为了让自己的限售股解禁后(hòu)能获(huò)得好的回(huí)报，上市(shì)公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决定书(shū)，引发市场关注。时(shí)为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持(chí)获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连(lián)续(xù)集(jí)中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长雇人(rén)拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人何德(dé)平和他(tā)的妻子黄皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思秀芳当时(shí)向时(shí)任独墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利用(yòng)控制的(de)证券账(zhàng)户(hù)并联合其(qí)他(tā)市场资金在二(èr)级市场买入(rù)并(bìng)交易“新(xīn)美(měi)星”，且在(zài)后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明(míng)土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优(yōu)势(shì)，连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交(jiāo)易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组连续(xù)集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流(liú)通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著(zhù)增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并反向(xiàng)卖(mài)出(chū)获利的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没(méi)近亿(yì)元(yuán)

　　关于(yú)操(cāo)纵股价(jià)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求(qiú)不(bù)予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一(yī)是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛明土(tǔ)、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳系独(dú)立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在(zài)不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人也就是(shì)否合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易(yì)影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续的合谋操纵起到一(yī)定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不(bù)区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)二百零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券(quàn)市场行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平(píng)信息披露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定书披(pī)露(lù)，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持(chí)完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第(dì)一(yī)，海(hǎi)得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰(lán)某代(dài)持，股份减持决策由海得泽(zé)广和(hé)兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽(zé)广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰(lán)某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不(bù)具有(yǒu)重大(dà)性(xìng)，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立，何(hé)德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观(guān)过错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持(chí)资金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所(suǒ)提相关理(lǐ)由皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思不具有事实和法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德(dé)平作为上市公司实(shí)际控制人，未如实(shí)告知(zhī)上市公司上述(shù)持股情况，导致(zhì)新美(měi)星在相关(guān)公告(gào)中均未披露相关(guān)情况(kuàng)，导(dǎo)致新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平(píng)给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

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