近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗德旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中(zhōng)华和(hé)施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)中(zhōng)国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者梳理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自主可(kě)控；三是医(yī)疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气候变(biàn)化的影(yǐng)响日益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国(guó)在这方面为(wèi)投资(zī)者提供了重要(yào)的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链(liàn)的(de)供应方(fāng)面是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国(guó)对(duì)成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是(s酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人hì)在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国(guó)也是全(quán)球(qiú)电动车基础设施最(z酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人uì)完善的(de)国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链(liàn)中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各(gè)自的领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控(kòng)的关键(jiàn)组件的(de)生产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及(jí)福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续(xù)占据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力(lì)是可(kě)预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也(yě)并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工(gōng)业(yè)协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我(wǒ)国(guó)动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动力(lì)电(diàn)池企业实现装车(chē)配套(tào)，较去年同期(qī)增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力(lì)电(diàn)池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据中国(guó)汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是酒后想念一个人是真爱吗，为什么喝了酒会很想念一个人(shì)基于优异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流(liú)入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资(zī)金(jīn)净流出较多的个股包(bāo)括格(gé)力电(diàn)器、中国建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人(rén)羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面(miàn)它的市(shì)场份(fèn)额是领先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期(qī)和(hé)不(bù)含(hán)钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发展与政府的(de)脱碳(tàn)计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所有(yǒu)的投资者(zhě)，他(tā)们的(de)判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持(chí)利(lì)润率。宁德(dé)时代和电动车(chē)厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美(měi)的(de)集团、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平(píng)安(ān)银行(xíng)、美团(tuán)。3月(yuè)，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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