金(jīn)融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的(de)日本股(gǔ)市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至(zhì)还在(zài)不断挑战新(xīn)高(gāo)，真(zhēn)是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最高收(shōu)盘价。今年以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎但是最(zuì)终(zhōng)都黯淡(dàn)收场(chǎng)，但是似乎(hū)这次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及(jí)

　　地(dì)缘政治的变动使(shǐ)得日(rì)本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或(huò)缺力(lì)量(liàng)

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对(duì)日(rì)本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日(rì)本交(jiāo)易所集团，4月海外(wài)投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元(yuán)（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量(liàng)。不(bù)过，日本企业部门仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这其(qí)中也包括在3年前(qián)就(jiù)“闻到”金钱(qián)味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事(shì)、三(sān)菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在(zài)日本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日(rì)本(běn)五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进一步投资(zī)日(rì)本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何(hé)在这个时点，不断(duàn)增持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商社的(de)决定其实非常(cháng)简单，也非常容易(yì)理解，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司都(dōu)有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能(néng)够(gòu)支付不(bù)错(cuò)的分红，在(zài)某些情况下(xià)也会(huì)回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购(gòu)买了，甚至(zhì)这(zhè)件事(shì)情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特(tè)日本(běn)之行(xíng)的部(bù)分(fēn)原因是为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副(fù)董事长(zhǎng)格雷格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人(rén)），因为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底(dǐ)日本

　　除(chú)了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世(shì)民拜访(fǎng)了日本(běn)首相岸田(tián)文雄。黑石(shí)集团两年前在日(rì)本一举收购(gòu)8家酒店，此(cǐ)行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主要的竞争(zhēng)对(duì)手(shǒu)——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在(zài)日本与投资(zī)对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本东京的(de)还有(yǒu)美(měi)国(guó)对冲基金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘(yuán)政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来，日(rì)本(běn)股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面发(fā)生了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在(zài)股(gǔ)东大会上解(jiě)释了抄底(dǐ)日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子(zi)也(yě)有所(suǒ)保留。站在事后马后(hòu)炮(pào)的角度看，对股市拥有独特(tè)理解(jiě)的巴菲(fēi)特(tè)对国际地缘政治的(de)变化(huà)也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易(yì)争端以来(lái)，国际地缘政治格(gé)局巨变。在新(xīn)的地缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们(men)也(yě)会发(fā)现日本的设备投资开始进入(rù)加(jiā)速期，这背后有产业厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定(dìng)甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成(chéng)为了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏(mǐn)感变(biàn)化的巴菲特，一(yī)直(zhí)在(zài)等待出手的时机(jī)。直到新冠危机爆发，日本股市(shì)出现(xiàn)急搓，巴菲特终于(yú)等到了被低估的日本资产，自此疯狂抄底(dǐ)日(rì)本(běn)股市。

　　而(ér)日(rì)本5大商(shāng)社也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合(hé)商社的(de)2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财(cái)报(bào)于5月9日全(quán)部出炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的助推也是一股(gǔ)不容忽(hū)视的(de)力量。日本(běn)监管层(céng)持(chí)续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公(gōng)开回购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其(qí)是在今(jīn)年3月底，东京证券交(jiāo)易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实现关(guān)注资(zī)金成本和股价经营要(yào)求》要(yào)求上市公司提高(gāo)企业(yè)价(jià)值和(hé)资本效率从而(ér)提(tí)升股价后，日本股市开(kāi)始掀(xiān)起一波(bō)回购热(rè)潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反(fǎn)向指标(biāo)”的高盛也(yě)出来高喊日本可能(néng)正接近十年一遇(yù)的牛市(shì)。至(zhì)于日本股市未来将走向何(hé)方，一切(qiè)将由(yóu)时间给出答案吧。

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