今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报基(jī)金(jīn)，一季度(dù)主(zhǔ)要投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住了(le)市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了(le)超(chāo)62％的(de)收益，成为今年(nián)以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明(míng)星基金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人工智能(néng)板块(kuài)的带动下，走(zǒu)出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能(néng)领域的(de)研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在(zài)产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安(ān)积极回报的持仓看，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股进行了较(jiào)大(dà)幅(fú)度的调整。相较去年(nián)底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股全部(bù)换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的(de)头号重仓(cāng)股(gǔ)中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓股推动基(jī)金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上(shàng)的(de)仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基(jī)金(jīn)诺(nuò)安(ān)成长并没有太(tài)大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底(dǐ)变(biàn)化(huà)很(hěn)小，仍重点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道(dào)，主要(yào)布局(jú)芯片(piàn)板块，在(zài)当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块(kuài)的(de)两大细(xì)分领域(yù)，在一季度都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷幕(mù)，在今年(nián)一季度拐点将至。产业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水(shuǐ)平见(jiàn)底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济恢(huī)复(fù)，未来需求端将对设计板块(kuài)持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭(dié)代，到各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片(piàn)设俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了(le)穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的制裁(cái)已(yǐ)经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产成熟(shú)制(zhì)程，另一方面在(zài)国内设(shè)备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁(cái)对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是(shì)另外(wài)一个角度(dù)看(kàn)，芯(xīn)片设(shè)备(bèi)的(de)国产化率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动(dòng)，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模(mó)“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路涨势(shì)如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多(duō)来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报(bào)基金的话(huà)题也屡见报端，成为基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益(yì)于(yú)净值(zhí)大涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一季度(dù)规(guī)模均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金(jīn)的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为(wèi)一(yī)季(jì)度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规(guī)模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一季(jì)度主要对(duì)对人工智能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康(kāng)威视的营收增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域(yù)提(tí)提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的(de)无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药(yào)业在(zài)内的四只个股(gǔ)在一季度(dù)退出(chū)兴(xīng)全(quán)合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的(de)兴(xīng)全合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也(yě)是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险因素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持(chí)挖掘公(gōng)司长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基(jī)金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极的态度。从(cóng)该(gāi)基(jī)金2022年中报(bào)、三季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电(diàn)则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度(dù)初(chū)期，我们基于(yú)对经济复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造(zào)业，增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业(yè)，同(tóng)时，我们(men)亦在一季(jì)度末期逐步(bù)逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物(wù)业(yè)及计算机(jī)等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出(chū)了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行(xíng)。

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