自4月下旬高点回(huí)调(diào)接近(jìn)13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个(gè)月时(shí)间，场内资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引场内资金(jīn)的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述(shù)板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随(suí)着科创板的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续(xù)获得资金青睐(lài)，一方面源(yuán)于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半导体下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算机(jī)和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈(yíng)利(lì)和(hé)收入预期增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明(míng)显改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源板块(kuài)的增速依(yī)然(rán)稳健(jiàn)，凸(tū)显出(chū)科创板(bǎn)整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性(xìng)宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的利(lì)润增速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预(yù)期净利(lì)润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于(yú)历史较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利(lì)估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整体估值(zhí)性价比以及(jí)对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都(dōu)是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年的估值回(huí)归，很多(duō)公司的估值(zhí)与成长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出(chū)口管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述(shù)修正案在经过(guò)2个月的公(gōng)告(gào)期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实(shí)施。受益(yì)于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的(de)板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底(dǐ)这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自2022年(nián)四(sì)季(jì)度至2023年(nián)一季度(dù)价格(gé)持续(xù)下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地(dì)时(shí)，行业进入供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进(jìn)行库存(cún)去化(huà)。供给与(yǔ)需求的错配使得(dé)存(cún)储行业具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙(lóng)头营(yíng)收数据(jù)，营(古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好yíng)收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力以及(jí)存储的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂(chǎng)商(shāng)提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个季度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨(mó)底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在今(jīn)年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者(zhě)需要(yào)警惕国(guó)际局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资机会需(xū)要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩(jì)触底、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创新落(luò)地(dì)。预计(jì)半导体和消费电子大概率(lǜ)在(zài)二季度(dù)及二(èr)季度以后触(chù)底(dǐ)，当行(xíng)业周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科(kē)技的(de)投(tóu)资机(jī)会更(gèng)多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半(bàn)导体产(chǎn)业链(liàn)正处于(yú)供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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