在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办媒体开(kāi)放(fàng)日上作出(chū)一系列判断。在交流中，公(gōng)司管理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高锂价格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报(bào)显示，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不明显。这也(yě)在(zài)一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的(de)是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价(jià)料(liào)维持(chí)在15-2睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高0万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速(sù)上涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又(yòu)迅速(sù)击(jī)穿20万元关口，在近期(qī)才有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科(kē)方面也给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一(yī)季(jì)度观察来(lái)看(kàn)，新能源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于(yú)投标、招标的(de)阶段，第(dì)三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模(mó)交付会(huì)带来产能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会(huì)维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降(jiàng)，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国(guó)轩高科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也(yě)发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年新能(néng)源汽车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在(zài)加速产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端(duān)正极材料(liào)项目(mù)、桐城基(jī)地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报(bào)告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)13％。而其一(yī)季度末，存货占总资(zī)产睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保持了较低(dī)位(wèi)置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存货(huò)余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存(cún)金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库(kù)存较低的电池(chí)厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复(fù)至(zhì)健康(kāng)水平，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材(cái)料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库(kù)存多集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料库(kù)存极低(dī)，基本(běn)保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全库(kù)存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并(bìng)已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公(gōng)司海(hǎi)外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年(nián)预计(jì)增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也(yě)认同这一观点。他(tā)预计，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计(jì)会高(gāo)于动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预计会在下(xià)半年放(fàng)量，而(ér)国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今(jīn)年(nián)一(yī)季度处于(yú)招标阶段，自(zì)二季(jì)度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据(jù)计算(suàn)，储能(néng)业务已经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行(xíng)业(yè)的空间比动力电(diàn)池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是(shì)一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首(shǒu)先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用(yòng)电需求(qiú)，每(měi)年到了第二(èr)季(jì)度开始后才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前(qián)订单(dān)状况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此外，海(hǎi)外的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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