本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示(shì)，流(liú)动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公(gōng)募基(jī)金加速布局(jú)，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当(dāng)前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该(gāi)基金主要(yào)跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博时(shí)基(jī)金(jīn)外(wài)，万家基(jī)金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票估(gū)值普遍显著(zhù)低于其他(tā)上市板块(kuài)中业务相关度较高(gāo)的(de)同类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升空间(jiān)。随(suí)着市场流动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数(shù)基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来回报悉(xī)数(shù)为(wèi)负(fù)，其中年(nián)内平(píng)均收(shōu)益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面(miàn)，自(zì)去年11月发布(bù)以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改(gǎi)善。从(cóng)中观(guān)维度来看(kàn)，北交所(suǒ)很多优质企业的估(gū)值仍(réng)然偏低，预计随(suí)着流(liú)动性逐步(bù)改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交(jiāo)所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利(lì)润达50物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化00万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化)司净(jìng)利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家(jiā)公(gōng)司连续(xù)三年(nián)实现利润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏(piān)低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局良机(jī)

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多位(wèi)业内人士认(rèn)为，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显著低估，不(bù)过(guò)正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制度性差异(yì)导致其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公(gōng)司(sī)估(gū)值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企业数量外，后续(xù)北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市(shì)场交易，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从(cóng)另(lìng)外一个角(jiǎo)度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是(shì)北(běi)交(jiāo)所公司(sī)目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新特性的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来(lái)依(yī)然延续了较(jiào)快(kuài)的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩的持续(xù)增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化政策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来(lái)北交(jiāo)所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包(bāo)括发(fā)布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票(piào)做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易(yì)费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入(rù)中(zhōng)证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力(lì)度，政策的(de)暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新(xīn)挂牌的(de)公司较多(duō)，其中不(bù)乏优质的(de)个股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供给增加对整个市场的流(liú)动(dòng)性造成一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加(jiā)优质供给是(shì)市(shì)场长期发展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择优(yōu)质中小专精特新(xīn)企业(yè)的(de)难(nán)度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票(piào)数量还不(bù)够多(duō)，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一(yī)季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势(shì)已经初(chū)露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)次新股及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些(xiē)大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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