在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系(xì)列(liè)判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂价格青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显示(shì)，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已并不明(míng)显。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看(kàn)来(lái)，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称。这也在一定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带来(lái)的(de)阵痛(tòng)。

　　不(bù)过(guò)，今年以来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿(chuān)20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续(xù)两(liǎng)日上涨，两日内分别(bié)上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付(fù)，而储能大(dà)规模交付(fù)会(huì)带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国(guó)轩(xuān)高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价格(gé)之后，新(xīn)能(néng)源汽车市场会(huì)趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判断(duàn)今年新能(néng)源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也正(zhèng)在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个(gè)项目相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末(mò)其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原材(cái)料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多(duō)少(shǎo)，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下降，也反(fǎn)映(yìng)了(le)行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额(é)已从年(nián)初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池厂商提到，库(kù)存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据(jù)规划(huà)，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近期在一份(fèn)研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均维持(chí)极低(dī)库存，电(diàn)池(chí)本身库存不(bù)足1个月；另(lìng)外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨化需要(yào)一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多集(jí)中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低(dī)安全(quán)库存(cún)。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库存(cún)的过程中，国(guó)轩高科也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐，收(shōu)购(gòu)博(bó)世(shì)集(jí)团的德(dé)国哥廷根(gēn)工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近(jìn)日(rì)，宁德时代也(yě)作出判断(duàn)认为，储能(néng)方面今年预计增速(sù)将会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在下半年(nián)放量，而国内大(dà)储市场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季(jì)度开(kāi)始将进(jìn)入交付阶段，目前(qián)相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？)数(shù)据显示，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行业的(de)空间比动(dòng)力电(diàn)池上升(shēng)空(kōng)间(jiān)更(gèng)大(dà)，“这是一(yī)个(gè)需求量大(dà)于供应量的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到(dào)了第二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在(zài)二(èr)季度以(yǐ)后，目前订单状况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外(wài)，海外(wài)的客户也正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标(biāo)准化集装箱产品。

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