昨夜(yè)，美国银行股(gǔ)持续暴(bào)跌，内外盘商品(pǐn)期货全线下跌。

　　当地时(shí)间周二，美股三大指(zhǐ)数集(jí)体(tǐ)低开，道(dào)指跌0.14％，纳指跌0.57％，标(biāo)普500指数跌0.37％河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖。

　　美国地区(qū)性(xìng)银行股又崩了，第一共和银(yín)行股价重挫，盘中一度跌(diē)近30％，尾盘跌(diē)幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行(xíng)母(mǔ)公(gōng)司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋银行（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂(áng)银行（ZION）跌(diē)超5.4％。

　　由于(yú)美国地区性银行股再次大(dà)跌(diē)，导(dǎo)致美国国债价(jià)格(gé)飙(biāo)升，短期市场(chǎng)利率大幅下跌，债(zhài)券交易(yì)员不(bù)再完全押注美(měi)联储会再(zài)加(jiā)息25个基点。6月(yuè)的美联储利率掉(diào)期合(hé)约目(mù)前反(fǎn)映(yìng)出，央(yāng)行基准利(lì)率仅(jǐn)比当(dāng)前有(yǒu)效联邦基(jī)金利率高出20个基点，这(zhè)暗示未来(lái)两次FOMC会议中有一次(cì)加息(xī)的可(kě)能性约为80％。而本(běn)周早些时候(hòu)，交易员认为(wèi)美联储在5月(yuè)份加息(xī)几乎是(shì)肯定的，且6月份有(yǒu)可能进一(yī)步加息。除了(le)大幅降低(dī)加息的可能性外，掉期交易还显(xiǎn)示，市场对利率(lǜ)见顶后美联储降息(xī)的押注有所增加，他们预(yù)计到年底联邦基(jī)金利率(lǜ)预(yù)计在4.3％左右(yòu)。

　　商品方(fāng)面，美股时段，新加(jiā)坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期(qī)货(huò)05合约(yuē)跌破100美元(yuán)/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报(bào)77.07美元/桶；布伦(lún)特原油跌1.96％，报80.80美(měi)元/桶。

　　内盘方面，截至昨日23时(shí)收盘，国内期货主力合约几乎全线下跌(diē)。玻璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近2％。涨幅方(fāng)面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月(yuè)原油期货收跌2.15％，报77.07美元/桶(tǒng)。布伦特6月(yuè)原油期货收跌2.37％，报80.77美(měi)元(yuán)/桶。外盘有(yǒu)色(sè)金(jīn)属全线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发布声明(míng)称，美国总(zǒng)统拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案(àn)。白(bái)宫称：众议院共和党人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求和条件的情况(kuàng)下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题。

　　上周(zhōu)，麦卡锡公布了一项将债务上(shàng)限问(wèn)题和(hé)削减支(zhī)出捆绑的计划，要将债务上限上(shàng)调1.5万亿美元，但同时还要削(xuē)减(jiǎn)4.5万亿美元的政(zhèng)府支出。

　　同在周二，美国财(cái)政(zhèng)部(bù)长耶伦警告称，如果美国国(guó)会(huì)不提高政府的债务(wù)上(shàng)限，由此(cǐ)产生(shēng)的债务违约(yuē)将在美国引发一场“经济灾难(nán)”，使未来几年(nián)的利率上升。

　　耶伦当(dāng)天表示(shì)，债务违约将导致失业率上升(shēng)，同(tóng)时(shí)使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡(kǎ)上的支出增(zēng)加。耶伦称(chēng)，提高或暂停31.4万亿美元的债(zhài)务上限是国会的一项“基本责任”，如(rú)果违约将产(chǎn)生一场经济和金融(róng)灾(zāi)难(nán)，使(shǐ)借贷成(chéng)本永久提(tí)高，增加(jiā)未来的投资成本。如(rú)果不(bù)提高债务上限(xiàn)，美国企业将面(miàn)临信贷(dài)市场的恶化，政府将(jiāng)可能无法向军人家庭(tíng)和依赖社会保障(zhàng)的老年人(rén)发放款项。

　　拜登正(zhèng)式宣(xuān)布竞选连(lián)任美(měi)国总统

　　北(běi)京时间(jiān)4月25日傍晚(wǎn)，美国总统拜登正式宣布，他将参(cān)加2024年的连任(rèn)竞选。法新社称，拜登将(jiāng)“以创纪录的80岁(suì)高龄”投入到一(yī)场新的激烈(liè)竞选中。

　　拜登(dēng)在推特上写道：“每一代人都要经历为(wèi)了民主(zhǔ)挺身而出的时刻(kè)，为了他们的基(jī)本(běn)自(zì)由挺(tǐng)身而(ér)出。我相信这是我们的时刻。这(zhè)就是(shì)我竞选(xuǎn)连(lián)任美国总统的(de)原因。加入我(wǒ)们，让(ràng)我们(men)完成这项任务。”拜登(dēng)还附上了一段视(shì)频。

　　法新社分析称，目前拜登在民主党内(nèi)部(bù)没有(yǒu)真(zhēn)正的挑(tiāo)战者，但(dàn)他的年(nián)龄(líng)可(kě)能受到“持续而激烈”的(de)审视(shì)。拜登(dēng)已经80岁，到第二任期结束时，这位资深民主党人将(jiāng)年满86岁。

　　美(měi)国(guó)全(quán)国广播公司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的美国人包括51％的民主党人，认为拜登不应(yīng)该参选(xuǎn)。不支持(chí)他参选的人中，69％的人认为年龄是一个主要或次要原因。

　　国内(nèi)期交所公布(bù)劳动节(jié)期(qī)间风控工作安排

　　昨日(rì)，国内各家(jiā)期货交易所(suǒ)公布劳动节期间有关工作(zuò)安(ān)排，调整相关期货合约涨跌(diē)停板幅度(dù)和(hé)交易保(bǎo)证金水平。

　　上期所(suǒ)通知称(chēng)，自4月27日起(qǐ)第一个未出现(xiàn)单边市的(de)交易日收盘结(jié)算时，铜、铝、锌、铅期货合约的(de)交易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为9％；不锈(xiù)钢、纸(zhǐ)浆(jiāng)期货(huò)合约的交易保证金比例调整为12％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为10％；白银期货合约的交易保证金比例(lì)调整为13％，涨跌(diē)停板幅度调整为11％；镍、石油沥青期货合约的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整为14％，涨跌停板幅度调(diào)整为12％；锡期货(huò)合(hé)约(yuē)的交易保证金(jīn)比例调整为16％，涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出现单边市(shì)的交易日收盘结算时，黄金期货合(hé)约(yuē)的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)调整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调(diào)整为7％；其他品种期货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例和涨跌停板幅度(dù)恢(huī)复(fù)至原有水平。

　　上期能源方面(miàn)，自4月27日起第一(yī)个未(wèi)出现单边市的交易日收盘结算时，国际铜期货合约的交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为9％；低硫燃料油期货合约(yuē)的(de)交易保证(zhèng)金比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅度调整(zhěng)为12％。5月4日交(jiāo)易后，自第(dì)一个(gè)未出现单边市的交(jiāo)易日收盘(pán)结算时，所(suǒ)有品种期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金比例和涨跌停板幅度恢复(fù)至(zhì)原有水(shuǐ)平。

　　郑商所方面，自4月27日结算时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约的(de)交易保证金标(biāo)准调整为10％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为9％，其中纯碱2305合约的交易保证(zhèng)金标(biāo)准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇(chún)、尿(niào)素、短(duǎn)纤期货合约的(de)交易保证金标准调整(zhěng)为(wèi)9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为(wèi)8％，其中PTA2305合约的(de)交易保证金(jīn)标(biāo)准仍为13％。5月4日(rì)恢复交易后，自(zì)品种持仓(cāng)量最大的合约未出现涨跌(diē)停板单边市的第一个交易日(rì)结算时起(qǐ)，上述(shù)品种期货合(hé)约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证金标准和(hé)涨跌停板幅度恢复至调整前水平。

　　大商(shāng)所通知(zhī)称，自4月27日结(jié)算时起(qǐ)，豆(dòu)粕(pò)、豆(dòu)油、聚(jù)乙烯、聚丙(bǐng)烯和聚氯乙烯期货合约涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为7％，交易保证(zhèng)金(jīn)水平调整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙烯和液化石(shí)油气期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调(diào)整(zhěng)为8％，交(jiāo)易保证金水平调整为9％；其(qí)他期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证(zhèng)金水平维持不变。5月4日恢复交易(yì)后(hòu)，在各期货(huò)持仓(cāng)量最大的合约未出现涨跌停板单边无(wú)连续报价的第一个交(jiāo)易日结(jié)算时起，黄大豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉(yù)米和鸡蛋期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为(wèi)6％，套期(qī)保(bǎo)值交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)水平调(diào)整为7％，投机交易保(bǎo)证(zhèng)金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯(xī)、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度(dù)和(hé)交易保证金水平恢复至节前标准；其他(tā)期货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度和交易保证金水平(píng)维持不变。

　　中金所公告称，自4月27日结算(suàn)时起(qǐ)，沪深300、上证(zhèng)50、中证500股(gǔ)指期货各合约的交易保证(zhèng)金标准分别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相关品种持仓(cāng)量最大的合约未出现单边市的第一个交易日结(jié)算时起，沪深300、上证50、中证(zhèng)500、中证1000股(gǔ)指(zhǐ)期货(huò)各合(hé)约的交易保证金标准调(diào)整为12％。沪深(shēn)300、上证(zhèng)50、中证(zhèng)1000股(gǔ)指期权(quán)各(gè)合约的保证(zhèng)金调整系数根据相应股指期货的交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金标准进行调整。

　　广期(qī)所公告称，自4月27日结算时起(qǐ)，工业硅期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金标准(zhǔn)调整为(wèi)9％和(hé)11％。5月4日(rì)恢复(fù)交易后(hòu)，在工业硅(guī)品种持仓量最大的合约未(wèi)出(chū)现涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板(bǎn)单边无连续(xù)报价的第一个交(jiāo)易日结算时起，工业硅期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易保证金标准调整为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪期(qī)价大跌

　　昨日，生猪期现货(huò)价格走(zǒu)势背离，期货主力LH2307合约收盘至16345元(yuán)/吨，日内(nèi)跌4.11％。现(xiàn)货价格继续(xù)上涨，截至4月25日，全国均价15.24元(yuán)/公(gōng)斤(jīn)，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师孙(sūn)一(yī)鸣表示，近(jìn)期生猪现货偏强的主要原因有四点：一是短期(qī)二次育(yù)肥造成货源有所收紧；二是来自政策面的支撑；三是近期降(jiàng)雨导致调(diào)运不便；四是“五一”假期需(xū)求支(zhī)撑。不过，盘(pán)面主(zhǔ)要以预期为主，昨日盘(pán)面下跌的主要逻(luó)辑依旧在(zài)于产业基本面偏弱的事实。

　　“4月(yuè)中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶(jiē)段性触底。中小养户惜售推涨(zhǎng)情绪较(jiào)浓(nóng)，且南北部(bù)分区域二次育肥(féi)采购量增加(jiā)，政策消息稳市信(xìn)号相对强烈，期(qī)现货价格同时(shí)上涨。然而，生(shēng)猪期货(huò)2307、2309合(hé)约虽有乐观预期，但已注入升水，反弹至养殖成本附近明显承压。同(tóng)时，套保资(zī)金介入。因此周二期货盘面减(jiǎn)仓大跌。”华(huá)联期货(huò)生猪分析师蒋琴说(shuō)。

　　从(cóng)供应(yīng)端来看，截至3月末，全国能繁母猪存(cún)栏相当(dāng)于正常保有量的105％，一(yī)季度猪(zhū)肉产量(liàng)1590万吨，同(tóng)比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分析(xī)称，能繁(fán)母猪存栏以(yǐ)及生猪存栏依旧处于高位，意味着今年(nián)一(yī)季度(dù)去产能不及预(yù)期，供应偏(piān)宽松是事(shì)实。从目前的存栏(lán)以及屠宰企(qǐ)业库存来(lái)看，今年下半年市场不会出现生猪货源紧张(zhāng)或猪肉紧张的状态，供应宽松大(dà)概率延长至今年下(xià)半年。

　　格林大华期货生猪分析师张晓君介(jiè)绍(shào)，从月(yuè)度初生仔猪来看，农业部监测数(shù)据显示，去年9月到(dào)今(jīn)年2月全国新生仔猪(zhū)数量(liàng)各月环比增幅逐(zhú)月(yuè)增加，至少(shǎo)对(duì)应(yīng)到今年7月生猪(zhū)出栏供给相对充足。从(cóng)出栏(lán)体(tǐ)重来看(kàn)，当(dāng)前生猪出(chū)栏均(jūn)重仍(réng)接近123公斤，同(tóng)比去年增加约3％，预计二育猪源仍将支(zhī)撑出(chū)栏体重。

　　值得一(yī)提的(de)是(shì)，目前(qián)生猪养殖逐步向规模化、集团化方向发(fā)展，而且规模化占比得到明显提升。蒋琴表(biǎo)示，今(jīn)年(nián)猪场中大猪存栏量明显(xiǎn)高(gāo)于去(qù)年同期(qī)，产能(néng)较(jiào)为充裕。同时，2023年中央一号文件将(jiāng)“稳定(dìng)生猪基础(chǔ)产能”目标细化为“强化以能繁母猪(zhū)为(wèi)主的生猪(zhū)产(chǎn)能调控”，将(jiāng)全国能繁母猪数量稳(wěn)定在(zài)4100万头的正常保(bǎo)有量，可见国家(jiā)稳猪价的决心。

　　“此外，从冻(dòng)品库存来看(kàn)，随着屠宰场持续入(rù)冻，冻品(pǐn)库存持续攀升。卓(zhuó)创资讯数(shù)据(jù)显示，截至4月20日，全国冻(dòng)品库容(róng)率为31.9％，明显高于(yú)去年最高(gāo)点28.24％。当前冻(dòng)鲜(xiān)价(jià)差(chà)倒挂(guà)，冻(dòng)品销(xiāo)售不(bù)畅，待冻(dòng)鲜价(jià)差(chà)恢(huī)复(fù)，冻品持续出库(kù)，目(mù)前(qián)冻(dòng)品的高(gāo)库存水平(píng)将抑制猪价上涨空间。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽然今年生(shēng)猪消费总结(jié)为(wèi)持续向好发展(zhǎn)态(tài)势，政策引导及市场(chǎng)预期向好，加上居(jū)民收入增(zēng)加、消(xiāo)费意愿增(zēng)强等利好因素(sù)，都是猪肉消费的助(zhù)力。但(dàn)是(shì)，实际需求却一直不温(wēn)不火。目(mù)前看，今年生猪的需求(qiú)大概率(lǜ)将(jiāng)回归到正(zhèng)常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表(biǎo)示，此(cǐ)次需(xū)求(qiú)好转主要(yào)在于(yú)冻(dòng)品入(rù)库以及二(èr)育(yù)支撑(chēng)，终端需求无实质性好(hǎo)转。目前“五一”备货基本收尾，从走(zǒu)量看并未出现明(míng)显(xiǎn)提升，随着二季度气温升高，需求逐步降低(dī)，预(yù)计需求再(zài)次回归至(zhì)低迷(mí)状态。4月底(dǐ)到5月预计集团企业出(chū)栏计划(huà)或继续增加(jiā)，市(shì)场整体处于供大于求状(zhuàng)态，现(xiàn)货价格(gé)“五(wǔ)一”后或继续回落(luò)为主，盘面升水状态下短期缺乏上(shàng)涨支(zhī)撑。

　　在张晓君看来，生猪整体供(gōng)给相对充(chōng)足，限制猪价大幅上(shàng)涨。短期来看，“五(wǔ)一(yī)”小长假(jiǎ)前，终端备货启(qǐ)动，集团场缩量挺价，支撑猪价(jià)短(duǎn)线反弹(dàn)。然而，假期(qī)效应过后，市场情绪(xù)逐渐褪(tuì)去，猪价将重回(huí)供需基本面。当前距“五一”小长假仅剩3个(gè)交(jiāo)易日，期货盘面资金已经提前反映了(le)市场情绪。建议投资者(zhě)控制仓位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴认为，综合(hé)来(lái)看，猪价颓势不改，大概率仍将保持低位盘整运行状态。不过(guò)，市场(chǎng)预期二季度二(èr)次育肥缓慢(màn)入(rù)场，行情或好于一(yī)季度。按照(zhào)官方能繁存(cún)栏(lán)数据推算，今(jīn)年3到10月，生猪理论(lùn)出栏量(liàng)处于逐步增加的阶段(duàn)，并于(yú)10月份(fèn)达到理论(lùn)出(chū)栏峰(fēng)值，11月生猪理(lǐ)论出(chū)栏量(liàng)大概率环比下降。而11月份正值(zhí)猪(zhū)肉(ròu)消费旺季，供减需增预期下，相对支撑当期生猪价格(gé)，故目前(qián)盘面11月价格相对坚(jiān)挺。不过在国家良好调(diào)控之下，能繁母(mǔ)猪(zhū)产能并未过(guò)度去化，生猪存出栏(lán)量保持稳定，猪价不具备持(chí)续(xù)大(dà)幅上涨的基(jī)础条件。在(zài)国家政策端稳定猪价意(yì)愿强(qiáng)烈的(de)背(bèi)景下，期价上行压力恐(kǒng)加大(dà)，追涨风(fēng)险积(jī)聚，操作(zuò)上(shàng)，建(jiàn)议养(yǎng)殖端锚定(dìng)成本，择机(jī)卖出套保锁定利润为主。

　　棕榈油长(zhǎng)期需求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛(máo)棕榈油期(qī)货(huò)盘(pán)中大幅下跌，连续第三个交易(yì)日(rì)下滑，并(bìng)触及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行(xíng)情(qíng)变(biàn)化多集中在需(xū)求(qiú)端(duān)的(de)扰动，一方(fāng)面，印度洗船事件为盘面带(dài)来了压力；另一方面，市(shì)场对于第二(èr)波新冠疫情可能到来从而(ér)降低国(guó)内需(xū)求的(de)担(dān)忧则(zé)进一步加(jiā)速了盘面(miàn)下滑。”国(guó)联期货农产品事业部(bù)分析师姜颖告诉期货日报记者，根据新加(jiā)坡、日(rì)本等(děng)海外经验(yàn)，第(dì)二波疫情的(de)波及范(fàn)围预计很大(dà)概率将(jiāng)小于第一波，短期情绪释(shì)放后，棕榈(lǘ)油(yóu)将回归基本面。从相关因素的梳理来看，目前处于短多长空的局面。

　　据国(guó)海良时期货油脂分析(xī)师(shī)孙啸介(jiè)绍，开斋节后市场延(yán)续(xù)了(le)产地未来供需转(zhuǎn)宽松的交易逻辑(jí)。马(mǎ)来西亚午市24℃棕榈(lǘ)油5、6、7月船期(qī)现货报(bào)价分(fēn)别(bié)为(wèi)995美元/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整(zhěng)体相(xiāng)比上一个交易日均有20美元/吨(dūn)左右的下(xià)跌(diē)。巨(jù)大的(de)back结构也显示出(chū)市场(chǎng)对东南亚地区棕(zōng)榈油食用需(xū)求转入淡季以(yǐ)及印尼可(kě)能放松DMO出口限制的担忧。产地供需偏宽松的预(yù)期在(zài)印尼GAPKI公布2月份产量后得到(dào)强化(huà)。数据显示，印尼2月份棕榈油产量(liàng)高达(dá)425.2万吨，为历史同期最高水平，仅环比1月微降0.9万吨(dūn)，降幅远低于(yú)平均季(jì)节性减量(liàng)。目前产(chǎn)地已步入增产季(jì)，在马来西(xī)亚(yà)摆脱洪水扰动后(hòu)，产区未来整体(tǐ)产(chǎn)量可能非常可观。

　　“3月份马(mǎ)来西(xī)亚出口大(dà)增，库存超(chāo)预期下降至167万吨，不过(guò)，4月份马来西亚出(chū)口骤降(jiàng)，斋月节备货结束、主(zhǔ)要(yào)进口国植物油供应充足(zú)，印度3月(yuè)棕榈油库存仍有59万吨，植物油库存则继续增高(gāo)至345万吨，充足的库存和(hé)竞(jìng)争油脂的影响或将(jiāng)冲击印(yìn)度对棕(zōng)榈油进(jìn)口。”徽商(shāng)期(qī)货油脂油料分析师郭(guō)文伟表示，检(jiǎn)验机构AmSpec数据显示，马来(lái)西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出(chū)口(kǒu)量为92.7万吨，环比下降18.4％。然(rán)而棕(zōng)榈油已经(jīng)步入季节(jié)性增产周期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月(yuè)1—15日马来西亚(yà)棕(zōng)榈(lǘ)油产量(liàng)环比增加(jiā)22.5％，产需结构(gòu)呈宽松趋(qū)势。不过，4月(yuè)份处在复产初(chū)期，且今年(nián)4月份(fèn)工作日较少，产(chǎn)量预计在(zài)150万吨以(yǐ)下(xià)，4月底马(mǎ)来(lái)西亚(yà)棕榈油库存(cún)预计开始小幅度累库，且随(suí)着(zhe)复产利多增强和(h河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖é)出口(kǒu)前景不(bù)佳持续(xù)，后(hòu)期马棕继续面临累库压(yā)力(lì)，棕榈油行情或(huò)维持(chí)承(chéng)压回调走(zǒu)势。

　　需求方面(miàn)，孙(sūn)啸称(chēng)，印度(dù)SEA数据显示，3月份印度食用油进口113.56万吨，处于(yú)季节性中性位置，其中棕榈(lǘ)油进(jìn)口量高达(dá)72.8万吨，占比突(tū)出。但是其国内食用油峰值库存问(wèn)题仍未解决(jué)。截(jié)至3月(yuè)末，其食用油(yóu)总库存依旧在344.7万吨，未见(jiàn)回落。根(gēn)据目前已经(jīng)走负的国际豆(dòu)棕差(chà)，预计4—6月国际棕(zōng)榈油进口需求(qiú)大(dà)概率出现萎(wēi)缩。

　　此外，国内方面，郭文伟表(biǎo)示，国内棕榈油近月进(jìn)口严重倒(dào)挂，远月有所修复(fù)，近(jìn)月(yuè)进口偏低，远月买(mǎi)船有(yǒu)所增加。海关数据显示，3月(yuè)进口(kǒu)39万吨，国内棕榈油4—6月进(jìn)口(kǒu)量预估分(fēn)别在(zài)35万、45万、40万吨。目(mù)前国内棕榈油港口库存仍处在历(lì)史同(tóng)期高点，截(jié)至4月25日，库存为85万吨(dūn)，连(lián)续4周(zhōu)下降，随着气温(wēn)升高及棕榈油消费进一步(bù)好转，需求有望(wàng)回升，国(guó)内(nèi)棕榈油继续呈现去(qù)库(kù)走势(shì)。

　　展望后(hòu)市，孙啸认为，短期(qī)连(lián)盘棕(zōng)榈油仍将随(suí)油(yóu)脂整体(tǐ)弱(ruò)势运行，有下破可能(néng)。5月份东南亚天(tiān)气值得关注(zhù)，目前已有少雨迹象，泰(tài)国最为明显，印尼次之。如(rú)果出现持续干燥天(tiān)气，产区增产节(jié)奏将(jiāng)被(bèi)打破，届时，棕榈油有望相对抗跌(diē)。

　　不过，在姜(jiāng)颖看(kàn)来，短(duǎn)期棕(zōng)榈油尚存利多因素支撑。国(guó)内贸易商进口利润深度亏损，5月船期(qī)频现洗船，进口到港数量(liàng)将(jiāng)明显(xiǎn)减(jiǎn)少(shǎo)。在此基(jī)础上，随着天(tiān)气升(shēng)温，棕(zōng)榈油消费季节性回暖。第(dì)二轮疫(yì)情虽可能有影响，但无法改变消费逐步恢复的大势，国内库(kù)存短期内仍(réng)可能加速去(qù)化。长期市场对(duì)于未来供应充裕的预(yù)期基(jī)本一致。天气情况有所好转，马来西亚与印尼步入增产周期，供应增加而出(chū)口(kǒu)需求较差(chà)，未来产地存(cún)在累库(kù)预(yù)期。与此同时，国(guó)际豆粽FOB价差处于(yú)历史极低负值，棕榈油价格丧(sàng)失(shī)竞争(zhēng)优势，在豆油、菜油未(wèi)来存(cún)在集中(zhōng)供应压力的情(qíng)况下，棕榈油长(zhǎng)期(qī)需求不容乐观。

　　“综合来看，短(duǎn)期利多因素对盘(pán)面有一定支撑，价(jià)格或以区间(jiān)调整为(wèi)主。长期来看，棕榈油将逐渐演变为供强需弱(ruò)格(gé)局，叠加全球宏观经(jīng)济(jì)环境(jìng)偏(piān)弱(ruò)，价格重心或(huò)逐步下移(yí)。”姜颖(yǐng)说。

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