本(běn)轮(lún)新股中(zhōng)，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看(kàn)就(jiù)发现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要从事半导体晶圆生(shēng)产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成(chéng)电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企(qǐ)业合(hé)作(zuò)设(shè)立(lì)晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划(huà)建(jiàn)设。成立至今(jīn)，晶合集(jí)成已成为国内面板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏(kuī)损，22年依靠收(shōu)入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下游面板(bǎn)行业需求(qiú)大幅(fú)下滑(huá)，公司选择(zé)了业绩(jì)最好(hǎo)的时候上(shàng)市，此后走下(xià)坡(pō)路是(shì)必然(rán)的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神(shén)经学科为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科(kē)、小综(zōng)合(hé)的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心区域的(de)医疗服务网。服务(wù)病(bìng)种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等(děng)疾病，也(yě)包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业绩一般般，民营(yíng)医院里毛(máo)利率算比较低(dī)的那一档，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几(jǐ)个国企医院（不论是(shì)收(shōu)入增速(sù)还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头产品的设(shè)计、研发和生产及(jí)涂布技术产业化整体(tǐ)解(jiě)决方案(àn)能力的高新技(jì)术企业(yè)。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为锂电(diàn)池(chí)生产涂布机(jī)的核(hé)心部件，涂布是(shì)继制备正负(fù)极浆料完成后的下一道(dào)工序，是锂(lǐ)电池(chí)生(shēng)产(chǎn)前段工序的核(hé)心(xīn)环(huán)节，目的是将正(zhèng)负极浆料(liào)均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在(zài)21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑(huá)，且(qiě)公司(sī)只(zhǐ)是生产过程中(zhōng)很小的一(yī)块市(shì)场，天花板非常低，公司(sī)未(wèi)来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是(shì)一(yī)家(jiā)专注(zhù)于功率、传感和传输应(yīng)用(yòng)领域(yù)，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的(de)代工(gōng)服务的制(zhì)造(zào)商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装(zhuāng)，为国内(nèi)外客户提供一(yī)站式代工解决方案，为功率、传感和传输(shū)等领域(yù)的半(bàn)导体(tǐ)产品(pǐn)公司提(tí)供(gōng)完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中芯国际关联企(qǐ)业，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模扩大太快(kuài)，折(zhé)旧研(yán)发投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结束），公司也预期(qī)23年(nián)底会(huì)转为盈(yíng)利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压(yā)力显(xiǎn)然是要比那(nà)些已(yǐ)经(jīng)规模化完成(chéng)有利润的公(gōng)司大得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国(guó)际，未(wèi)来(lái)还(hái)有(yǒu)可(kě)能面临同(tóng)业竞争而收回许(xǔ)可的风险。IPO募资(zī)高达219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分(fēn)散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售(shòu)，产品(pǐn)以(yǐ)中高端分散(sàn)染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印花，经分散染料(liào)印染加工的(de)化纤纺织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的(de)一半都不(bù)到，下游服装(zhuāng)行业景(jǐng)气度也一般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚(jù)焦于(yú)汽车行业营销与后市(shì)场(chǎng)服务领域(yù)，为(wèi)客户提(tí)供相关软(ruǎn)件产品及服务(wù)。2010年被用友(yǒu)网络收购(gòu)后，公(gōng)司继续独立(lì)经(jīng)营上述业(yè)务。用友汽车主要面向汽车行业(yè)的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提供营销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务(wù)领域的数智化解决方(fāng)案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友集团(tuán)旗(qí)下子公司分(fēn)拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势，且(qiě)随着人均保有量(liàng)的增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销系统为(wèi)主，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且(qiě)汽车行业(yè)有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份(fèn)主要从(cóng)事电力工(gōng)程(chéng)技术(shù)服务及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要收入和利润(rùn)来源(yuán)。电(diàn)力工程技(jì)术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业(yè)企业电力相关工程提(tí)供(gōng)规划咨询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网(wǎng)和地(dì)理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要是电力工程技(jì)术服务收入为主，比较(jiào)依赖(lài)内(nèi)蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本(běn)质上(shàng)是(shì)工(gōng)程类企(qǐ)业(yè)，设(shè)备施工(gōng)业务，所以应收款(kuǎn)高，坏账多(duō)，现(xiàn)金流差(chà)，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域提供射频(pín)前端(duān)的芯片(piàn)设计(jì)公司，主营业务(wù)为射频前端芯片及模组的研发、设计(jì)和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前端(duān)芯片设(shè)计能力和集成(chéng)化模组研发能力(lì)，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆(fù)盖的通信频段(duàn)需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无线通信射(shè)频前(qián)端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射(s乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思hè)频(pín)前端芯片模组公司，下(xià)游主要是消费电(diàn)子，22年业(yè)绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单存货大(dà)幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是(shì)大量研发投(tóu)入，但(dàn)高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公司，但即便这样(yàng)，估值却一(yī)路上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成(chéng)为抛售的(de)主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很(hěn)可能被(bèi)炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防(fáng)空预警(jǐng)雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销售(shòu)和(hé)服务的国家级高新技(jì)术和专精特新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及(jí)配(pèi)套(tào)装备，重点供应国(guó)内军方客户(hù)和(hé)军工集团。成立至今(jīn)，航天(tiān)南湖(hú)已成为我(wǒ)国防空(kōng)预警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但(dàn)利润(rùn)远没有回到(dào)20年，且(qiě)关联交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户不透明度极高的(de)军工企业，实(shí)在无法判断未(wèi)来(lái)的价值(zhí)。

　　乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服务提供(gōng)商(shāng)，主要(yào)为移动互联网(wǎng)相关场景客户提供(gōng)移动互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运(yùn)营服(fú)务，为物联网相关场景提供(gōng)物联网流量接(jiē)入(rù)、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综合解决(jué)方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制化的运(yùn)营支撑服务及技(jì)术(shù)服务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话费(fèi)、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要盈利模式是(shì)获得购(gòu)销差价(jià)或服(fú)务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖(mài)流量的(de)公司，主要是卖视频会(huì)员和其他(tā)通用流(liú)量(liàng)，业绩过(guò)去几年看起来不错(cuò)，但公司现金流越来越差(chà)，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就(jiù)是(shì)业(yè)绩顶峰。

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