财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召集相关(guān)保险公司(sī)开会，主要(yào)内容是(shì)进(jìn)行窗口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司调(diào)整(zhěng)新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价(jià)利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近(jìn)日监管部门陆(lù)续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公(gōng)司开会，以为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭窗口指导(dǎo)的名(míng)义，要求(qiú)公司调整产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉(xī)，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日(rì)财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业(yè)负债质(zhì)量管理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协(xié)会(huì)以及多家保险公司开展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通(tōng)险预定(dìng)利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利率和(hé)分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利(lì)率对公司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品定价、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析(xī)变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有(yǒu)太(tài)保(bǎo)寿险、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华(huá)人(rén)寿等。为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭p>

　　据当时参(cān)会的(de)一位(wèi)总精算(suàn)师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示(shì)：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社记者表示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我国(guó)险企资产配置(zhì)风格(gé)稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优质(zhì)非(fēi)标资产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固(gù)收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管按(àn)产(chǎn)品类型调整评估利(lì)率(lǜ)、防(fáng)范化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性(xìng)有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司(sī)为(wèi)了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利(lì)率的紧急(jí)通知(zhī)》，全(quán)面叫(jiào)停高预定(dìng)利(lì)率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的(de)低利(lì)润产品；同时市场压力致使投(tóu)资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银(yín)团队(duì)表示，参考为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预(yù)定利(lì)率的方(fāng)式来避免利(lì)差损风(fēng)险。近年来，我(wǒ)国长端(duān)利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加剧，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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