美国(guó)债(zhài)务违约的风险比以(yǐ)往任何时候都要大(dà)，并有可能将全球市场推(tuī)入一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下(xià)，投资(zī)者(zhě)应(yīng)如(rú)何保(bǎo)护自身(shēn)的财(cái)富呢？对此，一(yī)份业内机构的最新调查揭(jiē)露出了业内(nèi)人(rén)士(shì)眼下(xià)的真(zhēn)实心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对(duì)全球637名(míng)受访者进行的调查(chá)，对于那些寻求避(bì)风港的人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表示，如果美(měi)国政府未(wèi)能履行其(qí)义务，他(tā)们将购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他(tā)替代对冲工(gōng)具的稀(xī)缺。根据这(zhè)份最(zuì)新业内调查，在美国债务违约情况(kuàng)下(xià)，第二大受(shòu)欢迎(yíng)的资产仍然是(shì)美国(guó)国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留(liú)意的是，即使是(shì)那些(xiē)相对悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有(yǒu)者最终(zhōng)会得到(dào)偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即(jí)便在上一次最为令人担(dān)忧的2011年债务上限危机(jī)中，当时(shí)标准普(pǔ)尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的(de)是比特(tè)币(bì)——被(bèi)一些(xiē)投资(zī)者(zhě)视(shì)为一种数字黄金。

<中国有多少万大军，中国多少万兵力/p>

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在美国债务违约下(xià)的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融界的大佬们(men)已经纷(fēn)纷发(fā)出(chū)警告，如(rú)果债(zhài)务上限僵局在(zài)大限前得不到解决，可能会发(fā)生什么(me)。美国总(zǒng)统拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼(hū)，“其后果可能(néng)是灾难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债务上限危机风险更大

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次的(de)风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国所经历(lì)的最严(yán)重的(de)债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期(qī)美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保(bǎo)险成本(běn)已(yǐ)飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之(zhī)前(qián)几次债限危机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可能性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风(fēng)险比以(yǐ)前更高。双方都如此(cǐ)顽固(gù)且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意(yì)味着他(tā)们有可(kě)能无法及时(shí)采取行(xíng)动。”

　　毫无疑问的(de)是(shì)，买入黄金进(jìn)行(xíng)对冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现非常好——先是受(shòu)到(dào)中国买家不断增长的(de)需求的提振，然后是银行业危(wēi)机和美国债(zhài)务违约(yuē)引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触及的历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都认为，如(rú)果债务上限之争(中国有多少万大军，中国多少万兵力zhēng)僵持到最(zuì)后关头(tóu)，但美国政府最终(zhōng)侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债(zhài)将上涨(zhǎng)。然而(ér)，对于如果美国政府真的跌落债务(wù)悬崖会(huì)发生什么，专业人士(shì)意见不(bù)一。约60％的散户投资者(zhě)预(yù)计，如果(guǒ)发生(shēng)违约，10年期(qī)美国国债将走软。基准美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限非常短(duǎn)的国库(kù)券收益率，这些短期(qī)国库券被认为最有可能被延期(qī)支付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲(qū)线的扭曲。收(shōu)益(yì)率最高的是6月初左右到期(qī)的(de)国库券，因为这批(pī)票据最为接近美国财(cái)政部长耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳税和(hé)其他收入(rù)措施(shī)中获得一点的喘息空间，从而能(néng)够继续(xù)“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价也表明了一定程(chéng)度的压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)中(zhōng)，美国长期(qī)国债(zhài)购买量曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投资者对标普500指数的前(qián)景预测，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券(quàn)利率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我们确(què)实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国(guó)会带来提高(gāo)债务上限的压(yā)力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经对美元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府(fǔ)违约，美元作为全球主要(yào)储备货币的地位(wèi)将面(miàn)临风险。

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