在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待(dài)？行业(yè)去(qù)库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司管理层(céng)对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看来，储能(néng)行业(yè)今年(nián)上升空间预计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价(jià)格(gé)大起(qǐ)大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来的(de)阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在(zài)近期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在(zài)什么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交付会带(dài)来(lái)产能(néng)复苏，碳酸锂价格(gé)预计会维(wéi)持(chí)在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格(gé)下(xià)降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利(lì)率(lǜ)方面来(lái)看，国轩高科在一(yī)季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也(yě)发(fā)生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代(dài)一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为(wèi)合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池(chí)项目、庐(lú)江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项目(mù)相(xiāng)继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国(guó)轩(xuān)高科的一(yī)季(jì)报显示，其截至报告期末(mò)其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的75.84亿(yì)元(yuán)下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩(xuān)高科(kē)存货(huò)水平保(bǎo)持了较低位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂商存货余额(é)均在(zài)下降。其(qí)中宁德时代一(yī)季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一季报也(yě)显示(shì)，其存货(huò)金(jīn)额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，后续(xù)将根据规(guī)划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报中指出(chū)，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均(jūn)维持(chí)极低库存，电(diàn)池(chí)本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面(miàn)，正极(j酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围í)和电解液库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时(shí)间，库存周(zhōu)期(qī)较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正常库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在(zài)2022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不(bù)应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计(jì)增速将会(huì)比(bǐ)动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōn酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围g)也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预(yù)计(jì)，储(chǔ)能行(xíng)业今(jīn)年上升空间预(yù)计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求预计会在(zài)下(xià)半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度(dù)处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年(nián)报数据(jù)显示，其(qí)储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能(néng)业务(wù)已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量(liàng)大于(yú)供应量(liàng)的领域，不存在需求(qiú)疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每(měi)年到(dào)了(le)第二季度开始后才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国(guó)内(nèi)下(xià)游招标、立项(xiàng)都(dōu)在(zài)一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装(zhuāng)箱产品。

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