金融界5月(yuè)18日(rì)消息 国(guó)内期货市场收盘，商品期货(huò)多数上涨，低硫(liú)燃料油涨超(chāo)5％，沥青、燃(rán)料油涨超4％，SC原油(yóu)、PTA、国际铜、沪铜、苯乙(yǐ)烯涨超2％；跌幅方面(miàn)，工(gōng)业硅跌超(chāo)2％，尿(niào)素、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信期货(huò)：原油在金融压力和地缘(yuán)支撑作用下呈现多空轮动(dòng)的跷(qiāo)跷板效应

　　五月油价在70美元处仍有强(qiáng)力支(zhī)撑，六月有上行动(dòng)力。年初以来(lái)原油价格(gé)在金融压力(lì)和地(dì)缘支撑作用下呈现多空轮动的跷跷板效应。短期(qī)来看，在(zài)月初金融(róng)事件冲击下(xià)，五(wǔ)月可能处于震荡周期中的偏弱阶(jiē)段。但在下方70美(měi)元(yuán)处(chù)，仍有强力支撑。仍以短(duǎn)期波(bō)段操(cāo)作(zuò)思路为主(zhǔ)。中期(qī)来(lái)看(kàn)，六月进入地缘和金融事(shì)件交易阶(jiē)段。如果欧佩克减产(chǎn)或美联储停止(zhǐ)加息(xī)，均有可能给油价提供阶段上(shàng)行(xíng)动力。长期来看，支撑(chēng)和(hé)压力(lì)共存局面或将维持(chí)。今年可能整体处于周期(qī)末端的底部震荡(dàng)期，全年暂时维持(chí)70-100区间预期。

　　南华期货：纯碱逢高做空(kōng) 持(chí)仓至成(chéng)本以(yǐ)下

　　纯碱行情(qíng)驱动依旧在(zài)现货，目(mù)前来看现货降价(jià)的(de)趋(qū)势并未企稳的迹(jì)象。从平衡表推演，后(hòu)续纯(chún)碱库存预期开启去库，但是本(běn)周的库存呈现双累，可见当下(xià)持货意愿已经在(zài)低谷，现货价格预计持(chí)续松(sōng)动。除此之外，丰成(chéng)17日开车，湘渝14日开车，可见(jiàn)当(dāng)下的检修周期都不长，开工(gōng)高位可维持。

　　除此之(zhī)外，华南上周到港(gǎng)了5万吨纯碱(jiǎn)，也是预期外，导致后续存在进一步累库的空间。因此当(dāng)下纯碱累库趋势进一步延(yán)续，后续(xù)需(xū)要检修的集中兑现才能扭转供需，而去(qù)库对价格(gé)的(de)传导也不(bù)是一蹴而就。从更大的角度来看，纯(chún)碱投产(chǎn)预期下，现(xiàn)货(huò)偏(piān)松，预期过剩，从利润角度就是(shì)要走向成(chéng)本以下，何时投(tóu)产只是节奏上的扰动，不影响方向。目前原盐价格下滑，纯碱成本出现(xiàn)进一步坍(tān)塌，纯碱边际(jì)在1600。策(cè)略上(shàng)，逢高做空，持仓(cāng)至成本以下(xià)。

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