海通策(cè)略(lüè)认为，全A盈利拐点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年(nián)增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续下滑，利润(rùn)向下游(yóu)琪琪格蒙语什么意思转移；中(zhōng)游(yóu)制(zhì)造盈(yíng)利增速走(zǒu)弱，TMT降(jiàng)幅收窄(zhǎi)，计算(suàn)机和传媒表现亮眼(yǎn)；下(xià)游消费盈利(lì)改(gǎi)善(shàn)幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈利大增。 数字经济归母净(jìng)利单季同比已经开(kāi)始(shǐ)回升(shēng)，AI和半(bàn)导体产业盈(yíng)利有待(dài)改善，其中受益于国产替代的半导体材料(liào)和(hé)半导体设备维持较(jiào)高增速，其中设备盈(yíng)利加(jiā)速增(zēng)长；低碳经(jīng)济景气度(dù)高位回落，新型(xíng)电网盈利增速(sù)持(chí)续(xù)提升，主(zhǔ)要(yào)受(shòu)益于储能的(de)快速(sù)发展(zhǎn)。

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