为了让自己的限售股(gǔ)解禁后能获(huò)得好(hǎo)的(de)回报，上市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德平和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美(měi)星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利(lì)用(yòng)资(zī)金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是(shì)怎么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定(dìng)书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平(píng)和他(tā)的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的(de)上海海得泽(zé)广投(tóu)资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保(bǎo)证金(jīn)后(hòu)，即(jí)开始利用控(kòng)制的证(zhèng)券账户(hù)并(bìng)联(lián)合(hé)其他市(shì)场资金在二级(jí)市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共同(tóng)操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)各自筹得(dé)的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自(zì)操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票(piào)交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账(zhàng)户拉(lā)抬(tái)股价(jià)、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续(xù)集中交易“新(xīn)美(měi)星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申(shēn)买(mǎi)量比例(lì)超20％的(de)交易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年(nián)3月5日开(kāi)始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第一，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬(tái)期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情况告(gào)知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账(zhàng)户交易新美星的盈亏(kuī)分(fēn)配进(jìn)行(xíng)约定；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获(huò)学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c得黄秀(xiù)芳资金后部分用于(yú)偿还(hái)债务，部分用于(yú)非法活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的(de)合法性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立(lì)法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系(xì)等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对(duì)当事人及其(qí)代理(lǐ)人的主要陈(chén)述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为(wèi)多(duō)个(gè)主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在(zài)案(àn)证据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀芳学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c向蒋维(wéi)提(tí)供资(zī)金作(zuò)为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新(xīn)美星(xīng)股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图(tú)和目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了(le)联合影响股(gǔ)价(jià)的(de)行(xíng)动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”客(kè)观(guān)上(shàng)为后(hòu)续(xù)的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体(tǐ)，不区别对(duì)待各方(fāng)账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述行为(wèi)违反了2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持(chí)决策由海得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归(guī)还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对(duì)投资(zī)者(zhě)决策产生重大影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持(chí)成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会(huì)回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔(bǐ)录(lù)、海(hǎi)得(dé)泽(zé)广交易流水、资(zī)金流水及相关银(yín)行(xíng)账户(hù)流水，结(jié)合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人(rén)所提相关理(lǐ)由不具有事实(shí)和法律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，何德(dé)平(píng)作为(wèi)上市(shì)公司实际(jì)控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市(shì)公司(sī)上述持股情(qíng)况，导致新美星(xīng)在相关(guān)公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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