金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新(xīn)高，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的最高收盘价。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经(jīng)挣扎但是最(zuì)终都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点(diǎn)不一样的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲特助(zhù)阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊(hǎn)以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股市(shì)变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票(piào)需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集(jí)团，4月(yuè)海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的(de)外国人(rén)净购买量(liàng)。不过，日本企业部(bù)门仍然是日(rì)本股票(piào)的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这(zhè)其(qí)中也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了(le)日(rì)本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大(dà)商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日(rì)本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其(qí)他(tā)国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日本五大商社，并暗示将进一步(bù)投资(zī)日本股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁(suì)高龄的他还(hái)在上个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点(diǎn)，不断增持日(rì)本股票？在(zài)5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这(zhè)五家公司(sī)都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错的分(fēn)红，在刚结婚是不是会天天做(zài)某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开(kāi)始我都没有(yǒu)告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部(bù)分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的(de)接班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　同一时期(qī)，黑石集团最(zuì)主要的(de)竞争(zhēng)对手(shǒu)——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也(yě)在日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美国对(duì)冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局(jú)变化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面(miàn)发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上解释了抄底(dǐ)日(rì)本股市(shì)，但是(shì)“狡猾”的巴(bā)老(lǎo)爷子也有所保留。站在事后(hòu)马后(hòu)炮的(de)角度看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴(bā)菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自(zì)2018年(nián)中(zhōng)美贸易争端以来，国际(jì)地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局中(zhōng)扮演了更加重要的角色(sè)，同时日(rì)本在芯片等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设(shè)备(bèi)投资(zī)开始进入加速(sù)期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴菲特(tè)，一直(zhí)在等(děng)待(dài)出手的(de)时机。直到新冠危机爆发，日本股(gǔ)市(shì)出现急(jí)搓，巴(bā)菲特(tè)终于等到(dào)了被低估的(de)日本资产，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本(běn)股市。

　　而(ér)日本5大商社也(yě)用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。5大商(shāng)社的合(hé)计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万(wàn)亿(yì)日元，在短短2年(nián)时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本(běn)面发生的(de)变(biàn)化，日(rì)本监管层的助推也是(shì)一股不容忽视的力量。日(rì)本监管层持续推动企(qǐ)业(yè)经营能(néng)力的(de)改善和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所为了(le)改变大量个股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值和资本(běn)效率从而提升(shēng)股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高盛也(yě)出来高喊日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。至(zhì)于日本股市(shì)未(wèi)来(lái)将走向何(hé)方，一切将由时(shí)间给出答(dá)案吧。

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