近期市场(chǎng)风(fēng)向变(biàn)动，北向资金调(diào)仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷行(xíng)动(dòng)。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗(qí)下(xià)三只旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽较高点仍(réng)有距离(lí)，但部(bù)分资(zī)金开始行动。透露什么(me)信号(hào)？我们(men)一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下(xià)三大基金(jīn)同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三(sān)只基金中，施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金(jīn)材料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供应链(liàn)；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方面为投资(zī)者提供(gōng)了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的(de)供应(yīng)方面是全(quán)球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对(duì)成品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地(dì)位。可能很多人不(bù)知(zhī)道的(de)是(shì)，全球2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是(shì)全(quán)球电(diàn)动(dòng)车基础设施最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导(dǎo)地位(wèi)，以某智能(néng)组件为例，它(tā)是(shì)电动不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温(wēn)控的关(guān)键组件的生产商。该公司在空调阀(fá)行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市(shì)场份额。客(kè)户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽(qì)车(chē)在(zài)全球范围内继续(xù)占据市场(chǎng)份(fèn)额——在(zài)法规的支持(chí)下，该公司的增长潜力是(shì)可(kě)预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗(qí)舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也(yě)在3月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、东方财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重(zhòng)仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽(qì)车工业(yè)协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公(gōng)共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集(jí)中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年(nián)同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动(dòng)力(lì)电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国(guó)汽车动力(lì)电池(chí)产业(yè)创新(xīn)联(lián)盟数据(jù)显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或(huò)许是基于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净(jìng)流入榜首。北向资金(jīn)净流入(rù)较多的其(qí)它个(gè)股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流出较(jiào)多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的(de)“宁王”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生(shēng)命周期和不含(hán)钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动(dòng)力电(diàn)池(chí)的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表(biǎo)示(shì)，如(rú)同所有的(de)投资者，他们的(de)判断也可能是错的(de)。例如(rú)，若未来(lái)新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德时代的竞争优势(shì)不复。随(suí)着电池成本(běn)下降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时(shí)代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有(yǒu)的前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外(wài)，互(hù)联(lián)网或(huò)者食(shí)品饮料(liào)也颇(pǒ)受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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