昨夜(yè)，据路透社最(zuì)新报道，知情人(rén)士透露(lù)，美国总统拜登和众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长麦卡锡接(jiē)近就美(měi)国债务上限达(dá)成协议，双(shuāng)方在可(kě)自由支配开支方面的(de)分歧仅为(wèi)700亿美(měi)元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况的人士称，最终(zhōng)可能达成的不会是(shì)一份长达数百页、可(kě)能需要立法者花几天时间撰写(xiě)、阅读和投(tóu)票的法案，而是一份(fèn)包含(hán)几(jǐ)个关键(jiàn)数字的精简协议。另一位消(xiāo)息人士称，预计(jì)谈判代表(biǎo)将敲定可自由支配开支的最高限额，包括军费开支，但让议员们在(zài)未来几个月(yuè)通过正常的拨款(kuǎn)程序敲(qiāo)定住房和教育(yù)等(děng)类别(bié)的细节。根据美(měi)国联邦数据，2022年，美国的(de)可自由支(zhī)配支出(chū)达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万(wàn)亿(yì)美元(yuán)支出总额的27％。其中(zhōng)大(dà)约一半用于(yú)国防，一些议员表(biǎo)示不(bù)应该削(xuē)减这一(yī)领(lǐng)域的(de)支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后，将(jiāng)于(yú)6月4日举行的(de)六个月来首次面对面(miàn)会议不太可能采取新的措施。当前(qián)的(de)任务是监控市场(chǎng)形(xíng)势并及时作出反(fǎn)应(yīng)。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的(de)目标不是推(tuī)动(dòng)油价(jià)上涨，而是平(píng)衡价格(gé)，以确(què)保生产者和(hé)消费者的利益(yì)。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦特原油(yóu)价格到2023年底将(jiāng)略高(gāo)于80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市场对(duì)全球宏观经济(jì)形势(shì)的(de)评(píng)估(gū)。美(měi)国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期货盘中一度(dù)跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的(de)最新(xīn)数(shù)据显示，交易员们完(wán)全押注(zhù)美联储(chǔ)会在6月或7月的某次会(huì)议(yì)上再度(dù)加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)，最早在6月便加(jiā)息的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升至(zhì)5.37％，比(bǐ)当(dāng)前(qián)有效(xiào)联邦基金利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代表市场(chǎng)认为接下(xià)来两次会议中美联储肯定会加息25个基(jī)点。

　　同时(shí)，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约显示(shì)消化了约14个基点的加息预期，由于美联(lián)储加息(xī)规模通常都(dōu)是25个基点(diǎn)的(de)倍数，这代表6月加息25个(gè)基点的概率高于(yú)50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原(yuán)油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美(měi)元/桶(tǒng)；布伦特(tè)7月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止(zhǐ)步(bù)三日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最(zuì)好的英伟(wěi)达早(zǎo)盘股(gǔ)价曾(céng)涨至394.8美(měi)元(yuán)，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收(shōu)盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市值大关一步之遥，有(yǒu)望成为全(quán)球(qiú)第九家市(shì)值突(tū)破1万亿(yì)美元的上市公司(sī)。盘中英(yīng)伟达市(shì)值曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎相当于两个英(yīng)特尔的市值(zhí)。英伟达创美股史上最大单日市值增(zēng)长规(guī)模，一日的(de)市值涨幅(fú)比(bǐ)标普500 472只成份股各自的市值都高(gāo)。

　　最新的财报数据(jù)显示，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期的65亿美(měi)元；调(diào)整后每(měi)股收益为1.09美元，市(shì)场预期(qī)0.92美元。按业务划(huà)分，英伟达数据(jù)中心业务营(yíng)收增长(zhǎng)14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预(yù)期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数(shù)据在于——展望未来，英伟达预计第二财季营收将(jiāng)达到110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度积极的展(zhǎn)望表(biǎo)明(míng)，英(yīng)伟达从全球企业布局AI的热(rè)潮中获得的利益远超人们预期(qī)。英伟达生产极度(dù)复杂的人工智能计算(昆明市属于几线城市，云南最好三个城市suàn)任(rèn)务(wù)所需的(de)GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的ChatGPT所(suǒ)需的最(zuì)重要底层硬件。英伟达如今(jīn)在AI用途的芯片领域(yù)占据(jù)主导(dǎo)地位，该(gāi)公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和运行机器(qì)学习软件，这(zhè)也是支(zhī)持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的(de)最(zuì)关键(jiàn)底层(céng)硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁(tiě)矿(kuàng)、钢材期(qī)价创近半(bàn)年以来新(xīn)低

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石(shí)、钢材期货盘中明显(xiǎn)下滑(huá)并创下近半(bàn)年或半年多以来新低。截至(zhì)5月(yuè)25日下(xià)午收盘，铁矿石主(zhǔ)力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘(pán)中(zhōng)最低(dī)下探674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦(jiāo)持(chí)续重(zhòng)挫，截至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来(lái)，黑色商品在(zài)经历(lì)短(duǎn)暂反弹后于近期再(zài)次走弱(ruò)。对此，大(dà)有期货投(tóu)研中(zhōng)心黑色高(gāo)级研(yán)究员黄(huáng)科(kē)在(zài)接受期货日报记(jì)者(zhě)采访时表(biǎo)示，近期黑色(sè)系品种大(dà)幅下跌是宏观(guān)和产业共振带(dài)来的结(jié)果(guǒ)。

　　“其中宏观层面，目前美国(guó)两党对(duì)于政府债务上限(xiàn)问题仍(réng)没有达(dá)成(chéng)一致，随着截止日期临近，市场各方(fāng)的避险观望情绪较为明显；而从美联(lián)储5月会议纪要(yào)来看(kàn)，不能排除接(jiē)下(xià)来继续加息的(de)可能性，当前美联(lián)储(chǔ)6月(yuè)加(jiā)息概率上(shàng)升到(dào)40％附近(jìn)，近期美元指数走强对(duì)于(yú)大宗商品价(jià)格普遍形成(chéng)一(yī)定压力。国内方面，5月份公布的(de)社融(róng)和(hé)固定资产投资等经(jīng)济数据略低(dī)于市(shì)场，市(shì)场担(dān)心经济复苏的后劲不足(zú)，也导致与国内经(jīng)济状(zhuàng)况(kuàng)关联性较强的(de)黑色系品种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业层面也(yě)并无利多因素。黄科表示(shì)，从现货(huò)市场表现(xiàn)来看，虽然目前铁水(shuǐ)产量已(yǐ)经见顶，但随着(zhe)成本端原料价格的大幅(fú)回(huí)落，钢厂方面(miàn)并(bìng)没有(yǒu)很强的减产动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情况下，本周钢联(lián)螺纹、热轧产(chǎn)量甚(shèn)至(zhì)止跌回(huí)升，减产不(bù)及预期以及原(yuán)料成本持(chí)续(xù)下移导致钢价下(xià)方支撑走弱；而当(dāng)前国(guó)内钢材需求也已临近淡季，在需求乏(fá)力的情况下，钢材(cái)价格不断(duàn)下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟(dí)贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色系商品市场整体陷入“供应(yīng)增、需求(qiú)底部徘(pái)徊、成本塌陷”的负向循环(huán)，期现(xiàn)货(huò)价格呈“昆明市属于几线城市，云南最好三个城市螺旋式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具体来(lái)看，近两个月来钢材(cái)下游需(xū)求恢复距离此(cǐ)前预期(qī)有(yǒu)较大(dà)差(chà)距，叠加今年年初以来市场对下游(yóu)需求的乐(lè)观预期，导致钢(gāng)厂产量增幅较大。而在市场供需阶(jiē)段性错配的情况下(xià)，钢铁原燃(rán)料进(jìn)口(kǒu)规模(mó)又出现明显增长，同(tóng)时预期中(zhōng)的下半年(nián)的粗钢产(chǎn)量平控政策(cè)也进(jìn)一步压低了钢(gāng)铁原燃料价(jià)格。”翟(dí)贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大品种周度(dù)表观消费量均值为1000万吨，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年(nián)同期分(fēn)别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局(jú)数据，1-4月份我国(guó)粗(cū)钢产量为3.54亿吨(dūn)，同比增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月(yuè)份我国进口(kǒu)铁矿石与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和(hé)3114万(wàn)吨，同(tóng)比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当前钢材市场(chǎng)面临的问题来看，方(fāng)正中期(qī)期货研(yán)究(jiū)院黑色组长汤冰华告诉记者，主要有(yǒu)以下(xià)三个方面(miàn)的(de)问题(tí)：一(yī)是高炉减产不充分(fēn)；二是外需可(kě)能(néng)会大幅下滑(huá)；三是国内(nèi)政策刺激还比较有限(xiàn)，当前内需虽然未见好转，但今年以来表(biǎo)现一直低(dī)于(yú)预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种价格(gé)底部(bù)是否已现(xiàn)，汤冰(bīng)华表示(shì)，由于二季(jì)度以来国(guó)内政策(cè)利多有(yǒu)限，导致“买预期”交易未(wèi)能如期出现，但(dàn)国内(nèi)市场利空在价格(gé)中已有体现(xiàn)，从后(hòu)期市场表现来看，钢材需求端利空可能来自(zì)海外，6月出口一旦转差，则(zé)板(bǎn)材供应压力会明显增加(jiā)，产(chǎn)量也面(miàn)临继续压减。因此，在(zài)经历4-5月份的(de)政策不(bù)及预期(qī)后，国内下一个相对(duì)重要(yào)的政策时(shí)点(diǎn)可能在7月的(de)半(bàn)年度经(jīng)济数据公布(bù)后，在此(cǐ)之前，钢矿(kuàng)品(pǐn)种价(jià)格底部的确立需要黑色商品整体供应回落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤供应及铁矿石(shí)非主(zhǔ)流矿(kuàng)发货(huò)均出现(xiàn)下降。不过(guò)目前焦煤进口通关及铁矿(kuàng)石非澳巴发(fā)货已开始(shǐ)减少，但铁(tiě)水下降并不(bù)明显，负反馈还在(zài)持续，价(jià)格还未真正见底。

　　在黄科看来(lái)，后续钢(gāng)矿(kuàng)品种止(zhǐ)跌(diē)需(xū)要(yào)具备(bèi)两个条件：一是煤(méi)炭价格止跌，从成(chéng)本端对钢价形成一(yī)定支撑；二是钢厂方面有(yǒu)实(shí)质(zhì)性的减产行动，从而改(gǎi)善市场对(duì)于后期供需平衡的(de)预期。不过，从目前(qián)情况来看，在进口煤冲(chōng)击之下，近(jìn)期(qī)国内(nèi)煤炭市场(chǎng)情(qíng)绪较为悲观，动(dòng)力煤(méi)价格(gé)有加速(sù)下跌(diē)迹(jì)象；此(cǐ)外国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢(gāng)厂(chǎng)主动(dòng)减产意愿不强(qiáng)。因此，预计短(duǎn)期内黑色(sè)系品种或延续弱势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市场供需格局，与成本塌陷叠加造成的负向循环，或(huò)将令铁(tiě)矿石、钢(gāng)材等黑色系(xì)商(shāng)品价(jià)格惯性下跌趋势短暂(zàn)延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的(de)是(shì)，在期货价格大幅(fú)下探之际，螺纹钢现货(huò)价格已跌回至2020年(nián)5月之前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺(luó)纹(wén)钢现货目(mù)前回归(guī)2020年疫情初期的价格区(qū)间有利(lì)于行业供需(xū)加快调整，且目前距离2020年底(dǐ)部不(bù)远。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿(kuàng)石库(kù)存和钢材社会(huì)库存较近(jìn)年同期偏低、6月份之(zhī)后来自政策面和市场力量(liàng)的供(gōng)应压减速度加快、稳经济政策效果或将在下半年显现、国(guó)际(jì)局势缓和以及(jí)国内(nèi)外价差(chà)有利于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个(gè)月，我们(men)对黑色系商(shāng)品价格(gé)保持谨慎乐观，尽(jǐn)管难以恢(huī)复至今年(nián)4月中旬之前(qián)的(de)偏高水(shuǐ)平(píng)，但(dàn)中期反弹依(yī)然有(yǒu)空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前钢(gāng)铁产业(yè)链(liàn)库存整(zhěng)体较低，因此在(zài)后续(xù)进入减产期间后，钢(gāng)材价格下跌(diē)一旦出现(xiàn)企(qǐ)稳，那么低价可能会刺(cì)激补库，并带动(dòng)行情出现阶(jiē)段反弹。

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