公(gōng)募基金一(yī)季报募(mù)集披(pī)露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规(guī)模，再度(dù)成为主动权益类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季报进入(rù)密集披露期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理(lǐ)调仓路径和投资(zī)思路(lù)也随(suí)之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为(wèi)主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)类(lèi)基金“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”。一(yī)季度(dù)，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州老窖，减持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理(lǐ)刘彦春一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则加仓了晶晨(chén)股份(fèn)、海康威视，减持海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶流(liú)基金经理(lǐ)张坤掌舵(duò)的易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)、易方达优质企业(yè)三年持有、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的(de)管理规(guī)模为(wèi)889.42亿(yì)元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤的基(jī)金管理规(guī)模(mó)超越(yuè)葛(gé)兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在(zài)一季度末保持了高仓位运作，4只基(jī)金的权益(yì)资产(chǎn)仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一(yī)季(jì)度张(zhāng)坤(kūn)所持基金(jīn)股票仓位基本稳定(dìng)，对(duì)结构进行了调整(zhěng)，增加了消费等(děng)行(xíng)业的配置，降(jiàng)低了金融(róng)等行业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金(jīn)收益来(lái)看，张坤(kūn)掌管(guǎn)的4只基金在2023年一(yī)季度均实(shí)现了正收益，基(jī)金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规(guī)模最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度末的基(jī)金规模为562.09亿(yì)元，报告期(qī)内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅(máo)台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一(yī)季(jì)度，张坤对中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)大幅(fú)加仓，使其进入(rù)了(le)易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的(de)4只白(bái)酒股进行了(le)不同的(de)加减(jiǎn)仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行(xíng)、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出(chū)，个(gè)股方面(miàn)，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行(xín徐海为是谁？g)业格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强的优质公司。基(jī)本面价值(zhí)投资很吸引人的(de)一点是，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来充分观察(chá)公司的(de)发展，等(děng)到它们(men)用(yòng)事实(shí)证明自己的成功和巨大的(de)成长(zhǎng)潜(qián)力之(zhī)后，再(zài)买入也不(bù)迟。基本面价值投资的优势之(zhī)一在(zài)于可积累性。如果只是(shì)针对某一(yī)次投资，积累的重要性可能并不显(xiǎn)著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合回报作为终级目标，可(kě)积累性就是(shì)这一目标的(de)最(zuì)重要(yào)保障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一(yī)季度末，顶流(liú)基金经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基金净值(zhí)增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最(zuì)大的(de)基金，一季(jì)度末规(guī)模(mó)达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季度A类(lèi)和C类份(fèn)额净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金(jīn)重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团(tuán)、药(yào)明康德(dé)、山西(xī)汾酒、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一(yī)季(jì)度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变动(dòng)情况(kuàng)来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等(děng)股票，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明(míng)康德、五粮液等(děng)股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报中指出(chū)，我国(guó)经济复苏、美(měi)国(guó)紧缩后(hòu)通胀下(xià)行(xíng)仍将是今年(nián)主要(yào)宏观背景(jǐng)。经济(jì)运行正(zhèng)常化需要一个过(guò)程，特别是(shì)居民和中小(xiǎo)企(qǐ)业，需要时间修(xiū)复资产负(fù)债(zhài)表、修复信心。随着(zhe)经济(jì)逐步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄下(xià)降是(shì)必然事(shì)件，消费今年大概率(lǜ)超预(yù)期(qī)回升。就近期(qī)公布的社融和地(dì)产数据分(fēn)析，二季度A股盈(yíng)利增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨(guǐ)的路(lù)上。除了继续(xù)关注整个经济体发(fā)展状况之外(wài)，可以(yǐ)将目光更多放在微观企业层面。可以看(kàn)到(dào)很多公司在(zài)过去几(jǐ)年始(shǐ)终做正确(què)的(de)事，经营效率提升(shēng)，逆(nì)境(jìng)中变得更加优秀、更加强大。不必总是关注宏观数(shù)据，多看看(kàn)微观企(qǐ)业变化可以让(ràng)内心更加(jiā)平静(jìng)。我们对全年股票市(shì)场(chǎng)有信心(xīn)，未来将继续保持合同约定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期(qī)行业(yè)中寻找(zhǎo)投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产业(yè)链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告(gào)期内(nèi)均实(shí)现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基(jī)金份额(é)净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基准(zhǔn)收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末(mò)保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前(qián)十大重仓(cāng)股分别为三安光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一季度兴全合润加(jiā)仓海康威视(shì)、晶(jīng)晨股份(fèn)，使这(zhè)两只股票进入前(qián)十(shí)大持仓。此外，一季度兴全(quán)合润加(jiā)仓三安光电，减持海尔智(zhì)家、韵达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中指出，今年一季(jì)度疫情对经济的影响基本消(xiāo)除，整体经济逐徐海为是谁？步回到(dào)复苏轨道。随着中国的稳(wěn)增长政策落(luò)实与全(quán)球(qiú)范围(wéi)内的通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改善推动资本市(shì)场风险偏好回(huí)升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机，但(dàn)各国(guó)政府较为迅(xùn)速(sù)地采取了(le)对应措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得到(dào)稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季(jì)度A股板块分化更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智(zhì)能、中字头的(de)‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找(zhǎo)具有(yǒu)良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表(biǎo)示。

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