投(tóu)资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需总监和经理哪个大(xū)要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等(děng)因素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最(zuì)新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示(shì)，多(duō)只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进(jìn)技(jì)术，英伟达(dá)公司的(de)股价在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依旧有望(wàng)再次(cì)突破万亿美(měi)元(yuán)的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在改变全(quán)球(qiú)大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司(sī)也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持续(xù)高总监和经理哪个大涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月(yuè)2日(rì)，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成(chéng)）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能等主题(tí)ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念股。交(jiāo)易软件(jiàn)通达信推出(chū)了(le)英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与(yǔ)英伟达(dá)在某些方面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一季度末的数(shù)据(jù)来看，部分被纳入(rù)重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接持(chí)有英伟达公司股(gǔ)票的公募基(jī)金主要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯(sī)达克100指数(shù)，前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最(zuì)高(gāo)的是广发全球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今年一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市值占净值(zhí)比(bǐ)例(lì)为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了投(tóu)资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为(wèi)一站式解决方(fāng)案的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季(jì)度的(de)业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务的(de)营(yíng)收(shōu)创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会的(de)投(tóu)资者(zhě)而言，英伟达和(hé)微软在(zài)内的众多美股(gǔ)科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发(fā)展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最新的(de)突破口。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的公(gōng)司将(jiāng)会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备这些特质，他(tā)们的中(zhōng)长期基(jī)本(běn)面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来(lái)很美(měi)好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块(kuài)，受到资金(jīn)关注(zhù)，行(xíng)业(yè)成交(jiāo)热度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很(hěn)难说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百(bǎi)临(lín)咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪告诉记(jì)者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖(nuǎn)的(de)驱(qū)动力主要来(lái)源于(yú)AI产业(yè)的大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就(jiù)是最好的例证。而(ér)从未来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目(mù)前半导体(tǐ)产(chǎn)业周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在资(zī)金情绪、政策扶持和(hé)半导体设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前(qián)位(wèi)置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得(dé)期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大(dà)热(rè)必死、均值回归的规(guī)律永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是(shì)需要(yào)在相(xiāng)对低位或调整一定程(chéng)度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了(le)关(guān)注AI产业(yè)景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩(jì)验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景气(qì)能(néng)够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格(gé)买入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了景气亏了钱(qián)。最后，投资(zī)者要做(zuò)好分散配(pèi)置，不(bù)要将资金全(quán)押一(yī)个赛道。

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