近(jìn)期市(shì)场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同时行(xíng)动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、深圳国际。4月(yuè)，基金减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材(cái)料中并未(wèi)解释(shì)为何基金(jīn)在4月大(dà)手(shǒu)笔加仓宁德时代。不(bù)过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对(duì)中国新能(néng)源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二(èr)是技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的(de)脱(tuō)碳行(xíng)动(dòng)变得(dé)越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的(de)一个(gè)方面。中国在这方面为投(tóu)资者提(tí)供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同时(shí)中国对成品车辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很多(duō)人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制造之(zhī)外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充电桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域中建立(lì)主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电(diàn)机(jī)温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球(qiú)市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯拉等全球电(diàn)动汽(qì)车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围内继(jì)续占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司(sī)的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国(guó)中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度(dù)方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家(jiā)动力电池(chí)企(qǐ)业实现装车(chē)配(pèi)套，较(jiào)去年(nián)同期(qī)增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽车动(dòng)力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为(wèi)动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银(yín)行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人(rén)羡慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增长机遇(yù)一是电动(dòng)车(chē)二是(shì)储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期(qī)和不含(hán)钴等(děng)特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池(chí)的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察宁德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如(rú)，若未来新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不(bù)能保持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关系(xì)若不(bù)能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股票(piào)之字是什么结构的字，近字是什么结构基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时(shí)代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银行、美的(de)集(jí)团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或(huò)者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老(lǎ之字是什么结构的字，近字是什么结构o)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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