随着(zhe)3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱(jiǎn)市场数据(jù)表(biǎo)现“亮眼”，使得短期(qī)市(shì)场悲观情绪(xù)有所(suǒ)缓和(hé)。从表象看，进出口双双超预期(qī)，也显(xiǎn)示出(chū)纯碱市场供(gōng)需两旺(wàng)、出(chū)口向好的态(tài)势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月(yuè)纯(chún)碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加(jiā)3.85万(wàn)吨。3月纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增加1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期(qī)纯碱出口下降，进口增加，从实际数(shù)据来(lái)看，其表(biǎo)现超出市场预期。”国投安信期(qī)货高级(jí)分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同(tóng)比(bǐ)去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大(dà)期货分析(xī)师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进(jìn)口数量超预期增长。据(jù)她(tā)介(jiè)绍(shào)，2022年全年除了1—2月(yuè)份(fèn)纯碱进(jìn)口数量超(chāo)过1万(wàn)吨，其(qí)余(yú)月(yuè)份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来，进口的大量增长主(zhǔ)要(yào)集中于(yú)部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻(bō)璃(lí)厂，在国内供需紧平衡的情况(kuàng)下，下游通(tōng)过(guò)进口来补充使用量。这部(bù)分进(jìn)口增量(liàng)到港(gǎng)后直(zhí)接(jiē)进入下游玻璃厂，对市场的冲击程度相对有(yǒu)限(xiàn)，但在(zài)一(yī)定程度上可能会(huì)导致下游(yóu)厂家减少(shǎo)从(cóng)国内厂家采购(gòu)纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数(shù)据来看，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月(yuè)提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球(qiú)市场面(miàn)临暴风雪等极端天气(qì)、国际(jì)地(dì)缘政治冲突导致美国和土耳其(qí)运输阶段(duàn)性受(shòu)阻，再(zài)加上全球能源价格(gé)上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大(dà)面积减产、我(wǒ)国出口市场新增南(nán)美和非洲的份额，都是带动去年(nián)全年纯碱(jiǎn)出口(kǒu)大幅提升(shēng)的导火索。今年随着国际能源价(jià)格的(de)回落、黑(hēi)天(tiān)退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思鹅(é)事件(jiàn)消(xiāo)退(tuì)、国(guó)内多个大宗商品(pǐn)价格(gé)处于全球(qiú)高位之时，纯碱出口还(hái)能保持增长态势，也确实超出市场(chǎng)预(yù)期。

　　“3月份出口量在去年高基数(shù)的(de)基础上进一步增加至(zhì)16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示出行业(yè)供需两旺、出口向好的态势仍在(zài)延续。”在方正中(zhōng)期期货分析师魏朝明(míng)看来(lái)，2022年国(guó)际能源价格高(gāo)企(qǐ)，纯(chún)碱出口显著(zhù)放量，今年出(chū)口量能在去年高基数(shù)的基础上进一步上扬，显示国(guó)际市场对纯(chún)碱需(xū)求(qiú)具有较强(qiáng)韧性，国际需求(qiú)显著走弱的(de)预期有待修正。

　　期货日报(bào)记者(zhě)了解到，全球经济的衰退预(yù)期或导致(zhì)全球实体企业(yè)承压，海外(wài)纯碱需(xū)求可能会受到一定(dìng)影响。而国(guó)内经济稳增长预期强烈，国内纯(chún)碱需(xū)求(qiú)表现或较海外强劲，这在长期也可能(néng)影响我国纯(chún)碱出口数(shù)量。

　　对此(cǐ)，南华(huá)期货分析师李(lǐ)嘉豪告诉记者(zhě)，相较于(yú)去年，今年(nián)纯碱出口的预期走弱。主(zhǔ)要(yào)在于国外能源的回落背景下供(gōng)应的(de)回归，国(guó)内外碱的(de)价差(chà)收缩，同时伴(bàn)随海运(yùn)费的走弱，使(shǐ)得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的(de)出口表现依旧较(jiào)好，与前(qián)期(qī)市(shì)场的反馈略(lüè)有(yǒu)偏差，一部分原因可能是前期待发订单，一部分是(shì)外围(wéi)需求(qiú)从去年的(de)出口角度存(cún)在(zài)重心(xīn)上移。”李嘉豪称。

　　在(zài)张凌璐看来，在远兴大产能落地(dì)以(yǐ)前，国内纯碱紧平(píng)衡的格局很(hěn)难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度(dù)讲可能还(hái)是优(yōu)先(xiān)国内使用为主，纯碱出口或(huò)难以再现去年(nián)高增(zēng)长的(de)态势。

　　从价格和出口(kǒu)利润上(shàng)来(lái)看，3月出口均(jūn)价(jià)368美元/吨(dūn)，部分(fēn)长协价格可能更低(dī)，对比国内价(jià)格偏低。换言之(zhī)，纯碱(jiǎn)出口利润并不高(gāo)，这将导致中国出(chū)口(kǒu)意(yì)愿偏低。

　　此外(wài)，市场(chǎng)也需要关注纯碱出口目的地。“如果(guǒ)国(guó)内纯碱出口只是供至国内大型(xíng)玻璃厂在海外的生(shēng)产线，且该部分用量(liàng)能够长期稳定，那么这部分用量(liàng)仍能让(ràng)出口维持高位(wèi)。但如(rú)果是供给(gěi)海外其(qí)他地(dì)区，可能会由于海外需(xū)求回落导致出口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同时也要(yào)留意出口周期的变化。通常，我国(guó)纯碱出口周期45—60天左右。在(zài)她(tā)看来，3月出口数据(jù)的好转(zhuǎn)，可能是(shì)1—2月的订单兑现而(ér)已，也并一定能够(gòu)说明3月全球(qiú)的纯碱需(xū)求量(liàng)大。

　　“未来(lái)纯(chún)碱出口(kǒu)下降、进口提(tí)升的趋势仍(réng)是大方向，但由于国内进出口数量占全国产能、需求(qiú)的(de)比例(lì)相对有(yǒu)限，因此对于年度供需(xū)影响也相对有限。但集中在某个月或数月，进出(chū)口超预期变(biàn)化可(kě)能会对阶段性(xìng)的行情产退位减法是什么意思请解释一下，20以内退位减法是什么意思生情绪和供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海(hǎi)外(wài)碱厂下调报价，随着能源(yuán)价(jià)格下调(diào)，内外(wài)价差呈逐步(bù)收窄态势，预计(jì)今年出口相对(duì)去年下降。“后续海外(wài)碱到港量增加，进(jìn)口有(yǒu)继续增(zēng)加预期，出(chū)口(kǒu)有下滑压力，进出口贸易商顺差或重回2022年前(qián)格局，对(duì)纯碱价(jià)格形成牵制。”周(zhōu)小燕(yàn)说。

　　不(bù)过，从(cóng)短期(qī)来(lái)看(kàn)，纯碱(jiǎn)进(jìn)出口数(shù)据(jù)超(chāo)预期是国内纯碱市场健康运行的旁证(zhèng)。魏朝明(míng)认为，短期内市场悲观预期或有所(suǒ)消退，纯碱期现(xiàn)货(huò)价(jià)格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期的市场表现来看(kàn)，出口走弱的预期基本被消化，进(jìn)口(kǒu)的(de)量相对来说(shuō)更受市(shì)场关(guān)注(zhù)。”李嘉(jiā)豪表(biǎo)示，从3—4月消息(xī)面来看，进(jìn)口约有(yǒu)十几(jǐ)万吨的到港量(liàng)，导致市(shì)场4月的(de)平衡(héng)相对(duì)宽松。在他看来，未来出口的走(zǒu)弱则更加影响(xiǎng)轻碱(jiǎn)的(de)供需，在内需(xū)恢复有限(xiàn)的情况下(xià)，轻碱价格重心下移(yí)会(huì)相(xiāng)对明显。

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