5月12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公司(sī)在2021年5月即公开(kāi)挂(guà)牌的江(jiāng)铃重型汽车(chē)有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让交易终止，而(ér)此前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃(líng)汽车(chē)在2012年以2.7亿元价(jià)格接(jiē)手的资产，不过(guò)原计划在重卡(kǎ)行业“大(dà)展拳脚”的江铃汽车(chē)却因(yīn)此背(bèi)上了包袱。江(jiāng)铃(líng)重汽在8年间亏损额度超(chāo)过20亿(yì)元。而(ér)且江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺路，还曾现金(jīn)为江铃(líng)重卡(kǎ)“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失败告终。

　　审批(pī)未在约(yu标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产ē)定(dìng)时间完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年(nián)5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省产权交易市场公开挂牌方式，出售全资子(zi)公司(sī)江铃重(zhòng)汽100％的(de)股(gǔ)权。

　　当(dāng)时(shí)，江(ji标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产āng)铃(líng)重汽对(duì)接盘方(fāng)开出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在(zài)全球(qiú)生(shēng)产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜(mí)底揭晓。上(shàng)述股(gǔ)权挂牌公告期(qī)于2021年(nián)8月9日期限(xiàn)届满(mǎn)，交(jiāo)易股权(quán)出售征(zhēng)集到一名意向受让方，符(fú)合上述要求的沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车也按照(zhào)相关交易规则支付(fù)了保证金。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致，就(jiù)出售(shòu)交易股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽(qì)车(chē)有限(xiàn)公司100％股权(quán)的股权转(zhuǎn)让协议》，确定(dìng)就目标股(gǔ)权(quán)支(zhī)付的基准价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称(chēng)，该笔交易需要获得国资管理(lǐ)有权单(dān)位(wèi)的批(pī)准，但由(yóu)于(yú)交易所需的政(zhèng)府审批事项未能在约定的(de)时间内完成(chéng)，项目双(shuāng)方经协(xié)商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前(qián)后(hòu)耗时长达(dá)2年(nián)之久(jiǔ)，但最终仍以失败告终(zhōng)。需要提及的是(shì)，江铃重汽(qì)命运颇为坎坷，此次交易(yì)已经是其历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃(líng)重(zhòng)汽前身是山西(xī)省汽车工业(yè)集团。作为一家(jiā)老牌国营企业(yè)，该公司(sī标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产)主要组装生产重型卡车与货车，但由(yóu)于经营不(bù)善(shàn)陷(xiàn)入发展(zhǎn)困境，在2007年第一次(cì)被重组。中国兵(bīng)器装备(bèi)集团及中国长安(ān)汽车(chē)集团有限公(gōng)司，将太原重汽重组为太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽(qì)车(chē)进(jìn)入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原重汽没能被盘(pán)活。太(tài)原重汽2011年的亏损(sǔn)已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度，太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽的净资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原重汽产(chǎn)生了(le)兴趣，该公司在2012年(nián)7月以(yǐ)不超过2.7亿元(yuán)的价格，从(cóng)长安手中(zhōng)接手太(tài)原(yuán)长(zhǎng)安重汽(qì)的全部股(gǔ)权，并于2013年1月将(jiāng)其(qí)更(gèng)名(míng)为江铃(líng)重汽。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车(chē)进入重卡领域的意(yì)图是实现商用车全(quán)覆盖(gài)。2013年(nián)，江铃(líng)汽车曾表示(shì)，最终将(jiāng)建成(chéng)年产10万辆重型载货车(chē)、10万台发动机的大型(xíng)重卡企(qǐ)业，达产(chǎn)后主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重(zhòng)卡市场和(hé)客户洞(dòng)察不足，经营状况并不尽如(rú)人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为(wèi)1347辆。

　　同时(shí)期(qī)东风公司(sī)、中国(guó)重汽、一汽解放等头部企业的单月销(xiāo)量，就已超过(guò)江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重(zhòng)卡的销(xiāo)量(liàng)数(shù)据(jù)。

　　销量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽(qì)俨然成为(wèi)“财(cái)务黑(hēi)洞”。江铃汽车(chē)2020年(nián)财报数据(jù)显示(shì)，截至2020年(nián)12月31日，江铃汽(qì)车重型汽车相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿(yì)元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年(nián)，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏损(sǔn)状态，1月(yuè)净亏(kuī)损为(wèi)1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底(dǐ)，江(jiāng)铃重汽总负债(zhài)为(wèi)12.69亿(yì)元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵债的状态(tài)。因此(cǐ)，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃(líng)重汽停止了所(suǒ)有(yǒu)的产销工作。

　　值得一(yī)提的(de)是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是降低江铃重(zhòng)汽的资产(chǎn)负债率(lǜ)，便于吸引外部投资(zī)进(jìn)入，利于江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车(chē)自身近年(nián)来日子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年内(nèi)，其(qí)实现归母净利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元。

　　表(biǎo)面(miàn)上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶持资(zī)金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣(kòu)除(chú)非(fēi)经常(cháng)性损益(yì)后(hòu)，江铃(líng)汽车在这两(liǎng)年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)在这两年现(xiàn)金流(liú)状况也不佳。在2020年，其(qí)经(jīng)营活动现金流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿(yì)元，而到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一(yī)科目仍未(wèi)回正(zhèng)，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江(jiāng)铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上(shàng)年同期(qī)上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接(jiē)盘告吹(chuī)，江(jiāng)铃重汽这一“包袱”仍(réng)然背在(zài)江铃汽车肩上。而江铃汽车(chē)此次也表示(shì)，江铃(líng)重汽已暂停生产和销(xiāo)售，当前(qián)主要开支为员工薪(xīn)酬和设备(bèi)维护等(děng)费(fèi)用。“未来公(gōng)司仍将继续积极推进(jìn)江铃重汽(qì)的重组工(gōng)作，”江铃汽(qì)车方面称(chēng)。

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