总市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官(guān)网消息，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科(kē)创板市(shì)场(chǎng)的(de)科技创新(xīn)投资带来风险管(guǎn)理工(gōng)具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投(tóu)资带(dài)来(lái)中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要(yào)》的(de)重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际(jì)金融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出的(de)“完(wán)善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举措，对促进科(kē)创板(bǎn)企业(yè)进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推进，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新属(shǔ)性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场需求(qiú)积极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力(lì)和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试示范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运(yùn)行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防(fáng)控机(jī)制，并(bìng)根据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额(é)制度等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障了(le)期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有(yǒu)效(xiào)的风(fēng)险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同(tóng)市(shì)场各方扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全(quán)球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点(diǎn)以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士对此表示，目(mù)前我国(guó)已经推(tuī)出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科(kē)技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做(zuò)好风险管理，满足(zú)不同投资(zī)者的(de)投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也(yě)位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约(yuē)标的的可能性较(jiào)大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析(xī)，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借(jiè)助相(xiāng)应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资等，在投资层面的(de)配(pèi)套策(cè)略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让相(xiāng)应(yīng)的(de)龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理称(chēng)。

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