芦哲(zhé) 首席宏观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)）。通(tōng)过三因素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端(duān)大幅(fú)推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为(wèi)青年失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增加(jiā)，不(bù)要(yào)忽略(lüè)分母(mǔ)，劳(láo)动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增(zēng)加约(yuē)70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年(nián)失业(yè)人员接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识(shí)密(mì)集程度(dù)由(yóu)低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人(rén)口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业(yè)主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程度较低的(de)行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是(shì)知识(shí)密集型行(xíng)业的(de)青年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的(de)餐(cān)饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢(màn)，服务业就(jiù)业复(fù)苏结构的分化，带来青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三(sān)方面(miàn)原因：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万；二是部分(fēn)群(qún)体因(yīn)就业(yè)形势恶化而(ér)退出(chū)劳动(dòng)市场；三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的(de)一部(bù)分(fēn)，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分(fēn)母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫情(qíng)后(hòu)留下的(de)“疤痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的(de)主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失(s义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思r: #ff0000; line-height: 24px;'>义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思hī)业率上(shàng)升一(yī)定是失业增加的(de)结果(guǒ)，这个判断对(duì)于全(quán)年(nián)龄段(duàn)失业率来说(shuō)并没(méi)有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经(jīng)济活(huó)动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的变动，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失业率(lǜ)的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人(rén)口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动(dòng)力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的(de)是(shì)失业人(rén)口数量（分子(zi)），但决定青年失业率变(biàn)动的却是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受过大(dà)学(xué)教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比(bǐ)去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了(le)当(dāng)前(qián)青(qīng)年就业(yè)和(hé)失业(yè)人数的基本(běn)情(qíng)况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年(nián)3219万人，其中就业(yè)人(rén)数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数与去年基本持平，今(jīn)年(nián)4月青年失业(yè)率(lǜ)比去年同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来(lái)32万左右的(de)新增失(shī)业人口。尽(jǐn)管今年4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今年前四个月青年失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复(fù)也(yě)有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验和技能(néng)相对不(bù)熟练(liàn)，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未(wèi)工作过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群(qún)体中这一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后(hòu)，剩(shèng)下(xià)的青年失业人口中，第(dì)一(yī)大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比例(lì)从高到低依(yī)次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学(xué)教(jiào)育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三个(gè)年(nián)龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人(rén)口(kǒu)的受教(jiào)育程度(dù)也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下(xià)就业人员的受教(jiào)育(yù)程(chéng)度大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行(xíng)业(yè)与青年(nián)就(jiù)业(yè)分布基本一致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现(xiàn)出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修(xiū)理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也是(shì)青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的(de)行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前(qián)，需(xū)要研究(jiū)青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农(nóng)业(yè)大量流(liú)入(rù)服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业(yè)和电(diàn)热燃(rán)水(shuǐ)的(de)生(shēng)产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类(lèi)的(de)农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产(chǎn)等其他6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年就业(yè)的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育(yù)年限，来计算各行业的知识(shí)密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的(de)平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次(cì)是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四个行业(yè)是过去十(shí)年青(qīng)年(nián)就业流入(rù)的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅(fú)均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行业平均受教(jiào)育(yù)年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该行业(yè)的(de)青(qīng)年失业(yè)人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个(gè)指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集(jí)型行业的青年(nián)失(shī)业率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季(jì)度(dù)服务(wù)业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业(yè)增速均(jūn)高(gāo)于疫情前(qián)三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程(chéng)度更高的(de)房地(dì)产业、租赁和商务服务业(yè)、信息(xī)技术服务业(yè)的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子(zi)端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在于服务(wù)业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的(de)整体(tǐ)提高，青(qīng)年(nián)就业(yè)大量流向知识密(mì)集型(xíng)服(fú)务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的生活性服务(wù)业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结(jié)构分化(huà)，带来的青年失(shī)业(yè)人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应(yīng)届(jiè)生就业(yè)压力大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教(jiào)育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和(hé)劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端(duān)推升青年(nián)失业率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力首先(xiān)取决于城镇青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前(qián)者(zhě)正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口数(shù)量会(huì)较去(qù)年有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较难(nán)回(huí)到十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高(gāo)速增长(zhǎng)空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是低于其他(tā)年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势(shì)恶化时，也(yě)会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看(kàn)，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分(fēn)青年人初(chū)次就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到(dào)25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的(de)增加不能(néng)完全(quán)解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分(fēn)则(zé)来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经(jīng)开(kāi)始(shǐ)负增长，未(wèi)来青年失业率的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是人口长(zhǎng)周(zhōu)期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说明(míng)

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调(diào)查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰这一(yī)概(gài)念的(de)两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非针对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含(hán)在内(nèi)。因此，许多针对青年失(shī)业(yè)率的讨(tǎo)论(lùn)以全国青(qīng)年人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说明，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二(èr)是失业率的(de)分(fēn)母不含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员(yuán)和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不计(jì)入(rù)劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业(yè)人(rén)口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率来自全(quán)国月度(dù)劳动力调查。该(gāi)项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为中国大陆(lù)的城镇和(hé)乡村，调查(chá)对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个(gè)大(dà)城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳动力调查(chá)范围扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年(nián)一(yī)次的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人口普查则在(zài)长表部分(fēn)纳入就业调查(chá)，长表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人(rén)口普查的(de)就业(yè)数据质量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总(zǒng)数会根据(jù)普查数据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但结构数(shù)据(jù)的(de)差异仍然存在(zài)。比如《2义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司

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