券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及(jí)去年较低(dī)的基(jī)数，行业业绩(jì)全面爆发。券(quàn)商板块也(yě)在周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家券商或(huò)上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市券(quàn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体一季报悉数(shù)披露(lù)，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速较为(wèi)显著的有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃至数倍之多(duō)，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归(guī)母净利排名，新的十大分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银(yín)河盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市券商或(huò)上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其(qí)中20家增(zēng)速达1倍至数(shù)倍。

　　一季(jì)度(dù)归母净利增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分(fēn)别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归母净利扭亏为盈(yíng)的券商多达9家，分别是(shì)天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财(cái)股份、国盛(shèng)金控(kòng)。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券(quàn)商股净利润同比增速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现下(xià)滑，公司(sī)一(yī)季报显示，报告(gào)期内公司实现营业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为(wèi)0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速不如(rú)中小(xiǎo)券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点(diǎn)之(zhī)处。

　　同(tóng)比增(zēng)速(sù)超过五成的头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部(bù)券(quàn)商(shāng)及(jí)增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则(zé)以54亿的(de)绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季报中透露(lù)，2023年(nián)一季度麦高证券经(jīng)纪业务(wù)开(kāi)展取得一定成绩，但(dàn)营(yíng)业(yè)利(lì)润仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累(lèi)了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商(shāng)营收(shōu)增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规模(mó)增速方面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同比增速(sù)为(wèi)正、7家(jiā)增速为负，同比增速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔(xián)，其今年一季(jì)度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期(qī)营收(shōu)不(bù)足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商(shāng)，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分(fēn)别是财通证(zhèng雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗)券(quàn)（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营(yíng)收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分(fēn)别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑(huá)的券商或上(shàng)市主体分别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收(shōu)排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券(quàn)商中，海通证(zhèng)券(quàn)营收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以(yǐ)较高(gāo)的增(zēng)速杀(shā)入营(yíng)收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤(jǐ)出前十，招商证券一(yī)季度营(yíng)收增速为28.74%；中信(xìn)证券(quàn)与中信建投营收(shōu)增幅显著(zhù)较小，同比增(zēng)幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增(zēng)

　　自营业(yè)务驱动行(xíng)业(yè)业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研(yán)究普遍认可(kě)。

　　开源(yuán)证(zhèng)券(quàn)在解读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期(qī)末金融资产规模为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信(xìn)证(zhèng)券加大(dà)杠杆(gān)经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现(xiàn)亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新业(yè)务能力，看好公司(sī)在政策放松预期下实(shí)现(xiàn)估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金证券的(de)研报中称，自(zì)营投资(zī)成为(wèi)影响国(guó)金(jīn)证券业绩(jì)核心因素(sù)，一季(jì)度自营业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司完(wán)成再融资后，公司(sī)金融投资规模稳步提升(shēng)420亿(yì)元较(jiào)去年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部证券(quàn)认为(wèi)，自营(yíng)投(tóu)资成为(wèi)影响券商(shāng)业绩(jì)的核心，预(yù)期将在一(yī)季度迎来反转。投资(zī)业务(wù)方面，下半年重(zhòng)点(diǎn)关注差异化监管的措施落地，或将(jiāng)打开头部券商的(de)ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券商业绩(jì)雨伞能当太阳伞用吗，雨伞能当太阳伞用吗大幅修复的一(yī)年(nián)，尤(yóu)其是受(shòu)到自营业务冲击大的(de)公司预(yù)期将在年内(nèi)实现较(jiào)大(dà)幅度的改善。

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