在锂价(jià)初现企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司(sī)管理层对(duì)中国(guó)基金报记者表示(shì)，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并不明(míng)显。这(zhè)也(yě)在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)反映了(le)电池(chí)厂商们(men)近期去库存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是(shì)，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间(jiān)预计(jì)将(jiāng)高于(yú)动力电池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面看，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大争(zhēng)议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定(dìng)程度(dù)上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明(míng)显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出(chū)自(zì)己研判。王(wáng)启岁在会上cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读表(biǎo)示(shì)，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段，第三季(jì)度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来(lái)产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计(jì)会维持在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经(jīng)有(yǒu)了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断(duàn)今(jīn)年新(xīn)能源汽(qì)车(chē)应该在(zàcow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读i)900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩(xuān)高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐(tóng)城(chéng)基(jī)地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个(gè)项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示(shì)，其(qí)截至(zhì)报告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体(tǐ)状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡(cài)毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补(bǔ)充自产(chǎn)不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高(gāo)科存货水位下降，也反映(yìng)了行业(yè)整体状况，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额(é)均在下降。其中(zhōng)宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示(shì)，其库(kù)存(cún)金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有库存较(jiào)低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存，电(diàn)池本身库存不足(zú)1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极(jí)因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材料(liào)库存(cún)极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过(guò)程中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博(bó)世集团的(de)德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增(zēng)速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于动力电池(chí)，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在(zài)下半年放(fàng)量(liàng)，而国(guó)内大储市场方面，今年一(yī)季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自(zì)二季度开始(shǐ)将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据(jù)计(jì)算，储能业(yè)务已经占(zhàn)到其(qí)总营(yíng)收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空(kōng)间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求(qiú)量大(dà)于供应量的(de)领域，不存在(zài)需求(qiú)疲(pí)软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环(huán)节，因(yīn)为涉及(jí)到(dào)用(yòng)电需求(qiú)，每年(nián)到了(le)第二(èr)季(jì)度开始后才爆cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读发。而在大储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项(xiàng)都在一季(jì)度，真正出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的(de)客户也正逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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