衰(shuāi)退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度(dù)放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目(mù)主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累(lèi)项主要(yào)包括进口、私人(rén)库存投资(zī)和住(zhù)宅固定投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季(jì)度(dù)放缓的主要原因是私人库存投资(zī)回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一(yī)季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第(dì)四个(gè)季度(dù)拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连(lián)续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增(zēng)速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次升(shēng)温。美联储高度(dù)关注的(de)通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价(jià)指数，一(yī)季度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核(hé)心(xīn)PCE物价指数(shù)环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不明船只与一(yī)艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印度洋北部发生事(shì)故(gù)，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救(jiù)援中(zhōng)心(xīn)发送(sòng)请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦截(jié)并识别(bié)该未知船只。在(zài)伊(yī)朗海军驱逐(zhú)舰的(de)拦截行动中，不(bù)明船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位发送系统被(bèi)关(guān)闭并(bìng)频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新(xīn)社(shè)消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼(màn)湾扣押(yā)了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声(shēng)明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美(měi)联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌克兰总统(tǒng)。这(zhè)是(shì)一次(cì)友好(hǎo)的谈话，是我们(men)在这个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性(xìng)。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话事(shì)件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联(lián)储不会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番(fān)言论看(kàn)似四平(píng)八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人(rén)士的(de)密切关注，有时会引发(fā)股市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下会面(miàn)时(shí)常引发争议，因(yīn)为外(wài)界认为(wèi)，联(lián)储官员(yuán)的言论可能让在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客和他们通话(huà)，而且通常(cháng)将将通话视(shì)频公之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科(kē)和(hé)德国(guó)前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对(duì)话中(zhōng)直(zhí)接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变 关注(zhù)宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油(yóu)价(jià)出现大幅(fú)回(huí)落。4月26日(rì)晚间，国际(jì)油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白(bái)天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。<反函数常用公式大全，反函数运算公式/p>

　　谈(tán)及为何(hé)内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货能源化(huà)工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由于(yú)近期(qī)油轮运费回(huí)落，运输成本(běn)下降，让内(nèi)外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国银行业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风(fēng)险资(zī)产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周(zhōu)油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出(chū)现暴跌，此次美国银行(xíng)业风(fēng)险再次(cì)升温继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下跌(diē)带有明(míng)显的情绪化特(tè)征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着美联储加(jiā)息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和银行的(de)财报和股(gǔ)价表现或显示(shì)银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来(lái)的最低水平，市(shì)场对于美(měi)联储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国(guó)银行业危机风险在未来一(yī)段(duàn)时间内仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美(měi)联储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者也高度(dù)关注美(měi)联储利率政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布加(jiā)息决议(yì)，市场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概率预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由于近期(qī)美联(lián)储官员(yuán)表态(tài)偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧(ōu)元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求下(xià)行的担(dān)忧加剧(jù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将(jiāng)到来(lái)的五一长假和美国(guó)夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和(hé)基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻辑(jí)不(bù)会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来(lái)越反函数常用公式大全，反函数运算公式难以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加(jiā)息后，宏(hóng)观面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区(qū)间将更(gèng)为模糊(hú)，在美(měi)国储备(bèi)政(zhèng)策(cè)难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的(de)下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年(nián)内(nèi)剩余时(shí)段(duàn)供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经济面临(lín)衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也(yě)会在一(yī)定程(chéng)度上抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带来(lái)的(de)担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导油(yóu)价回(huí)落，中(zhōng)长期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品种也出(chū)现较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本(běn)月从中东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫(liú)燃料油(yóu)降至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三分之二(èr)，但同(tóng)时本月俄(é)罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事(shì)业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳定的船(chuán)燃(rán)加(jiā)注活动都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰(bīng)沁(qìn)表示(shì)，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外(wài)检修(xiū)导致部(bù)分船货(huò)延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节(jié)整体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底恢复的(de)时间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的(de)支撑(chēng)下(xià)，预计后(hòu)市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空(kōng)间(jiān)或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异还是会让(ràng)各(gè)品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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