本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽(suī)然(rán)表面看看似(shì)乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据(jù)集成电路产业发展规划及“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展战略，拟(nǐ)引进国际知名企(qǐ)业合(hé)作设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显示驱(qū)动(dòng)芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利(lì)润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游面(miàn)板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能(néng)大(dà)幅闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服(fú)务病(bìng)种涵盖(gài)神(shén)经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅(lú)脑等(děng)疾病(bìng)，也包(bāo)括妇科、儿(ér)科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩一般(bān)般，民营(yíng)医院里毛利率算比较低的那一档，未来主要(yào)看(kàn)扩张(zhāng)，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉(jué)比如(rú)几(jǐ)个国企医院（不论是拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳收入(rù)增速还是(shì)估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化(huà)整体解决(jué)方(fāng)案(àn)能(néng)力的高新(xīn)技术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布(bù)是(shì)继制备正负极浆料完成后的下一道(dào)工序，是(shì)锂电池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目(mù)的(de)是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特(tè)产品广泛(fàn)应用(yòng)于(yú)锂离(lí)子电池(chí)涂布、半导体先进封(fēng)装涂(tú)布、钙钛矿太阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶(jīng)显示中(zhōng)的薄膜(mó)晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一(yī)步，但(dàn)行(xíng)业(yè)基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生(shēng)产过程中很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业(yè)绩(jì)压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部(bù)位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是一家(jiā)专(zhuān)注(zhù)于功率、传感和传(chuán)输应(yīng)用领域，提供模拟芯片及模块封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代(dài)工为起点，向下(xià)延(yán)伸到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内外(wài)客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等领域的半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)品公司提(tí)供完整生产制造平台，支持客户研发以及(jí)大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业(yè)，中(zhōng)芯国际关联企业，处(chù)于规模扩(kuò)张阶段，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发投(tóu)入(rù)初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资(zī)本支出高峰在(zài)22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司(sī)面(miàn)对的压力显然(rán)是(shì)要比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化完成(chéng)有利润的公司大(dà)得多(duō)，且(qiě)公司过于依(yī)赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常(cháng)大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分散染(rǎn)料及其(qí)滤饼的(de)研发(fā)、生产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中(zhōng)高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤纶及其混(hùn)纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散染料印(yìn)染加工(gōng)的化纤纺织(zhī)品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端(duān)应用品(pǐn)牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域，为客户提供相(xiāng)关(guān)软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公司(sī)继续独立(lì)经(jīng)营上述业务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务站(zhàn)等(děng)客(kè)户，提供(gōng)营销与后(hòu)市场服务领域(yù)的数智化(huà)解决方(fāng)案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及(jí)专业(yè)服务。

　　用友集(jí)团旗下子(zi)公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自(zì)身技术(shù)含量较(jiào)低(dī)，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基(jī)本没什么(me)研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力(lì)工程技术服(fú)务及地理信息(xī)技术服务。电力工程(chéng)技术(shù)服务占主营业务收入比(bǐ)重(zhòng)超(chāo)过80％，是公(gōng)司主(zhǔ)要收(shōu)入和利(lì)润来源。电力工程技术服务主要系为电网(wǎng)企业(yè)、工商(shāng)业企业电力(lì)相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工(gōng)程建(jiàn)设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司(sī)，主要是电力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务(wù)收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家(jiā)电网，本(běn)质上是工程(chéng)类企业，设备施工(gōng)业务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为智(zhì)能手机、物(wù)联网等领域提供射频前(qián)端的(de)芯片设计公司，主(zhǔ)营业务(wù)为射(shè)频前(qián)端芯片及模组的研发、设计和销售。慧智微具备(bèi)全(quán)套射频前端(duān)芯片设计能(néng)力和集成化模组(zǔ)研发能(néng)力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无(wú)线通(tōng)信(xìn)射(shè)频前(qián)端(duān)发射模组(zǔ)、接(jiē)收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端芯片模(mó)组公(gōng)司，下游主要(yào)是消(xiāo)费(fèi)电子，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要(yào)是(shì)大量研(yán)发投入，但高研(yán)发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同行(xíng)业公(gōng)司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价(jià)值(zhí)在哪里拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳，但现在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防(fáng)空(kōng)预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成(chéng)立至(zhì)今，航天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入(rù)增(zēng)长(zhǎng)较快，但利润远没有回到(dào)20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军(jūn)工企业，实在(zài)无法判断(duàn)未(wèi)来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家互联网数字(zì)化虚拟商品综合(hé)服(fú)务提供商，主要为移动互(hù)联网(wǎng)相关场景(jǐng)客户提供(gōng)移动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营(yíng)、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相(xiāng)关场景(jǐng拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳)提供物联网流量接入(rù)、硬(yìng)件方(fāng)案、场景应用(yòng)等综(zōng)合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据(jù)客(kè)户需(xū)求提供(gōng)定制化的运(yùn)营支撑(chēng)服务(wù)及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱(ài)优(yōu)芒(máng)会(huì)员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合(hé)型中间(jiān)商，其主要盈利模式(shì)是获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司(sī)总收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公(gōng)司，主要是(shì)卖视(shì)频会(huì)员和其他通用流量，业绩过去几年(nián)看(kàn)起来不错，但(dàn)公司现金(jīn)流越来越(yuè)差(chà)，且(qiě)互联网流量(liàng)已经见(jiàn)顶(dǐng)，大(dà)互(hù)联(lián)网(wǎng)公司(sī)越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业(yè)绩顶峰。

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