30年“不(bù)败”的(de)可转(zhuǎn)债(zhài)信(xìn)仰，突然之间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的可转债搜特转(zhuǎn)债今天又是(shì)暴跌19.85％，价(jià)格(gé)跌(diē)至31.66元(yuán)，30年可转债历史上从未有过如此低(dī)价可转(zhuǎn)债，与此同时(shí)，各(gè)类低价转(zhuǎn)债接连雪(xuě)崩。分(fēn)析认为(wèi)，资金开始担心退市和违(wéi)约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天(tiān)也(yě)继续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲高到3400点跳水之后(hòu)，市场持续(xù)回落，上证指数今天又跌超(chāo)1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下(xià)跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板指数和(hé)科创50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元(yuán)，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方(fāng)面，此前最牛的传媒娱乐万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建(jiàn)筑、有色(sè)等(děng)也(yě)跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行业逆(nì)势(shì)飘(piāo)红上(shàng)涨。

　　不(bù)过北上资金却是(shì)逆势(shì)抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只(zhǐ)转债面(miàn)临退(tuì)市

　　带崩整个低(dī)价转债市场

　　30年没有过(guò)的可转债退(tuì)市历史(shǐ)，在今年5月(yuè)一下被(bèi)打破(pò)，先(xiān)是*ST蓝盾宣告公(gōng)司(sī)和蓝盾转(zhuǎn)债被(bèi)告知要退市，打破了30年来的可转债没有(yǒu)出现正股和(hé)转债退市(shì)的历史(shǐ)。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜(sōu)特转债持续暴跌，第2只打破(pò)历史来(lái)得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜特转债还在交易(yì)。

　　退市(shì)危机之下，搜特转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特(tè)转(zhuǎn)债已经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的(de)正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌停(tíng)，最新(xīn)收(shōu)盘价0.56元，触发面值退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退(tuì)市(shì)情形，以及可能面临的违约。彻底带(dài)崩了整个低价(jià)转(zhuǎn)债，过去的双低策略似乎(hū)也不再奏效。思(sī)创转债暴跌11％，而正股思创医惠只(zhǐ)跌了(le)2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医疗只(zhǐ)跌了(le)0.21％；金诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如(rú)今又涌现大批价格(gé)跌破100元的低价转债，而一年前市场(chǎng)还在关注(zhù)“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近期(qī)波动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证指(zhǐ)数(shù)周二在券商、银行(xíng)等金融股(gǔ)带动(dòng)之(zhī)下，一度冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然后(hòu)持续下行，今日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分(fēn)析表示，近期(qī)市(shì)场(chǎng)波动加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华(huá)泰证(zhèng)券近(jìn)日策略点评表示(shì)，4月新增社融、新增(zēng)信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明(míng)显(xiǎn)+票据利(lì)率下(xià)行，数据走弱在(zài)方向(xiàng)上(shàng)不超(chāo)预期，但幅度(dù)较预期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀(yún)再现，居民中长(zhǎng)贷在(zài)1Q脉冲(chōng)式修(xiū)复过后明显走弱，单月新增创历(lì)史(shǐ)新低，与(yǔ)地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数(shù)效应外，主因(yīn)C端新增(zēng)存款转(zhuǎn)负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金(jīn)融企(qǐ)业盈利全年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反(fǎn)映的制造业库存及产(chǎn)能周期位置(zhì)看，弹性或(huò)有限。金融(róng)数(shù)据再次印(yìn)证复苏成(chéng)色需巩固，或(huò)提升政策加码(mǎ)“恢复(fù)和扩大需求”的可能(néng)。

　　前海开源基(jī)金(jīn)近日也表示(shì)，后续(xù)来看市场回落空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预期，外需(xū)仍有韧性。4月出口同比增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好(hǎo)于(yú)市场预期，除基数(shù)效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求(qiú)均(jūn)支撑了外需，内需(xū)同样在修复下市场(chǎng)分子(zi)端(duān)边(biān)际向好。

　　第二(èr)、国内外流动(dòng)性仍然偏好(hǎo)。国内(nèi)看，4月政治局会(huì)议仍(réng)然强调(diào)稳增长，应(yīng)对弱复苏下流动(dòng)性(xìng)大概率仍(réng)然维持宽松，同样仍可(kě)能有增(zēng)量(liàng)政(zhèng)策(cè)出(chū)台，对市场均是呵护而非(fēi)压力；海外(wài)看，5月FOMC会议后市(shì)场基(jī)本已定价(jià)美联储本轮加息已至顶点，仍然存(cún)在区域银行风险隐患同时通(tōng)胀仍在(zài)下行下，后续海外流动性难更紧，外资(zī)对(duì)国内(nèi)市场的流(liú)出压力不大(dà)。

　　总体来看，权重(zhòng)板块内(nèi)部(bù)的分化，热门板块交易性的波动(dòng)是指数调整(zhěng)主因，但在内需修复、外需韧(rèn)性，且(qiě)国内政策呵护延续(xù)、外资流(liú)出压(yā)力不大下市(shì)场无大风险，震荡修复延(yán)续(xù)。

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