总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消息(xī)，将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的启动，将为科创板市场的科(kē)技创新投资带来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而(ér)相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板(bǎn)市场(chǎng)投(tóu)资带(dài)来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全(quán)多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决(jué)策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平(píng)改(gǎi)革开放(fàng)、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的(de)集聚示(shì)范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的(de)风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根据(jù)市(shì)场需(xū)求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制(zhì)度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科(kē)创板和股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还(hái)积极(jí)关(guān)注ETF期权市(shì)场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进(jìn)一步(bù)完(wán)善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据(jù)市(shì)场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度等一系列(liè)风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿用前(qián)期(qī)的(de)风控措(cuò)施，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风险研(yán)判，全(quán)面加强市(shì)场监管(guǎn)，确保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项业(yè)务和(hé)技(jì)术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股(gǔ)票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出了(le)不同类(马后炮是什么意思比喻什么人，马后炮是什么意思比喻什么lèi)型的期权品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公(gōng)司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风格投资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的(de)投资(zī)交易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合(hé)约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模(mó)仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模(mó)也(yě)位居(jū)前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可能性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突(tū)出优(yōu)势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī)，相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波(bō)动率投(tóu)资(zī)等，在投资层面的(de)配套(tào)策略(lüè)也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促(cù)进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也(yě)会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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