钠电池产能规(guī)划(huà)从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘(pán)生(shēng)产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大(dà)议题莫过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热门又令(lìng)人遐(xiá)想的题材搭(dā)配公司释放钠电池项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速(sù)飙(biāo)涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股(gǔ)价的套路完(wán)全(quán)失灵，股价又在4个多月时(shí)间极(jí)速腰斩。即(jí)便(biàn)是3月末扔出(chū)30亿元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科技也只收获了短暂的(de)上涨(zhǎng)，而后再未掀起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价(jià)过(guò)山(shān)车式的(de)涨跌折(zhé)射的是市场对(duì)传艺(yì)科技高调跨界(jiè)钠电赛道故(gù)事的怀(huái)疑(yí)：从宣布跨界到(dào)现在，时(shí)间不过10多(duō)月，规划产(chǎn)能已经从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元的传(chuán)艺(yì)科技如何(hé)撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的(de)投资成本(běn)？巨(jù)头环伺、落地(dì)产(chǎn)能骤增、锂价持续(xù)下行，在愈加拥挤(jǐ)的(de)赛(sài)道上，夸下海口(kǒu)的产能又该如何消化？过(guò)往投资(zī)计(jì)划频频“跳票”、实(shí)际效益与预期天差(chà)地别等“黑历(lì)史(shǐ)”在(zài)前，“大(dà)跃(yuè)进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极(jí)嵌(qiàn)钠能力较弱(ruò)、钠电池能量(liàng)密度较低，导(dǎo)致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键技(jì)术完成(chéng)突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才作(zuò)为(wèi)锂电“备胎”之一重回(huí)人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出(chū)第一代钠离(lí)子电池，掀(xiān)起钠(nà)电风潮(cháo)，并将风口(kǒu)带(dài)到(dào)了A股市(shì)场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日中天(tiān)之际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣布入局。彼时(shí)的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元(yuán)通过全资子公司(sī)江苏智纬电子科技有限公司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设(shè)立控股孙公(gōng)司江苏(sū)传(chuán)艺钠电科技有限公司（公司持(chí)股(gǔ)75％，以下简称“传艺(yì)钠(nà)电(diàn)”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺科技旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘后(hòu)公司迫不及待召开电话会议，向合(hé)计64名分析师(shī)和个(gè)人投资者披(pī)露跨界钠电的(de)各种细节。根据(jù)规(guī)划，传(chuán)艺科技钠电(diàn)池项目(mù)中试线(xiàn)2022年投(tóu)产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投产(chǎn)，二期(qī)计划(huà)新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科技宣(xuān)布跨界后一(yī)口气(qì)收出7个涨停板，市(shì)值快速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了(le)钠电消息催(cuī)涨(zhǎng)股价的(de)前(qián)车(chē)在前，传艺科技开始有(yǒu)意无意地“主动”披露(lù)钠(nà)电项(xiàng)目进展(zhǎn)，而公司股价也往往在公告披露后(hòu)录得大(dà)幅(fú)上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股价(jià)一(yī)度摸高至54.44元(yuán)/股，相(xiāng)较于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到(dào)半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布(bù)“利好”消息，股价(jià)也再(zài)难掀大风浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅速(sù)回(huí)落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元(yuán)/股，4个多月时(shí)间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的(de)是(shì)，由(yóu)于在(zài)2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话(huà)会并(bìng)在《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)对外发布钠电池(chí)业(yè)务(wù)未来(lái)规划、技(jì)术水平等(děng)涉及(jí)公司经营的重大信息，但直至2022年(nián)7月9日才正(zhèng)式通过《关于对深圳证券交(jiāo)易所关注函(hán)回复的(de)公告》补充披露(lù)相关事项(xiàng)，传艺科技(jì)及公(gōng)司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭深交所通报批(pī)评(píng)。

　　产能“大(dà)跃进”，钱(qián)从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有(yǒu)游资推波助(zhù)澜，但归根(gēn)结底还是其资(zī)金有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增(zēng)预案，钠电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达(dá)到10GWh。而根据(jù)公司此前对交(jiāo)易所回复函(hán)和2023年(nián)度定增(zēng)预案(àn)，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投资(zī)成本约54亿元。其中(zhōng)，土地购(gòu)置及厂房(fáng)成本约(yuē)4亿元，10GWh产能(néng)需(xū)投入的(de)装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的(de)钠电产能远不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司(sī)董(dǒng)事(shì)长邹伟(wěi)民4月16日(rì)在公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决(jué)定，发挥资(zī)金优势，投资50亿(yì)元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电(diàn)池全供应链项(xiàng)目，逐步(bù)形成年产3万吨正(zhèng)极材料、4万(wàn)吨负极(jí)材料、18GWh钠(nà)离(lí)子电池、15万吨电解液的(de)生产能(néng)力(lì)；2022年10底，中(zhōng)试线已(yǐ)经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产(chǎn)试销，6月底有(yǒu)望批量生产。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲(jiǎng)时(shí)提到的钠电产能规划，来源：传艺(yì)钠(nà)电官微

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺(yì)科技(jì)在上(shàng)述的54亿(yì)元资金外，还需要更(gèng)多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是(shì)，传艺科技(jì)主营式微，年(nián)赚1亿(yì)元的(de)盈利水(shuǐ)平显然难以撬动动辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子(zi)零组件，具体包括笔记本(běn)/台式机电脑(nǎo)键盘、触(chù)控模组和鼠标等输入类(lèi)设备(bèi)及通(tōng)讯用板、消费电(diàn)子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以(yǐ)来(lái)公司经(jīng)营规模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达(dá)到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公(gōng)司归母(mǔ)净利润(rùn)就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式(shì)微，公司盈利水平起起伏伏(fú)，到(dào)2022年(nián)也(yě)仅1.15亿(yì)元，相(xiāng)较于2017年仅增长了47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公司盈(yíng)利就已经达(dá)到了9000万元，净利(lì)润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动(dòng)情况，来(lái)源：wind

　　盈(yíng)利(lì)陷(xiàn)入瓶(píng)颈，账上的资金也(yě)并不(bù)宽裕。2022年，公(gōng)司经营活(huó)动产生(shēng)的(de)现(xiàn)金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司(sī)货币(bì)资(zī)金仅2.87亿元(yuán)，短期借(jiè)款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款4.56亿元(yuán)。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要拿出54亿(yì)元(yuán)乃至94亿(yì)元以上的(de)资金投资钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深(shēn)交(jiāo)所的回(huí)函(hán)中，传(chuán)艺(yì)科技曾详细披(pī)露过2GWh项目资金来源(yuán)：截(jié)至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离子电池项目(mù)的自有资(zī)金仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行(xíng)授信未(wèi)使用额(é)度10.27亿(yì)元，足(zú)见其在(zài)投资(zī)钠电(diàn)项目时(shí)自有(yǒu)资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传艺科技给深交所的回函(hán)

　　很(hěn)明显，一(yī)开始规划的一(yī)期(qī)2GWh产能，传艺科(kē)技就是准备靠(kào)银行贷(dài)款解(jiě)决。后(hòu)一期产能(néng)增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及(jí)子公司拟(nǐ)向工(gōng)商银行、农业(yè)银行等组成的(de)联合(hé)银团申请不(bù)超过20亿元的(de)项目贷款，用于(yú)公(gōng)司钠电池项目。根据最新的调研记(jì)录，“截(jié)至目前，牵(qiān)头银行已审批通过，参团银行处于(yú)正常的审批(pī)流(liú)程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定对象发行股票预(yù)案》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投(tóu)入钠电池制造二期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这(zhè)部分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿元变更用于该项目(mù)。

　　简单加总便知(zhī)，家底不(bù)厚，传艺科(kē)技10GWh钠(nà)电项目只能(néng)依赖(lài)融资。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲时提到的(de)另(lìng)外8GWh的项目(mù)资(zī)金来(lái)源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍(réng)未获回复(fù)。

　　锂价(jià)暴跌，钠电还(hái)有优势(shì)吗？

　　“今年销(xiāo)售(shòu)不(bù)低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链项目(mù)计划到2024年末全(quán)部竣工投产，达产达效后，可实(shí)现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电(diàn)项(xiàng)目真如邹伟(wěi)民在近(jìn)日的(de)演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公(gōng)司营收将在当前基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的(de)股(gǔ)价显示，市场对这个故事并不(bù)再买(mǎi)账，除了资金实力(lì)有限公(gōng)司(sī)外，核(hé)心还在(zài)其大(dà)干(gàn)快上后产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠(nà)电池商(shāng)业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时(shí)代、中(zhōng)科海纳(nà)、亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞争者(zhě)初露(lù)威(wēi)胁，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠(nà)电(diàn)的(de)钠电池与巨头们不相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华语新能源配套雅迪(dí)极(jí)钠(nà)S9等表明，大佬们已(yǐ)经(jīng)走(zǒu)在前(qián)面，率先(xiān)在两(liǎng)轮(lún)电动车和低速电动(dòng)车领域(yù)实现装车应用。而(ér)传艺科技除(chú)了在(zài)岁(suì)末年初公告与(yǔ)中(zhōng)祥(xiáng)航业、江苏新能(néng)源、德(dé)博新(xīn)能源签订项目合作或战(zhàn)略合作(zuò)协(xié)议外，并未官宣重点(diǎn)客(kè)户。

　　每(měi)每有投资者问及客户情况时，公司都以“目(mù)前订单(dān)下游运用覆盖储能、低速电动(dòng)车及(jí)电动(dòng)工具(jù)等(děng)多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样后客(kè)户的反馈普遍较为良好，并已(yǐ)与多名客户签订了(le)销售订(dìng)单(dān)”“公司已与多家知名两轮电动(dòng)车品牌开展送(sòng)样(yàng)和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于(yú)具体的客户(hù)名称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源事业部(bù)钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年(nián)钠(nà)电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计(jì)2023年(nián)落地(dì)产(chǎn)能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将增加(jiā)至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今(jīn)年钠(nà)电(diàn)池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂(lǐ)电池行(xíng)业产能(néng)利(lì)用(yòng)率，钠电(diàn)池落地的产能中可以实现装机(jī)的(de)在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而铅酸电池的市(shì)场规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠(nà)电池不到5％，后面成(chéng)本(běn)降(jiàng)下来(lái)才会有较(jiào)大比例的替代(dài)。”汪(wāng)奇(qí)认为，今年钠电(diàn)池只(zhǐ)会小批量应用到多(duō)元(yuán)化场(chǎng)景。

　　然(rán)传(chuán)艺(yì)科技却十分自(zì)信，其在调(diào)研记(jì)录中预测，预计2023年公司实际(jì)出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额(é)。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者关系活(huó)动记录(lù)表

　　需要(yào)注意的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价(jià)飙涨的(de)背(bèi)景下作(zuò)为“替代”而被推到(dào)台(tái)前的，去年底以来，碳(tàn)酸锂价格持续下行，4月20日电碳(tàn)价格均(jūn)价已经跌至(zhì)18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下跌会否影响钠电池(chí)商(shāng)业(yè)化进程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院(yuàn)士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电(diàn)池能够(gòu)起(qǐ)到对锂电池的平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源的供应安(ān)全，不太可能(néng)成为主流。锂价一便宜，就会(huì)让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子(zi)技术一定要发(fā)展(zhǎn)，因为它是锂离子电池的一个有(yǒu)益的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和(hé)钠电建设(shè)成本接近，目前(qián)三(sān)元钠(nà)电量产(chǎn)的生(shēng)产(chǎn)成本在(zài)0.45-0.吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠(nà)离子电池(chí)性(xìng)能(néng)比较接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度(dù)的也(yě)接近三元(yuán)523电池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池(chí)成(chéng)本大(dà)幅下降40％以上(shàng)，所以目(mù)前(qián)已经和钠电池(chí)成(chéng)本基本相当；而由于锂原料价格(gé)大(dà)幅下降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池成本(běn)已经优于钠电池。今年碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在(zài)20万(wàn)以下时，锂电(diàn)池对(duì)钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然(rán)，市场普遍(biàn)认(rèn)为钠电池还有降本的空(kōng)间。兴(xīng)储世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完善后，规模(mó)量产(chǎn)后钠离(lí)子电(diàn)池正、负极材料价格可降至5万(wàn)元/吨(dūn)甚至以(yǐ)下，钠离(lí)子电池(chí)的理论BOM成(chéng)本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来(lái)看(kàn)碳酸(suān)锂存在降价(jià)可(kě)能，但(dàn)只要碳酸锂(lǐ)价格高于15万元/吨(dūn)，钠离(lí)子电池(chí)的成本优势就依然(rán)存在，并且随着(zhe)技(jì)术不断发(fā)展(zhǎn)、产业不断成(chéng)熟(shú)，钠离子电池的降本(běn)空间(jiān)有(yǒu)望进一步(bù)打开，该成本(běn)临界点仍(réng)有进一步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业(yè)规(guī)模(mó)化完成后，能(néng)和锂离子电池的成本(běn)拉开差距，接(jiē)近铅酸电(diàn)池的成本。但能量密度的限制(zhì)，使得碳酸锂(lǐ)价(jià)格在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离(lí)子(zi)电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域(yù)优(yōu)势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包(bāo)括传艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电(diàn)池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商(shāng)业化进(jìn)程。但随着锂价持续下降，钠(nà)电池利润率(lǜ)下降或(huò)也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例(lì)，其在1月9日(rì)的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要(yào)根据碳酸锂的价格(gé)，一般给到(dào)客户的价(jià)格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价(jià)会(huì)随碳(tàn)酸锂价格波动而(ér)波(bō)动。

　　缺乏长远投(tóu)资定(dìng)力 过往(wǎng)项目频(pín)频“跳票”

　　资(zī)金和产能消(xiāo)化之外，市(shì)场还(hái)担忧(yōu)传艺科技项目投资的(de)定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心勃勃，然(rán)而(ér)钛媒体(tǐ)APP梳理其过(guò)往(wǎng)投资履历(lì)发现，传(chuán)艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定力，临时“跳(tiào)票”甚(shèn)至终(zhōng)止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生产(chǎn)项(xiàng)目，9418.08万元投(tóu)向薄(báo)膜(mó)线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资用途，将FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿(yì)元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生(shēng)产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元募(mù)资的(de)FPC生(shēng)产项目(mù)则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜(mó)线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目的实施(shī)地点(diǎn)从一厂搬(bān)迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的实施地点(diǎn)变更为(wèi)重庆市合川(chuān)区工(gōng)业园区核(hé)心区高阳路30号，实施主体则从传艺科技变为全(quán)资子公(gōng)司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项(xiàng)目（已(yǐ)投入(rù)募资(zī)7445.13万(wàn)元），并将该(gāi)项目剩余资金全(quán)部投入轻薄型键盘(pán)生产项目的建(jiàn)设，并将(jiāng)后者的(de)产(chǎn)能从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年(nián)8月(yuè)，传艺科(kē)技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年产(chǎn)18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项(xiàng)目(mù)。但次年(nián)6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏省高(gāo)邮(yóu)市经开区凌波路33号改建至江苏(sū)省高邮市经开区凌波路49号(hào)的闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用于投入(rù)“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划的(de)地点、资金乃至项目，直(zhí)接(jiē)的后果就是原有(yǒu)的投入打水飘、投(tóu)资效率低下(xià)以及建成项目实际效益与预计天(tiān)差地别。

　　根据招(zhāo)股(gǔ)书，薄膜线路(lù)板生(shēng)产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个月(yuè)，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根(gēn)据定增方案，年产18万(wàn)平方米中高端印(yìn)制电路板建设项目(mù)建设期也(yě)仅12个月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年吉首市是地级市还是县级市呢 吉首市是几线城市多时间过去了，截至2022年(nián)12月(yuè)31日，该项目投(tóu)资(zī)进(jìn)度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期相(xiāng)去甚远。

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