今(jīn)年1月，美国政府债(zhài)务(wù)余(yú)额又一次触(chù)及(jí)法定上限(xiàn)，这标志着美国(guó)再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已(yǐ)经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务(wù)违(wéi)约风(fēng)险、两党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进(jìn)行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和(hé)债务(wù)上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事(shì)？美(měi)国债务为何(hé)不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美(měi)国政府的债务(wù)从何(hé)而来，以及(jí)其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的(de)大规模基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般(bān)扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要(yào)白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一(yī)战使得美国(guó)政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美(měi)国(guó)议(yì)员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是(shì)为了反对美(měi)国参战），美国(guó)国会便通过(guò)《第二自由(yóu)债券(quàn)法案(àn)》，首次(cì)对联邦债务(wù)进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府(fǔ)发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质(zhì)上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府债务(wù)总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为(wèi)了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高一次(cì)——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期(qī)内更(gèng)是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普任(rèn)内，这(zhè)个数字(zì)提(tí)高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国国(guó)会(huì)最新(xīn)一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无(wú)权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其不(bù)能随(suí)心所以的举(jǔ)债(zhài)，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的(de)超级大国，本身并不(bù)受到发(fā)行美(měi)钞的外(wài)在约(yuē)束(shù)。如果美国政府开支无(wú)度、过(guò)度(dù)举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失(shī)控，那(nà)么其(qí)债权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也(yě)会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只(zhǐ)有(yǒu)通(tōng)过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美(měi)元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相当于是(shì)美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美国国(guó)会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派(pài)分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上(shàng)限问题(tí)逐步沦为两党的政治武(wǔ)器(qì)，被在野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其是在(zàwork on的用法以及语法，workon的用法总结i)当(dāng)下美国(guó)两(liǎng)党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占据参议院多数(shù)，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正(zhèng)试图利用债务(wù)上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压(yā)，要求(qiú)他(tā)先(xiān)同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高债务上(shàng)限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条件提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如(rú)果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法取得突破(pò)性(xìng)进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三(sān)前往日(rì)本(běn)参加(jiā)G7领(lǐng)导人(rén)峰(fēng)会(huì)，并将在(work on的用法以及语法，workon的用法总结zài)周末访问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚(yà)，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上(shàng)演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严(yán)峻(jùn)的违约风险：时(shí)任(rèn)美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和(hé)党人在谈判(pàn)最后(hòu)一刻(kè)，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民(mín)主(zhǔ)党在(zài)最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在(zài)十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是(shì)逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧(jù)烈(liè)波(bō)动，美股一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导(dǎo)致标(biāo)准普尔首次(cì)下调美国(guó)的主权信用评级(jí)。这使得(dé)美国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数(shù)年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党(dǎng)谈判中(zhōng)的(de)一些成(chéng)本(běn)削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经济学家(jiā)来说(shuō)，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严(yán)重的长期影响——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库(kù)经济政策研(yán)究所首席(xí)经济(jì)学家乔(qiáo)希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时，我们仍处(chù)于(yú)相(xiāng)当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持(chí)续(xù)的(de)时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在接下来(lái)的六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没(méi)有提供(gōng)真正有价(jià)值的(de)公共产(chǎn)品和(hé)服务，因为(wèi)它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债(zhài)务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演(yǎn)。

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