美东时间周三，美联储发布的最新会议纪(jì)要显示，美联储(chǔ)官员在本(běn)月的会议上一致(zhì)同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必(bì)要进一步(bù)加(jiā)息的问题上(shàng)存在(zài)明显分歧，更多(duō)官员(yuán)暗示他们准备暂(zàn)停(tíng)加息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几位与(yǔ)会者指(zhǐ)出，如果经济(jì)发展(zhǎn)与他们目(mù)前的预(yù)期一致，那么在这(zhè)次会议(yì)之(zhī)后可能没有必要进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)。”他(tā)们预期美国经(jīng)济增长将放(fàng)缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会(huì)者认为(wèi)“在(zài)未(wèi)来的会议上可(kě)能有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进(jìn)程可能(néng)会继续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍然太高了。与会者指(zhǐ)出，物价(jià)压力可(kě)能比预期更(gèng)持久，因为消费(fèi)者支(zhī)出强(qiáng)于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特(tè稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字)别是如果银行压力(lì)对(duì)经济活动的影响被(bèi)证明是温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们(men)指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些都将支(zhī)持正在(zài)进(jìn)行(xíng)的产品和劳动力市(shì)场供需(xū)再平衡，并(bìng)降低(dī)通胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程度还不足以证明结束加息是合理的(de)。但(dàn)包括(kuò)美(měi)联储主席鲍威尔在内的其(qí)他(tā)人暗(àn)示，他(tā)们可能更倾向于不(bù)加息，以评(píng)估过去加(jiā)息的影响(xiǎng)和银行业(yè)的(de)压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以来(lái)最激(jī)进(jìn)的(de)政(zhèng)策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由于(yú稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字)全球经(jīng)济前(qián)景的不确(què)定性和(hé)近(jìn)期银行业的压力，官员们透露(lù)未来的决策将(jiāng)转向(xiàng)更加依赖数据的方(fāng)式。但麻烦在(zài)于，变(biàn)数太多了，无数变量将(jiāng)决定加(jiā)息周(zhōu)期是(shì)否(fǒu)会(huì)继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与(yǔ)会者普遍(biàn)对(duì)未来收紧政策的程度表示不确(què)定(dìng)，在这(zhè)次利率决议之后，美联储官员(yuán)最关注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该(gāi)央行大概率不会给(gěi)出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关(guān)重要的是(shì)不(bù)要传达降息的可能性，或(huò)者已经(jīng)排(pái)除了进一(yī)步(bù)提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒表(biǎo)示，该行(xíng)在6月会议上决定继续调高利(lì)率或是维持利率不变(biàn)都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率(lǜ)不变(biàn)，美(měi)联储仍有可(kě)能需要(yào)在(zài)今年晚些时候加息。直(zhí)到有(yǒu)明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联(lián)储都不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一种假设，即(jí)经济(jì)增长将放缓，甚(shèn)至可能(néng)陷入(rù)衰退(tuì)，而通胀率将(jiāng)降至接近美联(lián)储2％的(de)目标。

　　分析师(shī)表示，在是否(fǒu)进一(yī)步加(jiā)息问(wèn)题上的分歧，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数据(jù)的做(zuò)法——这并不意味着他们(men)不会再次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们现在(zài)对进一步收紧政(zhèng)策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的银行(xíng)业危机，美联储官员(yuán)们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准(zhǔn)备好使用他(tā)们(men)的(de)工具，以确(què)保金融体系有足够的流动(dò稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字ng)性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行业(yè)压力(lì)导致的信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷入(rù)衰退。现在，美联储(chǔ)重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将(jiāng)给经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银(yín)行(xíng)的存款外流(liú)在(zài)3月底和4月(yuè)基(jī)本停止。尽管(guǎn)地区(qū)性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银(yín)行来(lái)说，这些下跌似乎(hū)主(zhǔ)要(yào)反映(yìng)了对盈利(lì)能力下(xià)降的预(yù)期，而(ér)不是(shì)对偿付能(néng)力的担(dān)忧。市(shì)场参与(yǔ)者仍对(duì)银行业压(yā)力再次加剧(jù)的可能性(xìng)保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪(jì)要(yào)中最突出的主题是，围绕(rào)地区性银行业危机带来的信(xìn)贷(dài)紧缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存(cún)在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球(qiú)高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须(xū)及时(shí)提高(gāo)债务上限，以避(bì)免金融体系和整(zhěng)体经济(jì)出(chū)现(xiàn)严(yán)重混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了(le)美(měi)国国债市(shì)场有序运作的重(zhòng)要性，或强调了(le)有关当(dāng)局继(jì)续解决(jué)与(yǔ)市(shì)场(chǎng)韧性相关问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美(měi)联储应随(suí)时(shí)准备使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管(guǎn)和监督工具(jù)，以减轻(qīng)未来(lái)的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会(huì)谈(tán)判代表继续举(jǔ)行债务上限谈(tán)判。共和(hé)党谈判代表格(gé)雷夫斯透露(lù)，双方谈判(pàn)没有取(qǔ)得任何进展。美国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦重申她的部门最早可能(néng)在6月(yuè)1日(rì)耗尽用来支(zhī)付(fù)联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府(fǔ)是否会(huì)在未来几周内(nèi)耗尽资金的不确定性而(ér)言(yán)，美(měi)联(lián)储会议纪要只是次(cì)要的(de)。很难想象，在这样(yàng)的背景(jǐng)下(xià)美(měi)联储会倾(qīng)向于采取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此该行现在可(kě)能松了一口气(qì)，因为他们有空(kōng)间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈(yù)发(fā)临近，美(měi)股市场周三(sān)仍(réng)处(chù)于(yú)持续下(xià)跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈判的情况(kuàng)“有(yǒu)一(yī)点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表示(shì)，共和(hé)党这(zhè)边要求(qiú)白(bái)宫接受10年的(de)开(kāi)支限制，双方正在为这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论(lùn)。在被问及是否有(yǒu)可能(néng)在(zài)未来24-48小(xiǎo)时内达成协议(yì)时(shí)，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意识到(dào)他们花了太多(duō)的钱。

　　根据(jù)美国(guó)财政(zhèng)部周(zhōu)三发(fā)布的数据，截至(zhì)5月23日的账(zhàng)上现(xiàn)金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美股(gǔ)原本将(jiāng)在国会扯皮的(de)过(guò)程中进入“垃圾时(shí)间(jiān)”，但(dàn)周(zhōu)三(sān)盘后的(de)英伟达突然爆发，令市场重新看到炒(chǎo)作题(tí)材(cái)的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本(běn)财年(nián)第一(yī)财季(jì)总(zǒng)共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算平台和大型科(kē)技公司对(duì)GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数(shù)据(jù)中心业(yè)务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市(shì)场(chǎng)震(zhèn)惊的是(shì)，英伟达对二(èr)季度的营(yíng)收指引为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发(fā)稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发全球(qiú)资本(běn)市场的连锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个板块依然只有能(néng)源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权重(zhòng)有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走(zǒu)弱，纳斯达克(kè)中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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