金融界5月12日消(xiāo)息 国内期(qī)货(huò)市场收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布(bù)的数(shù)据，美国(guó)4月生产者价格指数PPI同比上涨2.350克有多少参照物图片，50克有多少参照物％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映出(chū)生产物资通(tōng)胀压(yā)力进一步趋缓(huǎn)。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息结(jié)束乃至降息已然成(chéng)为一种共(gòng)识，因(yīn)此本(běn)周在美联储越(yuè)来越多官员为鹰派站台(tái)的情况(kuàng)下，预计从加息结束到降息周期(qī)开启，仍有近一个季(jì)度(dù)的(de)时间，在此期间将面(miàn)临经济和政(zhèng)策的不确定(dìng)性，贵金属(shǔ)部分回吐前期(qī)超涨的幅度。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初请失业(yè)金人数(shù)升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市(shì)场正在降温。同(tóng)时国内社(shè)融超预期下滑(huá)，白(bái)银因工业属性偏(piān)强(qiáng)大(dà)幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言(yán)企稳，后续还需关(guān)注海外衰退预期的发酵50克有多少参照物图片，50克有多少参照物情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色(sè)金属(shǔ)走势拖(tuō)累 白银(yín)如期大幅(fú)调整

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期(qī)角度出发，有色(sè)金属(shǔ)将会走(zǒu)弱，白银连(lián)续上涨(zhǎng)后会(huì)面临(lín)调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响有(yǒu)色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数据疲软增(zēng)加美(měi)联储政策转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)预期以及经济风险(xiǎn)依然利(lì)好贵(guì)金属，但(dàn)是美元指数大幅上升(shēng)使得贵(guì)金属承压回落，而铜铝等(děng)有色金属(shǔ)大幅(fú)下行，拖累工(gōng)业(yè)属性较强(qiáng)的(de)白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等因素综合影响下，白银高(gāo)位回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的(de)空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位(wèi)置(zhì)将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍(réng)未走(zǒu)完，建(jiàn)议继(jì)续等白(bái)银行情(qíng)企稳(wěn)再低位做多。美欧(ōu)银行业危机引发(fā)避险需求，美联储政(zhèng)策(cè)收紧预期迅速(sù)转向(xiàng)，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属(shǔ)持(chí)续(xù)走强，当前继续关注调(diào)整行情；后续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经(jīng)济下行风险、银行业风险与(yǔ)债务上限(xiàn)风(fēng)险、央行(xíng)购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会不断(duàn)刷新历史新高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低(dī)做多配(pèi)置依然是核(hé)心建(jiàn)议。

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