财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日监管部门(mén)陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求公司(sī)调(diào)整产品利率，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？悉，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思(sī)路(lù)是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身险(xiǎn)部(bù)组织保险行(xíng)业协会以及(jí)多家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重点调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分红(hóng)险预(yù)定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市(shì)场竞(jìng)争分析(xī)变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据(jù)报道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉三(sān)地召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的(de)保险公司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人(rén)寿等(děng)。

　　据当时(shí)参会的(de)一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型长期年金的责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)目前(qián)为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的(de)调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内人士(shì)对财联社(shè)记者表示：“已经准备好(hǎo)利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对财联(lián)社(shè)记(jì)者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉(shè)及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往的产(chǎn)品不(bù)受影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难(nán)以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格(gé)稳(wěn)健(jiàn)，繁华落幕是什么意思解释，繁华落幕是什么意思？债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要(yào)券种长端(duān)利率中枢下(xià)行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各(gè)险企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前(qián)曾表示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售(shòu)，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚性负债成本压力(lì)，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率的行动(dòng)。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系(xì)险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市(shì)场压力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利率环境下，负债端(duān)主要通(tōng)过调(diào)整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地(dì)位震荡、权(quán)益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低(dī)负债(zhài)端成(chéng)本(běn)。

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