总市值(zhí)超6万亿(yì)的科(kē)创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会(huì)官网(wǎng)消息(xī)，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极(jí)影响，同时为科创板市场投资(zī)带来(lái)中长期资金，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监双修是指什么意思，双修是怎么进行的会(huì)启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的(de)场内期(qī)权品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求，有助(zhù)于继(jì)续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示范引领作用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发(fā)布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出(chū)的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来(lái)，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市(shì)公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺(quē)少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发，将其(qí)作为完善(shàn)科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力(lì)和(hé)流动性、推进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试示(shì)范引(yǐn)领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场长期持续(xù)健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积(jī)极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制，并根(gēn)据市(shì)场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发(fā)展特(tè)点，实施了投资者适当性(xìng)管理(lǐ)制双修是指什么意思，双修是怎么进行的(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体(tǐ)沿用(yòng)前期(qī)的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所将在目前(qián)行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的风险防(fáng)控(kòng)和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会(huì)的指导(dǎo)下，会(huì)同(tóng)市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规(guī)模和(hé)流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入(rù)增量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型的(de)期权(quán)品种，不同品种对应市场不(bù)同的市(shì)值的(de)公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标的(de)都是(shì)ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约(yuē)标的，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ET双修是指什么意思，双修是怎么进行的F成为合(hé)约标的的(de)可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募(mù)投资人(rén)士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相(xiāng)应的风险管理工具(jù)进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率投资等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策(cè)略也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升(shēng)ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性(xìng)进一(yī)步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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