“一带一路”对(duì)冲(chōng)欧(ōu)美拖(tuō)累无疑是2023年出口最大的看点。即(jí)使考虑去(qù)年的低基数，4月的出口(kǒu)增速也不(bù)赖，与(yǔ)韩(hán)国、越南等(děng)邻国形成(chéng)鲜明对比；拉动(dòng)方(fāng)面，“一(yī)带一路(lù)”国家成(chéng)为主角，欧美发(fā)达经(jīng)济体整体偏弱。今年1-4月“一带一路(lù)”国家在(zài)中国出口(kǒu)的份额约为36.0％超过(guò)美欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年“一带一路”出口(kǒu)增速保持在6％以上，那么在增量上就可能对(duì)冲美欧日出口的下滑，使得全年2023年(nián)全年的出(chū)口增速转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份的数据再(zài)次验证(zhèng)，当前观察的中国的(de)出(chū)口(kǒu)“不看(kàn)港口，不看(kàn)韩、越”。港(gǎng)口数据和(hé)韩国、越(yuè)南出口通(tōng)胀作为传统观察中国出(chū)口增速的重要指(zhǐ)标，但随着中国出口结构向“一(yī)带一路”国(guó)家转移，其(qí)对(duì)中国出口的指示(shì)作(zuò)用逐(zhú)渐下(xià)降。一方面，由(yóu)于多数(shù)“一(yī)带一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽车、火车等陆路运输占(zhàn)比和增速快速(sù)上升(shēng)，导致(zhì)港口数(shù)据与实际出口增速持(chí)续偏离(lí)，另一方面，以(yǐ)往韩国、越南出(chū)口(kǒu)增速与中国(guó)出口基本保(bǎo)持(chí)统(tǒng)一趋势，但由于产品(pǐn)结构差(chà)异(yì)，2023年以来两者(zhě)产生较大背离。出口结构性变(biàn)化(huà)背(bèi)景下，传统观察(chá)框架适用性减(jiǎn)弱，信(xìn)息的噪音(yīn)和预期的波(bō)动可(kě)能加大。

　　国别方面，擘画外贸(mào)蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家(jiā)。除低基数影响之外，4月对(duì)俄出口的(de)高(gāo)增反(fǎn)映“一带一路”贸易持续(xù)活(huó)跃，沿路经济带仍是我(wǒ)国稳外(wài)贸的(de)“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体来看(kàn)，自(zì)2022年初(chū)以来“俄+东盟(méng)升(shēng)、欧美降(jiàng)”的趋势加(jiā)速，日韩份额(é)保持稳定。

　　产品方面(miàn)，4月出口结构继(jì)续延续“扬长避短(duǎn)”的属性。中国4月汽车及机电出口金(jīn)额维持强势，增速较3月进一(yī)步加快(kuài)部分源于去年低(dī)基(jī)数原因，不(bù)过对同比的拉(lā)动仍明(míng)显好于韩国，半导体出口跌幅(fú)则相(xiāng)较韩国更加“温(wēn)和(hé)”。从散点图看，量价齐(qí)升的汽车出口反(fǎn)映海外车市较高景气度与产业(yè)链韧性仍可在(zài)一段时间内支撑(chēng)出口，而受全球半导体周期影(yǐng)响，集成电(diàn)路4月出口量与价(jià)格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大(dà)的变数：“一带一路(lù)”的空(kōng)间(jiān)有(yǒu)多(duō)大(dà)？站(zhàn)在(zài)2022年年(nián)底，市场大多聚(jù)焦欧美(měi)经济衰退的(de)拖累，而(ér)聚光灯(dēng)之外“一带一路(lù)”却在(zài)稳定外贸上发挥了(le)越(yuè)来(lái)越重要的作(zuò)用，那么(me)如何(hé)去(qù)评估(gū)这一(yī)空间有多(duō)大？

　　一带一(yī)路出口背后存(cún)量博弈。在全球经济和贸易(yì)放缓的背(bèi)景下，我国出口的韧性可能(néng)主要来自于(yú)存量的竞争——我(wǒ)们认为很有(yǒu)可(kě)能是抢(qiǎng)占欧(ōu)美日韩在(zài)这些国家的进(jìn)口份额，2018年至2022年(nián)，中(zhōng)国在一带(dài)一路(lù)沿线(xiàn)10国的进口(kǒu)份额上(shàng)涨了2.5％，同期欧美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估(gū)计拉动2023年中国出(chū)know过去分词是什么写，know过去分词是什么词口(kǒu)1个百分点(diǎn)。我们(men)选取“一带一路”沿(yán)线65国中，中国出口(kǒu)规模(mó)最大的(de)10个国家（约(yuē)占中国对“一(yī)带一路”沿线国(guó)家总出口的70％，以(yǐ)下简称(chēng)10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对(duì)标2023年(nián)10国在悲观(guān)、中性、乐(lè)观(guān)三种情(qíng)形下的进口增速情(qíng)况(kuàng)，同(tóng)时参考2018至(zhì)2022年(nián)欧(ōu)美(měi)日韩的年均(jūn)下跌份额(é)，假设2023年10国(guó)对(duì)美欧日(rì)韩减少的进口份额中约60％被中国(guó)取代。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一带一路”10国2023年(nián)拉动中国(guó)出(chū)口增(zēng)速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的70％），大致估算(suàn)“一带一路”沿线65国拉动我(wǒ)国出口(kǒu)增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不少，我(wǒ)国全年出口增速可能略高(gāo)于0％。对欧美日等发达经济体出口增速预(yù)测，思路为在中(zhōng)国加入世界(jiè)贸(mào)易(yì)组(zǔ)织后、历(lì)次全球经济陷入(rù)衰退或是经济(jì)增速大幅下(xià)行(xíng)（downturn）的时间(jiān)段中，选出具有参考意义(yì)的(de)三年，分别作为中(zhōng)性、乐观和悲观情景(jǐng)作为参(cān)考。我们(men)对于(yú)2023年的基准假设为(wèi)美欧有可能(néng)在下半年陷入温和(hé)衰退(tuì)，我们选择2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓(huǎn)）分别作为悲观、中性和乐观情(qíng)景。根据预(yù)测(cè)，中性假(jiǎ)设下，2023年欧(ōu)美(měi)日韩拖(tuō)累我国出口增速约-1.9个(gè)百分(fēn)点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国出口中约(yuē)占26％）出口(kǒu)增速预测(cè)按照IMF对2023年世界(jiè)商(shāng)品贸易(yì)数量增速(sù)预测即1.5％计(jì)算，并(bìng)考虑价(jià)格(gé)因素，使用IMF对我国(guó)2023年(nián)GDP平减(jiǎn)指数同比预(yù)测（0.96％），计算得出其余国(guó)家拉动我国出(chū)口增速约0.64个百分点。因(yīn)此(cǐ)，中性假设下(xià)2023年(nián)我国(guó)出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的(de)风险(xiǎn)，主要来自于(yú)两个方面：数据口径差异和欧美经(jīng)济体的(de)“韧性(xìng)”。数据方面，各国自中国进口(kǒu)的数据和中国向各国出(chū)口的数据存在差(chà)异（无论是绝对量(liàng)还是增速(sù)），有时这一差异还较大，一般而言中国出口端的增速会更高，这意味着(zhe)我(wǒ)们基于“一带一(yī)路”国(guó)家进口数据的测算(suàn)是低估的；外需方面，欧美(měi)经济陷入衰(shuāi)退的时(shí)点存在较大的不确定性，可能在今年下半年、也可能在明年，若后(hòu)者出现，那么2023年发达经济体对(duì)于(yú)中国出(chū)口的拖累可能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴经(jīng)济体经(jīng)济增长(zhǎng)不及预期，对(duì)外需拉动不足。疫情二次(cì)冲击风险对出口造(zào)成拖累。欧美(měi)经济韧性(xìng)超预期，对于中国出口的拖累不足(zú)。

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