本轮新(xīn)股(gǔ)中，有不少风口的(de)企(qǐ)业(yè)，但基本面都非常垃(lā)圾(jī)，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看(kàn)看就发(fā)现大(dà)都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从(cóng)事半导体晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆(lù)悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望收入第三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工(gōng)产能第三(sān)大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产(chǎn)业发(fā)展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成(chéng)为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩爆发(fā)，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和(hé)产品价格(gé)上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需(xū)求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最(zuì)好的时候(hòu)上市，此(cǐ)后走(zǒu)下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置后(hòu)利润重回亏损(sǔn)（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专科、小综(zōng)合的(de)发展模(mó)式，形(xíng)成(chéng)覆(fù)盖全国核心(xīn)区域的医(yī)疗服务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经学(xué)科(kē)各(gè)类脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾(jí)病，也(yě)包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业(yè)绩一(yī)般般，民(mín)营(yíng)医院里(lǐ)毛利率算(suàn)比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影响，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不(bù)论是(shì)收入增速(sù)还(hái)是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整体(tǐ)解(jiě)决方案能(néng)力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头为锂电(diàn)池(chí)生产涂(tú)布机(jī)的(de)核心部件(jiàn)，涂布(bù)是继(jì)制备正负极浆料完(wán)成后(hòu)的下一道工序(xù)，是锂电池生(shēng)产前(qián)段(duàn)工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极(jí)浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小的一块市(shì)场，天花板非常(cháng)低(dī)，公(gōng)司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立(lì)于2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功(gōng)率、传感和传输应用(yòng)领域(yù)，提供模(mó)拟(nǐ)芯片及模(mó)块封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起(qǐ)点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为国内外客户提供一(yī)站式代(dài)工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输(shū)等领域(yù)的(de)半导体产品公司提(tí)供完整生产制造平台，支(zhī)持客户研(yán)发以及大(dà)规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯(xīn)国际关(guān)联(lián)企业，处于规模扩张(zhāng)阶(jiē)段(duàn)，但由于(yú)规(guī)模(mó)扩大(dà)太快，折(zhé)旧研发投入初期非常高，因此利润(rùn)大幅(fú)亏损，好不容(róng)易(yì)快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也(yě)预期23年底(dǐ)会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公(gōng)司面(miàn)对(duì)的(de)压(yā)力显(xiǎn)然是要比那些已经(jīng)规模化(huà)完(wán)成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于(yú)依(yī)赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争(zhēng)而(ér)收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼的(de)研发、生(shēng)产及销售，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主要(yào)用于涤(dí)纶(lún)及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优(yōu)良(liáng)，用途(tú)广泛。其中部分终端(duān)应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润(rùn)只(zhǐ)有19年的(de)一半都不(bù)到(dào)，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于(yú)2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营(yíng)销与后市(shì)场服务(wù)领域，为客户提供相关(guān)软件产品及(jí)服务(wù)。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继(jì)续独立(lì)经营(yíng)上述业务。用友汽车(chē)主要面向(xiàng)汽车行(xíng)业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站等客户，提供(gōng)营(yíng)销与后(hòu)市场服务领域的数(shù)智(zhì)化(huà)解决方案(àn)、云服务、软件及专业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗下子(zi)公(gōng)司(sī)分拆上(shàng)市，汽车(chē)软件(jiàn)服务(wù)，汽车数字(zì)化(huà)是趋(qū)势，且(qiě)随(suí)着人均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行业前景不(bù)算很差(chà)，但(dàn)公(gōng)司自(zì)身技术含量(liàng)较(jiào)低，产(chǎn)品(pǐn)以(yǐ)车企(qǐ)营销系(xì)统(tǒng)为主(zhǔ)，基(jī)本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车(chē)行业有明(míng)显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经纬(wěi)股份主要(yào)从事电力工程技术(shù)服务及地(dì)理信息技(jì)术服(fú)务。电力工程技术服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源(yuán)。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要(yào)是(shì)电(diàn)力工程技术服务(wù)收入为主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地区的(de)国家电网(wǎng)，本质上是工程类(lèi)企业，设备施工业(yè)务，所以应收款高，坏账多，现金流差(chà)，不关注(zhù)了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联网等领域(yù)提供(gōng)射频前(qián)端的芯片设(shè)计(jì)公司(sī)，主(zhǔ)营业务为射(shè)频前端芯片及模组(zǔ)的(de)研发、设计(jì)和销售。慧智微具(jù)备(bèi)全套(tào)射频(pín)前端(duān)芯片设(shè)计能力和集成(chéng)化模组研(yán)发(fā)能(néng)力，技(jì)术体系以功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片(piàn)模组公司，下游(yóu)主要是消费(fèi)电子，22年业(yè)绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货大幅(fú)增长，亏损不断扩大，主要(yào)是大量研发投入，但高研发下，公司毛(máo)利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于(yú)同(tóng)行业公司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机(jī)构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公(gōng)司的(de)价值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达(dá)研(yán)发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业(yè)。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方(fāng)客户和军(jūn)工集团。成(chéng)立至今，航(háng)天南湖(hú)已成为我(wǒ)国(guó)防空预警雷达(dá)主要生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩(jì)大幅(fú)下滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但利润远没有回到(dào)20年，且关(guān)联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不透明度极(jí)高(gāo)的(de)军工企业，实在无法判(pàn)断(duàn)未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网相(xiāng)关场景客(kè)户提供移动互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分发运营(yíng)等综合运营服务，为(wèi)物(wù)联网相关(guān)场景(jǐng)提供物联网流量接入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景(jǐng)应用等综合解决方案及云终端解决(jué)方案，并根据客户需求提供(gōng)定制化的运营支撑服悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望务及(jí)技(jì)术服务。一家售(shòu)卖移(yí)动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型中(zhōng)间商(shāng)，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差(chà)价或服务佣金，占公司总(zǒng)收入超过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互(hù)联网(wǎng)卖流(liú)量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会(huì)员和其他通用流量，业绩过(guò)去(qù)几年看起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来(lái)越不依赖买量(liàng)来拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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