5月12日(rì)晚间，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产递(dì)交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一(yī)季度持仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国(guó)内管(guǎn)理超(chāo)千亿(yì)元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的进行(xíng)大手笔持有美股的买方机构之一，景林的动(dòng)向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募景林资(zī)产持仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期内，景(jǐng)林资产整体持仓规模小幅(fú)提(tí)升(shēng)至17.29亿美元，折合人(rén)民币(bì)120.2亿(yì)元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示(shì)，截止2023年一季度末，景林资产(chǎn)在美(měi)股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标(biāo)的在(zài)总市值中的(de)占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五大卖(mài)出标(biāo)的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技(jì)、拼多多(duō)。

　　景林资(zī)产美(m成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份ěi)股持(chí)仓前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股分别(bié)为：拼多多(duō)、新东(dōng)方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通(tōng)快递(dì)、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林美股(gǔ)头号重仓股依旧(jiù)是拼多多，与上(shàng)季度对比，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个(gè)季度增持(chí)拼多多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一(yī)次(cì)猛。拼多多也不负众望(wàng)，从股价表(biǎo)现看，拼多(duō)多去年二(èr)、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的上涨势头在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景林资产(chǎn)在此(cǐ)前“越跌(diē)越买”的策略(lüè)奏效后，或许(xǔ)在(zài)股价“掉头”之际进行了(le)止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓的英伟达，空(kōng)降前十大重仓股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一季度末持(chí)仓(cāng)市(shì)值为(wèi)0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股(gǔ)，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一(yī)季度，景林资产在(zài)美股的(de)操作中(zhōng)，最为亮眼的当(dāng)属重点加(jiā)仓教(jiào)育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末(mò)持(chí)股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为景林(lín)资产的第二成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份大重仓股。与此同时，景林资产一季度还(hái)建仓了好未(wèi)来，期末(mò)持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教(jiào)育个股股(gǔ)价均处于震荡态势，并(bìng)无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认为，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的用户对(duì)“教育”的需(xū)求依然旺(wàng)盛(shèng)，除了应对考试，还包(bāo)括(kuò)开拓眼界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提升综(zōng)合能(néng)力等。双减政策推行(xíng)之(zhī)后，目前行(xíng)业(yè)政策环境(jìng)趋(qū)于稳定，但过(guò)程中很多公司退出离开(kāi)，使得行业(yè)竞(jìng)争格局趋缓，对(duì)于存量(liàng)公司有利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来说(shuō)，凭(píng)借多(duō)年积累(lèi)的口碑(bēi)和公信力(lì)，品牌的护城河依然很深。个别头(tóu)部企业在(zài)K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基础扎(zhā)实(shí)，原有的留学等业务恢复增长，同时(shí)素(sù)质教育、直播(bō)电商业务(wù)等(děng)新业务成为新(xīn)的增长(zhǎng)驱动力。且公(gōng)司的利(lì)润和现金(jīn)流(liú)稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时账上资金充足，当时的估(gū)值下有足够的安全(quán)边际。在过去几个(gè)季(jì)度的财报(bào)中，我们看(kàn)到了(le)相关的积极信(xìn)号(hào)。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资(zī)产(chǎn)对于教育领域(yù)也颇为看好，但(dàn)是标的选(xuǎn)择似乎与景林资(zī)产(chǎn)存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会(huì)公开资料显示(shì)，截至今(jīn)年一季度末，高(gāo)毅资产持(chí)有新东方24.4万股，相比于去年(nián)底减(jiǎn)仓超(chāo)10万股，减仓比例接近三成。而一季度(dù)高毅(yì)资产大举(jǔ)买(mǎi)入近156万股好未来，相(xiāng)比于去年底增持幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒、游戏(xì)板块成为(wèi)资金炒作AI的重点方向，中特估支线(xiàn)也由暗转明，晋升(shēng)市场第二(èr)大(dà)主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热(rè)闹了一两天，随(suí)后便(biàn)开始持续(xù)下跌，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)更是大幅杀跌，高位股接(jiē)连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数据信息(xī)罗列，不构成任何投资建议）

　　此前(qián)连(lián)续(xù)24个交(jiāo)易日成交额超万亿元(yuán)阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周三(sān)时(shí)，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交额连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市(shì)场(chǎng)的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚(wǎn)间发布的(de)金(jīn)融数(shù)据(jù)大(dà)幅低于预期(qī)。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增(zēng)信贷(dài)7188亿(yì)元(yuán)，虽(suī)然同(tóng)比多增734亿元(yuán)，但是考(kǎo)虑(lǜ)到去年4月基数(shù)的异常(cháng)，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信贷(dài)则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元(yuán)。居民(mín)贷款回(huí)落再度成为信贷回落的(de)主要(yào)原因。而(ér)企(qǐ)业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款继续保持同比多增，4月(yuè)同比多增(zēng)4017亿元至6成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份669亿元。信贷(dài)下(xià)滑带动社融增(zēng)速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年(nián)4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利(lì)率先下(xià)后上，并不意味(wèi)着(zhe)贷款好(hǎo)转了，主要因为(wèi)今年国(guó)股(gǔ)行NIM和营收(shōu)压力很大，一直(zhí)在压(yā)降票(piào)据等低效资产，对分行收票额度控制很严(yán)。4月前两旬(xún)已经收(shōu)了很多(duō)票，后(hòu)面改用(yòng)其他(tā)贷款来冲(chōng)。5月上旬(xún)票据(jù)已(yǐ)经快要接近零(líng)利率了，信贷再度出现深度(dù)负(fù)增长，这是4月信贷(dài)斜(xié)率过于陡峭化产生(shēng)的后果，5月(yuè)份的贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之下，市场要(yào)想好(hǎo)起来，必然要让大家看(kàn)到(dào)宽信(xìn)用(yòng)的信(xìn)号出现，而这可能(néng)还需(xū)要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背(bèi)景不(bù)改，而两大主线人(rén)工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅(fú)。中特估这边，本月还有多(duō)只央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能这边(biān)，在未有增量资金进(jìn)场(chǎng)的情况(kuàng)之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌(diē)之后(hòu)，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒(shū)发感想。大(dà)谈公募基金经理的(de)难处，在业绩和投(tóu)资信(xìn)仰(yǎng)之(zhī)间无法两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当(dāng)下(xià)市场(chǎng)交易机制(zhì)应要有所(suǒ)改(gǎi)变(biàn)。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总一(yī)个(gè)人的(de)心(xīn)声。

　　今年以来，市(shì)场看着(zhe)红红(hóng)火火，但很多投资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理更(gèng)是有苦难(nán)言(yán)，市场上大(dà)热的人工智(zhì)能，游资(zī)炒作的“星辰(chén)大海”，根本不符合他们的机构审(shěn)美。直(zhí)白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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