昨(zuó)天(tiān)深(shēn)夜，美国债务上限谈判突(tū)然中止！

　　当(dāng)地时间周五上午(wǔ)，美国共和党(dǎng)债务上(shàng)限(xiàn)谈判代表格雷夫(fū)斯与白宫代(dài)表举行闭门(mén)会议，但会议开始后不久就突然离开。格(gé)雷夫(fū)斯说：白(bái)宫谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)实在不(bù)可(kě)理(lǐ)喻(yù)，目前(qián)谈判处于“暂(zàn)停”状(zhuàng)态。格雷夫斯强调，他不知道双(shuāng)方是否(fǒu)会在周五(wǔ)或周(zhōu)末再次会面。

　　谈判遇阻的(de)消(xiāo)息(xī)传出后，三(sān)大美(měi)股(gǔ)指集体转跌(diē)。

　　不过，美联储主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威尔传出(chū)了有(yǒu)望暂(zàn)停加息的鸽派信号。鲍威尔称，银行业的压力可能影响(xiǎng)联储的利率路径，若源(yuán)于银行业危机的信(xìn)贷环境收紧导致经济放(fàng)缓，美(měi)联储(chǔ)可能不必让利率(lǜ)升(shēng)到(dào)原应(yīng)有(yǒu)的高位。

　　交(jiāo)易员目前预计(jì)，美联(lián)储6月份加息25个基(jī)点的可能性为22.4％，低于一天前(qián)的35.6％，与此同时，交易员预计美(měi)联储下(xià)月将(jiāng)利率维持在5％至5.25％区间的可能性为77.6％。与(yǔ)美(měi)联(lián)储主席鲍威尔(ěr)的讲话相比，交易(yì)员(yuán)似(shì)乎更受债务上限事(shì)态发(fā)展的影(yǐng)响。

　　鲍威尔讲话(huà)期间，美股跌幅收窄；美债(zhài)价(jià)格跳涨、收益率跳水，对(duì)利率(lǜ)前景敏感(gǎn)的两年期美债收益(yì)率迅速远离他(tā)讲话(huà)前所创的两个(gè)月来高(gāo)位(wèi)，一(yī)度较高位回落超过10个(gè)基点；美元指数(shù)刷(shuā)新(xīn)日低(dī)，加速跌(diē)离周四所创的3月末以来(lái)高位(wèi)。鲍(bào)威尔讲话结束后，美债(zhài)收(shōu)益率逐(zhú)步回升(shēng)，全(quán)天攀升收官，美股和(hé)美元的跌势未改。

　　最(zuì)终，美股周五高开低(dī)走，受(shòu)债(zhài)务(wù)上(shàng)限谈判暂(zàn)停拖累三大股指(zhǐ)盘(pán)中(zhōng)转(zhuǎn)跌，道指收跌约110点，纳指(zhǐ)收跌0.24％，标(biāo)普500指数(shù)收跌0.15％。KBW银行指数收(shōu)跌近1％，热门中(zhōng)概股走(zǒu)势分化，蔚来涨(zhǎng)超3％，理想、新东(dōng)方涨超1％，爱奇(qí)艺跌超(chāo)5％，瑞幸咖啡、京东(dōng)跌超(chāo)2％。

　　商品方面，有色金属大多上(shàng)涨，伦(lún)锌涨约2％，伦铜、伦镍也反弹，伦铅涨(zhǎng)近1.9％，伦锡连涨三日。本(běn)周(zhōu)基(jī)本金属涨跌各异(yì)。伦镍跌超4％，在上周跌超9％后继续领(lǐng)跌，和跌近3％的伦锌(xīn)连跌两(liǎng)周。而伦锡和(hé)伦铝(lǚ)都涨超2％，扭(niǔ)转三周连(lián)跌势头。伦(lún)铅涨约0.9％。伦铜周五(wǔ)收盘大致持平一周前水平，都(dōu)止(zhǐ)住四(sì)周(zhōu)连跌之势(shì)。

　　纽约黄金期货(huò)反弹，COMEX 6月黄金期货收涨(zhǎng)1.11％，报1981.60美元/盎司(sī)，本(běn)周累计下跌1.89％，创2月3日一周以来最大周(zhōu)跌(diē)幅，在(zài)连(lián)涨(zhǎng)两周后连跌(diē)两周。WTI 6月原油期货(huò)收跌0.43％，报71.55美元(yuán)/桶；布伦特7月原油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶(tǒng)。本周美油(yóu)累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终结四(sì)周连(lián)跌。

　　北京(jīng)时间今晨六点，有最新消息称，美国(guó)白(bái)宫谈(tán)判(pàn)代表已抵达会场(chǎng)，准备继续进行债(zhài)务上(shàng)限谈判。

　　美(měi)国国会(huì)众(zhòng)议(yì)院议长麦卡锡(xī)表示，阅历是什么意思共(gòng)和党(dǎng)人将于北京时间(jiān)今天上(shàng)午重(zhòng)返(fǎn)谈(tán)判桌，恢复(fù)债务谈判。麦卡锡称，动(dòng)用宪法第14修正案来绕开债务上限(xiàn)解(jiě)决不了(le)任何(hé)问题，将阻止(zhǐ)拜登推动的增加政府开支行动(dòng)。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，美(měi)国财政部(bù)现(xiàn)金余额截至5月18日进一步降至573亿美元(yuán)。截至5月17日，美国财政部财政紧急(jí)措施(shī)余额还剩下920亿美元。

　　鲍威(wēi)尔：美(měi)国通胀(zhàng)远远高(gāo)于2％目标，鉴于信贷压力可能无需继续加息

　　当(dāng)地时(shí)间周五（北京时间今天凌晨），美(měi)联储主席鲍威尔出席名为“货币政策观点”的小(xiǎo)组讨论。市场关注他提(tí)供的(de)利率路径线(xiàn)索。

　　鲍威尔强调，“美国通胀(zhàng)远远高于我们2％的目标”，若抗通胀失败，将造成(chéng)漫长(zhǎng)的(de)痛苦。他(tā)称，FOMC“强有力地(dì)致力于”让通(tōng)胀重返目标2％的承(chéng)诺(nuò)，物价稳定是经(jīng)济保(bǎo)持强(qiáng)劲(jìn)的根(gēn)基。

　　但鲍威(wēi)尔同时(shí)发表鸽派信号称(chēng)，自己倾向于支持6月会议暂(zàn)不加息(xī)，而且(qiě)银(yín)行业(yè)危机导致(zhì)的信贷条件收紧，可能意味(wèi)着美联储峰值(zhí)利率将低于预期(qī)：“鉴于信贷压力可能对(duì)经济增长(zhǎng)、就业和通胀造成的负面影响，可能无(wú)需（继续）加(jiā)息至那么高(gāo)的水平就能成(chéng)功(gōng)打(dǎ)压通胀。美联储在收紧货(huò)币政(zhèng)策方面已(yǐ)取得长足进步，政策(cè)立场(chǎng)现在是对经济增长具有(yǒu)限(xiàn)制性的。做太多(duō)与(yǔ)做太少(shǎo)的风险正变得(dé)更加平衡。我们(men)面临着迄今为止收紧政策的效应滞(zhì)后(hòu)，以及近期银行业压力(lì)导致(zhì)的(de)信贷收紧程度(dù)等(děng)多(duō)重不确定性。有鉴于此，美(měi)联储有能力观察更(gèng)多数据和未(wèi)来前景的演变(biàn)，然后再(zài)决定可能(néng)需(xū)要提高多(duō)少利率(lǜ)。”

　　同时，鲍(bào)威尔(ěr)也强调(diào)季(jì)度(dù)经济预测的准确度通常存在挑战，他上述(shù)提到的(de)观(guān)点及(jí)其(qí)能实现的(de)程(chéng)度也都存在不确定(dìng)性(xìng)，理(lǐ)由(yóu)是“未来前(qián)景(jǐng)面临(lín)着(zhe)历史性(xìng)高企的不确定性(xìng)”，因此：“FOMC尚未就货币政策(cè)应进一步收紧(jǐn)多(duō)少而作出决定。”

　　有分析称，这说明银行业危机后，鲍威尔(ěr)开始释放(fàng)“保持耐(nài)心”的利率路径(jìng)信号(hào)。“新(xīn)美联储通讯社”Nick Timiraos也(yě)称，鲍(bào)威尔点明银行业压力将影响货币决策(cè)。

　　产(chǎn)业供需结构(gòu)预期转弱，纯碱(jiǎn)、玻璃连续下行(xíng)

　　近期(qī)纯碱(jiǎn)和玻璃(lí)期货持续(xù)走(zǒu)弱(ruò)，昨日纯碱(jiǎn)和玻璃期货继续深跌，盘中纯碱2306合约触及跌(diē)停。昨日盘后，郑商所发(fā)布(bù)公告(gào)，自(zì)2023年5月23日当晚夜盘(pán)交易时起，纯碱期货2309合约(yuē)的(de)日内(nèi)平今仓(cāng)交易手续(xù)费标准调整为3.5元/手(shǒu)。

　　究其原因，宝城期(qī)货研究所负责人闾振兴(xīng)表示，主要有(yǒu)三方(fāng)面：一是产业供需(xū)结构(gòu)预期转(zhuǎn)弱；二(èr)是宏(hóng)观环境不(bù)乐观；三(sān)是交易者在对冲操作中将纯碱玻璃作(zuò)为空头配置。

　　玻璃、纯碱走势虽都偏弱，但南华研究院能(néng)化(huà)分(fēn)析师李嘉(jiā)豪认为，各自(zì)的原(yuán)因并(bìng)不相同。纯碱周五跌幅较(jiào)大的主(zhǔ)要原因(yīn)在于远兴(xīng)投产的消息面(miàn)刺激(jī)，使得盘(pán)面出(chū)现较(jiào)大跌幅。除此之外，本周检修量增(zēng)加(jiā)，库存依旧累(lèi)库(kù)，可见下游的持货意(yì)愿依旧较差。纯碱(jiǎn)上周到(dào)港5万吨，对供需关系也存(cún)在一(yī)定的影响。在现货松动、投产预(yù)期、库存累库(kù)的影响下，纯(chún)碱价格持续下滑(huá)。

　　“而(ér)对于(yú)玻璃(lí)，主要(yào)原因在于前期（3月和(hé)4月）需求较旺，下游补库(kù)至环比高位。”他说，短期(qī)价格松(sōng)动，中下(xià)游的备货情(qíng)绪出现(xiàn)一定的谨慎(shèn)或者恐(kǒng)高的情形，因此产销出现了较为(wèi)明(míng)显的下滑(huá)。在现货松动、产销较弱(ruò)的局面(miàn)下，玻璃的价格跌幅(fú)较为明显。

　　从产业供需结(jié)构看，浙商期(qī)货分(fēn)析师江文(wén)敏(mǐn)具体介绍，纯(chún)碱方面，近(jìn)期主要市场(chǎng)交易点是远兴能源新增投产。昨日，远兴能源1号线正式点火，新增天然碱产(chǎn)能150万吨，后续2号线(xiàn)原计划于6月点火投产，产能为(wèi)150万吨天然碱，3A号线原(yuán)计划于9月份出产品，产能为(wèi)100万吨天(tiān)然(rán)碱，3B号线(xiàn)原计划于9月份出产品，产能(néng)为(wèi)100万吨天然(rán)碱和40万吨小苏(sū)打(dǎ)。远(yuǎn)兴(xīng)能源的天然碱预计(jì)生产成本在(zài)1000元/吨以内。纯碱盘面在大量新增产能(néng)和低成本纯碱的叠加作用下(xià)持(chí)续走低，周五又逢远兴能源点(diǎn)火的信息落(luò)地(dì)，市场(chǎng)看空情(qíng)绪高涨，推动(dòng)盘面下跌。

　　闾振兴还(hái)介绍(shào)，纯碱(jiǎn)的供需结(jié)构在9月会(huì)发生变化，这是市(shì)场早已预期的，市场也已充分(fēn)计价，这一点从9月(yuè)合约的深贴水可(kě)以得到(dào)验证(zhèng)。在这个供需转宽松(sōng)的(de)预期下，产业链开始(shǐ)形(xíng)成负反馈，纯碱现货价格也出现崩塌，这一点(diǎn)从近(jìn)月合约的跌幅(fú)和(hé)现货向期货回归(guī)的方式收敛基差上可以得到验(yàn)证。

　　而(ér)玻璃方(fāng)面，江文敏表示，近期市场主(zhǔ)要(yào)交易(yì)点(diǎn)是(shì)需求(qiú)转弱，供应上升。因为玻璃(lí)深加工(gōng)厂缺(quē)乏(fá)强有(yǒu)力(lì)的(de)订单支撑，5月中旬(xún)订单天数为16.4天，与4月底相比减少(shǎo)0.1天。深加工厂原片库存(cún)天数5月(yuè)中旬为(wèi)21.5天，与4月底相(xiāng)比(bǐ)减少(shǎo)1.73天。从历史数据来看，原片库存偏高，补库(kù)意(yì)愿(yuàn)相(xiāng)比4月降低。从玻璃(lí)产(chǎn)销数据(jù)来看，5月沙河地区产销数据平均为65％，湖北地区产销数(shù)据平均为73％，华(huá)东(dōng)地区产(chǎn)销(xiāo)数据平均为82％，相比(bǐ)于(yú)3月及4月的数据，5月份(fèn)产销数据大(dà)幅下滑。5月(yuè)还要新增(zēng)日熔量(liàng)3050吨(dūn)，6月将新增日(rì)熔量3150吨，8月减(jiǎn)少日熔量400吨(dūn)，9月新(xīn)增日熔(róng)量1200吨(dūn)，10月减(jiǎn)少日(rì)熔量(liàng)1000吨。预(yù)计2023年9月份(fèn)玻(bō)璃日熔量达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价(jià)格(gé)一直都比较弱(ruò)，主要是高库存和(hé)低需求逻(luó)辑。”闾振(zhèn)兴说，4月中(zhōng)下旬玻璃价格在去库逻辑下(xià)出现过反弹，但反弹后利润改(gǎi)善很多，加之(zhī)终端表现(xiàn)并不乐观，因此(cǐ)又出现大幅回(huí)落。

　　从宏观因素看，闾振(zhèn)兴介绍(shào)，在(zài)欧美经(jīng)济衰退预期、国内经济复苏(sū)不及预期的(de)背(bèi)景(jǐng)下，整(zhěng)个工(gōng)业品价(jià)格承压(yā)，纯碱(jiǎn)此前(qián)强势(shì)的中(zhōng)观逻辑终敌不过疲弱的宏观逻辑。从(cóng)持仓(cāng)上(shàng)看，部(bù)分市场资金在做强弱对(duì)冲，而纯碱和玻(bō)璃正是(shì)空头(tóu)配置，强化了二(èr)者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势或将(jiāng)持(chí)续(xù)

　　对于后市，李嘉豪表(biǎo)示，纯碱(jiǎn)主要关注检修是否能(néng)带(dài)来现货价格短期的企稳，但中(zhōng)长期(qī)价(jià)格下跌至成本(běn)线为大概率事件。“从商(shāng)品格局看，纯碱投(tóu)产(chǎn)后必(bì)然走向(xiàng)过剩，而短(duǎn)期检修的(de)兑现有(yǒu)限，因(yīn)此检(jiǎn)修仅为长期趋势下的扰动，商品从偏紧(jǐn)到过剩(shèng)的周期中，价格趋势(shì)预(yù)计继续(xù)向下(xià)。”他说(shuō)，对于(yú)玻璃(lí)，需(xū)要等待(dài)的则是中下游的备货意愿何时能够(gòu)起来：一是等待下游的原料(liào)库存(cún)消耗，二(èr)是对未来(lái)的(de)需求是否存在旺季(jì)的预期。短期(qī)来(lái)看，下(xià)游(yóu)以消耗前期库(kù)存(cún)为主，需(xū)求缺(quē)乏弹性，价格预(yù)期(qī)偏弱。后市关(guān)注(zhù)在需求存在缺口的情形下，7月订(dìng)单是(shì)否(fǒu)依旧(jiù)具有连续性。

　　中(zhōng)期来看，闾(lǘ)振兴认为，除非价格(gé)开始冲击成本，或(huò)是供需上有(yǒu)重(zhòng)大改变(biàn)，否则纯碱(jiǎn)和玻璃依然维(wéi)持弱势。“短(duǎn)期则还是要关注持仓的变化，短线资金离场或(huò)使得低位波动加大(dà)。”他说，止跌可(kě)以关注两个指标：一(yī)是基(jī)差不(bù)再是以(yǐ)现货下跌方式来修复；二是月供需预期博弈相对明朗，基差(chà)企稳。

　　分品(pǐn)种看，江文敏表示，纯碱(jiǎn)后市仍(réng)将(jiāng)维持弱势，可重点关注远兴能源的后续投(tóu)产进展、碱价降(jiàng)价幅度。若远兴能源(yuán)后续投产推迟，则盘面(miàn)或将维稳振荡(dàng)；若联碱厂、氨碱厂大力(lì)挺价，则盘面(miàn)也(yě)或(huò)将维稳。

　　玻(bō)璃方(fāng)面，他认(rèn)为，后(hòu)市弱势也将(jiāng)继续保持，中长期则视终(zhōng)端需求变(biàn)动来(lái)判断(duàn)是否维持弱势，可重点(diǎn)关注下游深加工订单情况、地(dì)产施工(gōng)端情况。若后期地产施工端(duān)主(zhǔ)体(tǐ)封顶数量较多，那么玻璃的需求量(liàng)将抬升，下(xià)游深加工订单(dān)数(shù)量也(yě)将因此(cǐ)抬升，盘面(miàn)或维稳(wěn阅历是什么意思)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 阅历是什么意思