金融(róng)界5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股(gǔ)市竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日(rì)本股市主(zhǔ)要(yào)股指(zhǐ)日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同(tóng)时也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年(nián)以来(lái)日经(jīng)225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日本股市几经(jīng)挣扎(zhā)但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次有(yǒu)点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲特(tè)助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得日本股市变(biàn)得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资者对日(rì)本股票需(xū)求稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月(小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合(hé)157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净(jìng)购买量。不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大(dà)净买家，年(nián)初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次(cì)购买(mǎi)并扩大了(le)对日本(běn)五大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近(jìn)期(qī)数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美国(guó)以外(wài)任何其他国家都(dōu)多(duō)。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁高龄的(de)他还在上个月罕见地亲(qīn)自访(fǎng)问(wèn)日本(běn)。

　　对于为何(hé)在这(zhè)个时点(diǎn)，不断(duàn)增持(chí)日本股票？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思(shí)非常简单，也非常容(róng)易(yì)理(lǐ)解，我们(men)可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题(tí)。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一(yī)开(kāi)始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务(wù)副董事长(zhǎng)格(gé)雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的(de)接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主席苏(sū)世民拜访了日本(běn)首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团(tuán)两(liǎng)年前在(zài)日本一举(jǔ)收购8家酒店，此行被外界(jiè)普遍(biàn)认为日本(běn)还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集(jí)团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯(sī)也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本(běn)东京(jīng)的还有美国对冲基金(jīn)Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的(de)运营牌照。

    日本受益于地缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)变化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)解释了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所保(bǎo)留。站在(zài)事后马后炮(pào)的(de)角度(dù)看，对股市(shì)拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争(zhēng)端以来，国际(jì)地缘(yuán)政治格局(jú)巨变。在新的地(dì)缘政治格(gé)局下，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上(shàng)的(de)重(zhòng)要(yào)变量(liàng)。仔细观(guān)察(chá)日(rì)本的经济脉(mài)络，我们(men)也(yě)会发现日本的设备(bèi)投资开始(shǐ)进(jìn)入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在(zài)全球动(dòng)荡(dàng)的大(dà)背景下反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的巴菲(fēi)特，一直在等待出(chū)手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本(běn)股市出现(xiàn)急搓，巴菲(fēi)特终(zhōng)于等到了(le)被低估的(de)日本资产，自(zì)此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业(yè)绩(jì)证明自己(jǐ)的确被低估(gū)了(le)。据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的(de)变化(huà)，日本(běn)监(jiān)管层(céng)的助推也是一(yī)股不容忽(hū)视(shì)的力量。日本监(jiān)管层持(chí)续(xù)推动企业经营能(néng)力的改善和价(jià)值(zhí)的修复(fù)，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关注资(zī)金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提(tí)高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛(shèng)也出(chū)来高(gāo)喊日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切(qiè)将由时间给(gěi)出答案吧。

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