北交所开市至(zhì)今一(yī)年(nián)半，公募基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加(jiā)大北交所布局(jú)力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金(jīn)密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平(píng)，公募(mù)基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股票处(chù)于投资相(xiāng)对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)和(hé)科(kē)技、制造等(děng)行(xíng)业，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合(hé)、中庚港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新(xīn)基金公(gōng)告可投资于北京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家基(jī)金公(gōng)司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于(yú)基金法(fǎ)规(guī)定的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所(suǒ)规(guī)定的投资目标(biāo)、投(tóu)资(zī)策略、投(tóu)资范围、资(zī)产配(pèi)置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收益(yì)特征和相关(guān)风(fēng)险控制指标等前提下，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与北(běi)交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基(jī)金(jīn)合(hé)同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公(gōng)募新(xīn)基金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明(míng)专业投资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除沪(hù)深(shēn)两市(shì)以外国内最优(yōu)质公司(sī)的代表，许多标的(de)当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低(dī)，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一(yī)方(fāng)面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来(lái)看，公募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较(jiào)于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较(jiào)一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整(zhěng)个(gè)板块的成交变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部(bù)分公司的良好表现(xiàn)也(yě)使得越(yuè)来越多(duō)投资(zī)者(zhě)关(guān)注到(dào)北(běi)交所，自然也(yě)引(yǐn)来更(gèng)多(duō)资金的(de)关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气度。而近期北(běi)交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品出现在北(běi)交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现继(jì)续(xù)向好；次(cì)新基金(jīn)在北(běi)交(jiāo)所的(de)持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上也存在差(chà)异，但(dàn)未(wèi)来会(huì)加大对(duì)北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金投资将深入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的(de)公司估(gū)值水平(píng)，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的(de)公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风险分散，降低(dī)中小企业(yè)经营(yíng)波动(dòng)大的(de)风险。此外(wài)，北交所相关基金也(yě)会积极(jí)参与转板、新股(gǔ)发(fā)行等投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研人士(shì)也称，我(wǒ)们(men)高(gāo)度重视北(běi)交所投资机会，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行更(gèng)多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基金(jīn)产(chǎn)品，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时(shí)会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公募持(chí)仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募基金(jīn)持有北交所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相(xiāng)关(guān)的(de)个股市值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅度较大(dà)，带(dài)动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负(fù)责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投(tóu)资的(de)角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征类(lèi)似于一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶段相比一(yī)级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模(mó)也(yě)相对更(gèng)小；但从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收(shōu)益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体(tǐ)还(hái)是比(bǐ)较看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(x一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？n>íng)冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而(ér)且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度(dù)的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业(yè)的投资价值不断(duàn)明(míng)确(què)，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修复(fù)的(de)空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关注(zhù)具有高(gāo)成长性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质(zhì)产(chǎn)业链(liàn)。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业(yè)自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型(xíng)企业，这个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细(xì)分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备、机械设(shè)备、医药(yào)生物等三个领域。”

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