近期(qī)市场风(fēng)向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔加仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号(hào)？我(wǒ)们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三大(dà)基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫金矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德(dé)旗下(xià)另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和(hé)施(shī)罗德国际(jì)精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业(yè)链的看重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主题。一(yī)是电动车供应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气(qì)候变化的影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了(le)重要的(de)机(jī)会。中国在电动汽车价值链的(de)供(gōng)应方面(miàn)是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的(de)需(xū)求方(fāng)面也(yě)占据重要地位。可(kě)能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动汽(qì)车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基础设(shè)施(shī)最完善的(de)国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国平(píng)均一个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领(lǐng)域(yù)中建立(lì)主导地位，以某智能组件(jiàn)为例(lì)，它是(shì)电(diàn)动汽(qì)车中用于电(diàn)池(chí)和(hé)电机温控的关键组件的生(shēng)产商(shāng)。该公司(sī)在(zài)空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽车专家以及(jí)福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全(quán)球范围(wéi)内继续占据市(shì)场份额——在(zài)法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也(yě)并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基金(jīn)安联神(shén)州A股基金(jīn)也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大(dà)的(de)就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大(dà)重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工(gōng)业协会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方(fāng)面(miàn)，今(jīn)年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企业实(shí)现(xiàn)装车(chē)配套(tào)，较去年同期(qī)增加(jiā)2家。但(dàn)是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业(yè)动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能(néng)源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行业(yè)的(de)龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同(tóng)比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青(qīng)睐

　　或许(xǔ)是基于优异(yì)的业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流入(rù)宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净(jìng)流入较多的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴(xīng)业银行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设(shè)银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出(chū)较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资者“Bai别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你llie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁(níng)德时代(dài)时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你(jī)遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的(de)。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为安全(quán)性(xìng)、生命周期(qī)和不含(hán)钴(gǔ)等(děng)特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本下降，宁德(dé)时代(dài)若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的(de)关系若不(bù)能(néng)维(wéi)系。这(zhè)些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但并非所有的外(wài)资(zī)都在加仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根(gēn)大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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