踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被市(shì)场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和(hé)市值相比，公司的基(jī)本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后(hòu)最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公(gōng)司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出(chū)，股吧等(děng)平台投资者炸(zhà)开(kāi)了(le)锅，不少网友担(dān)心公司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，三六零截至(zhì)3月31日的股东数(shù)达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去(qù)年(nián)底为(wèi)20万不到，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的一(yī)季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同(tóng)时曝(pù)光了其重要(yào)投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者(zhě)录得(dé)133亿的(de)营(yíng)业收(shōu)入(rù)，净利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度(dù)继(jì)续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板块有(yǒu)三个(gè)出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁(bì)江山的(de)互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克私有化退市回(huí)A后(hòu)首(shǒu)次亏损。

　　回(huí)顾过往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营(yíng)业收(shōu)入从徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他年份(fèn)均在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系(xì)营业(yè)收入下降及对联营(yíng)企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六零(líng)进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火。因三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上有(yǒu)天然(rán)优势，公司及创(chuàng)始人(rén)周(zhōu)鸿祎也(yě)在(zài)不同场合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递(dì)公司的(de)优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收(shōu)拾，短短不到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如(rú)果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期(qī)股价有所(suǒ)回调(diào)，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出(chū)炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者注(zhù)意(yì)到，随着今年以(yǐ)来(lái)股价的(de)暴涨，三(sān)六(liù)零的(de)投资者人(rén)数大(dà)幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六(liù)个季(jì)度保持(chí)基本不(bù)变，但到(dào)了今年一季度末(mò)股(gǔ)东数(shù)来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入相反，一季(jì)度以股权投资机构为代表的十大股(gǔ观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪)东却在(zài)逢(féng)高大幅减持(chí)。十大(dà)股(gǔ)东名(míng)单显示(shì)，一季(jì)度“北京中关(guān)村资本(běn)基(jī)金管(guǎn)理有限公(gōng)司(sī)-北京中发助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计减持超约(yuē)8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现(xiàn)金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经营(yíng)实体为“合纵汽车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元(yuán)，净(jìng)利(lì)润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这(zhè)意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已(yǐ)经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三(sān)六(liù)零全资(zī)子公司三六零(líng)私募(mù)基金(jīn)拟(nǐ)将其持(chí)有观摩和观看的区别和联系，观摩和观看的区别在哪的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资(zī)权(quán)后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布(bù)对外投(tóu)资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签(qiān)署有关协议，以支(zhī)持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例降至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否进一(yī)步下(xià)调不(bù)得而知。

　　由于哪吒(zhā)汽车的亏损，三六零(líng)持有股权(quán)的账面值出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年公司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确(què)认的(de)投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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