自4月下(xià)旬(xún)高点回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了科(kē)创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士看来(lái)，场内资(zī)金不断借道(dào)ETF基金(jīn)加速布(bù)局科(kē)创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述(shù)板块(kuài)投资价值的认可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这两大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来(lái)，场内资(zī)金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一(yī)方(fāng)面(miàn)随(suí)着(zhe)半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边(biān)际(jì)改善的(de)预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计算机和通(tōng)信(xìn)板(bǎn)块的(de)2023年(nián)盈利和(hé)收入预(yù)期增速(sù)保(bǎo)持在较高水平，相比(bǐ)过(guò)去明(míng)显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作(zuò)为成(chéng)长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配(pèi)置性(xìng)价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年(nián)估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以来科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整体(tǐ)估(gū)值性(xìng)价比以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位(wèi)基(jī什么是人员类型 人员类型有哪些)金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案(àn)在经(jīng)过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板块回(huí)调，资金也在加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接(jiē)近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他(tā)半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备(bèi)较强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业(yè)进入供过(guò)于(yú)求周期(qī)，各厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得(dé)存储行业具(jù)有较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的(de)周期走(zǒu)势，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数据(jù)，营(yíng)收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新(xīn)兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆什么是人员类型 人员类型有哪些发(fā)性(xìng)需求由产业链(liàn)下(xià)游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度(dù)量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要(yào)看到真正(zhèng)的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和(hé)消费电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新(xīn)蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科(kē)技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处(chù)于供(gōng)给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库存(cún)的(de)时期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来(lái)拐点。

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