在(zài)锂价初(chū)现企稳态(tài)势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看待？行(xíng)业(yè)去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和(hé)一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科(kē)4月28日举办媒(méi)体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明(míng)显(xiǎn)。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且(qiědoi的时候怎么夹，doi是怎么夹)需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预(yù)计将高于动(dòng)力电池(chí)。换(huàn)言(yán)之，从增速方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原(yuán)材料，碳酸锂价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经(jīng)开(kāi)车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业(yè)务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判(pàn)。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们(men)通过一季(jì)度观察(chá)来(lái)看，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能行业(yè)在一季(jì)度(dù)是(shì)处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交付会(huì)带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国轩(xuān)高科在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的(de)情况也发生在(zài)宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季(jì)度(dù)毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能源(yuán)汽(qì)车市(shì)场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判(pàn)断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正(zhèng)在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一(yī)期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看，国轩高科(kē)存货水平保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也(yě)表示，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原材(cái)料有自产能力(lì)，因此其(qí)外购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在(zài)下降。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示，其库(kù)存(cún)金额已(yǐ)从(cóng)年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存doi的时候怎么夹，doi是怎么夹已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本身库存(cún)不足1个月(yuè)；另外(wài)在(zài)中游材料(liào)方面(miàn)，正极和(hé)电解(jiě)液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨化(huà)需(xū)要一个月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认(rèn)为，目前库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库(kù)存极低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全(quán)库存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去(qù)库(kù)存的过程中(zhōng)，国(guó)轩(xuān)高科(kē)也在积极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造(zào)并已顺(shùn)利投(tóu)产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应求

　　此(cǐ)前市场普遍预(yù)计(jì)，储能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预(yù)计增速将会比动力(lì)电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流(liú)中也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电(diàn)池(chí)，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求(qiú)预计会在下半年放量，而国(guó)内大储市(shì)场方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段，自二季(jì)度(dù)开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年(nián)报数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算(suàn)，储能业务(wù)已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力(lì)电池上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家储环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆(bào)发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项(xiàng)都在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)，真正出货是在(zài)二(èr)季(jì)度(dù)以后，目(mù)前订单(dān)状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准化(huà)集装箱(xiāng)产品。

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