华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百(bǎi)页报告做空印度(dù)首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然(rán)大(dà)波(bō)的美国新兴做空机(jī)构(gòu)兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日(rì)周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价(jià)，也一夜蒸发29亿(yì)美(měi)元（约200亿(yì)人民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排(pái)名世界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者(zhě)的资(zī)金向老投资者支付(fù)股息。报告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结构(gòu)只(zhǐ)有(yǒu)在(zài)新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报(bào)告中称(chēng)，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净值(zhí)高出218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格均低于(yú)各(gè)自(zì)的(de)资(zī)产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关(guān)键指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以(yǐ)股票而不是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的(de)报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个月(yuè)后，该部门(mén)的一家重(zhòng)要子公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研(yán)究中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息(xī)也将永(yǒng)久支(zhī)付(fù)，同时还从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告(gào)对(duì)伊坎(kǎn)来说是(shì)一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告(gào)刊登的几小时后(hòu)发声(shēng)反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明中(zhōng)表示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的利益为代(dài)价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩(jì)将会像以(yǐ)往一样(yàng)不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激(jī)进主(zhǔ)义是最好的投(tóu)资(zī)范例。“我过(guò)去25年的激进主义(yì)投(tóu)资(zī)已(yǐ)经(jīng)很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的(de)多数控(kòng)股公司以(yǐ)及我们(men)投资部(bù)门持有的少数股权，目前在14个(gè)上市(shì)公(gōng)司董事会中都有代表。此外(wài)，我们(men)坚信(xìn)通过(guò)对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们(men)今天(tiān)所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各(gè)种投(tóu)资(zī)。他(tā)是(shì)IEP的(de)控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的(de)股份(fèn)。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位(wèi)持有人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投资(zī)者就兴登堡研究(jiū)做空报告(gào)伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例(lì)，最出(chū)名(míng)的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达(dá)尼集团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿(ā)达尼跌(diē)下(xià)神坛，引发了(le)外资(zī)纷(fēn)纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理莫迪受(shòu)到(dào)反对派质疑。

　　根(gēn)据当时(shí)美国全国公共广播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达(dá)尼的(de)个人净资(zī)产(chǎn)也缩(suō)水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研究究竟什(shén)么来(lái)头？公开(kāi)资料显示，兴(xīng)登堡研(yán)究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究日语jtest报名入口，日语jtest报名费官网介(jiè)绍，公司的(de)主要业务包括(kuò)披(pī)露企业的会计造(zào)假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开(kāi)关联(lián)交易(yì)、财报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司(sī)发过(guò)难。他们雇(gù)佣(yōng)金融分析师、会(huì)计师和记者，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为(wèi)内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他加入了以色列(liè)的救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书(shū)的(de)救护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上空(kōng)不(bù)幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全(quán)可以(yǐ)避免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩影，”该公(gōng)司的(de)网站上写(xiě)道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美(měi)元(yuán)的(de)“卡(kǎ)车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创(chuàng)始(shǐ)人(rén)被迫辞职，美国(guó)司法部和证券监管机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究指控电(diàn)动汽(qì)日语jtest报名入口，日语jtest报名费车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生(shēng)产能力(lì)方面误导投(tóu)资者。该(gāi)公司的市值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报告(gào)公(gōng)布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还(hái)曾(céng)介入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德森(sēn)宣(xuān)布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推特股价随(suí)即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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