金融界5月22日(rì)消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚至还在(zài)不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高(gāo)收盘价。今年以来日经(jīng)225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯(àn)淡收场，但是似乎这(zhè)次(cì)有点不一(yī)样的味(wèi)道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变(biàn)动使得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者(zhě)对日本(běn)股票(piào)需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买(mǎi)入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净(jìng)购买量。不过，日本(běn)企(qǐ)业(yè)部门仍(réng)然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金(jīn)钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本(běn)前五大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大(dà)了对日本五(wǔ)大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁高龄(líng)的他还(hái)在上个月罕见(jiàn)地亲(qīn)自(zì)访问(wèn)日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断(duàn)增持日本股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五家(jiā)公(gōng)司都有(yǒu)过业务来(lái)往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解(jiě)他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴(bā)菲特日本之行的部(bù)分原因(yīn)是为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣(là)。

   多位大(dà)佬抄底日(rì)本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特(tè)，还(hái)有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团(tuán)主席苏(sū)世民拜访了日本(běn)首相岸田文(wén)雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本(běn)一举收(shōu)购8家(jiā)酒店(diàn)，此行(xíng)被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多(duō)投资机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉(lā)维(wéi)斯(sī)也在日本与投资对象(xiàng)展开(kāi)交流(liú)。

　　4月初造访日本(běn)东京(jīng)的还有(yǒu)美(měi)国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时候决定(dìng)重新(xīn)在(zài)东京(jīng)开设(shè)办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地(dì)缘政治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫(mò)经济(jì)崩(bēng)溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东(dōng)大会(huì)上解释了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看(kàn)，对股市(shì)拥有独特理解的巴菲特对(duì)国(guó)际(jì)地缘政治的变化也颇有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘(yuán)政治格局巨(jù)变。在新的地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在(zài)芯(xīn)片等产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细(xì)观察日本(běn)的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现(xiàn)日本的(de)设备(bèi)投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴(bā)菲(fēi)特，一直在等待出(chū)手(shǒu)的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股市出现(xiàn)急(jí)搓，巴菲特终于等到了被低(dī)估的日(rì)本资产，自此疯狂抄(chāo)底日本股市。

　　而(ér)日本(běn)5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的确被(bèi)低估了。据(jù)日(rì)经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报(bào)于5月9日(rì)全(quán)部(bù)出炉。5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，在短短2年(nián)时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本(běn)面发(fā)生的变化，日(rì)本监管层(céng)的助(zhù)推也是一股不容忽(hū)视的力量。日本监管层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易(yì)所为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的(de)情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机(gōng)司(sī)提高企业价(jià)值和(hé)资本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机本股市开始掀起一波(bō)回(huí)购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也(yě)出来(lái)高喊日(rì)本可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇(yù)的牛市。至于日本股(gǔ)市未来将走向何(hé)方中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机，一切(qiè)将由(yóu)时间给出答案吧。

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